预期提振 玻璃期货价格上涨

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近段时间以来，玻璃期货价格持续上涨。昨日，玻璃期货主力合约涨幅近4%。

浙商期货研究中心黑色团队首席分析师江文敏表示，高库存、弱需求、产能过剩一直是压制浮法玻璃价格的主要因素。从今年5月开始，多数浮法玻璃厂出现了亏损，延续至今。6月以来，行业开始产能出清，多条浮法玻璃产线陆续冷修，日熔量从年初17.5万吨下降至目前16万吨左右，降幅8.6%，本周继续有产线冷修。玻璃库存虽然仍处于高位，但本周普遍产销改善，整体环比去库5.25%。下游房地产利好政策频出，无论是“金融支持房地产16条”和“纾困房企三支箭”从融资端给予支持，还是昨日国家发改委印发《实施方案》从需求端促进居住消费健康发展，都对作为房地产后周期的浮法玻璃的预期有所提振。市场对明年保竣工成效的信心增强。

国投安信期货玻璃研究员周小燕表示，玻璃期货价格上涨是受预期转好和现货端好转的双重影响。疫情防控措施优化调整，再加上地产“三支箭”，宏观情绪好转。而现货端，近期华北、华东、华中、华南产销走好，库存下降，其中沙河地区近期冷修了两条产线，供给压力也得到缓解，成交价格回升。

方正中期期货高级研究员魏朝明分析称，玻璃行业2023年供需环境向好，企稳回升概率增加。《建材行业碳达峰实施方案》按照国家总体部署，结合建材行业实际情况，提出2030年前建材行业实现碳达峰，鼓励有条件的行业率先达峰。一系列举措在有力促进平板玻璃行业节能降碳水平的同时，将显著改善玻璃行业供给过剩状况下低成本竞争的局面。近期房地产领域相关政策文件密集出台，《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》等对保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、促进房地产行业健康发展等做了细致的安排。房地产领域信贷、债券、股权融资“三支箭”接连射出，房地产市场悲观预期有望被逆转。从开工到竣工的先后逻辑关系推断，房地产竣工端有大量真实的需求待释放。前期房地产企业高周转模式下，国内期房销售面积占比一度超过80%，已售商品房的保质如期交付是提振购房者信心的关键，随着相关政策落地见效，房地产竣工需求的释放将成为接下来玻璃行业的看点。

展望后市，魏朝明表示，目前玻璃期货价格涨势有一定延续性，主力合约上方压力位关注玻璃行业平均生产成本1750元/吨一线。目前玻璃生产企业高库存状况尚未显著改观，玻璃生产企业出售库存产品以改善现金流状况的压力仍在，在不亏损的状况下，原片销售意愿有望进一步增强，建议投资者明晰市场风险，谨慎灵活操作。

在江文敏看来，尽管落后产能出清和高龄窑炉冷修缓解了产能过剩，但高库存的压力仍在，且随着气温下降和假期临近，短期下游深加工需求减少，玻璃期货2301合约受现货价格制约，进一步上涨空间有限。从长期来看，地产开工面积近两年下降较多，保竣工政策落实到位以后，未来地产需求恐出现下滑，远月合约也需谨慎。

周小燕认为，玻璃期货价格上涨的持续性最终需要看地产的销售竣工能否实质性好转，如果看到积极信号，玻璃的上涨具有可持续性。

（文章来源：期货日报）

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