研报点睛：持续拉升！关注这一产业

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1月31日，沪指跌0.42%，深证成指跌0.8%，创业板指跌1.26%。盘面上，光伏设备行业板块涨2.00%，钙钛矿电池概念板块涨4.33%；个股方面，京山轻机涨停，奥联电子、金晶科技等均有不同程度上涨。

招商证券指出，晶硅作为第一代电池技术，经过几十年的蓬勃发展，是目前最成熟的光伏技术。但研发效率逐渐接近其理论极限，进步空间相对有限。在第二代薄膜电池量产表现不佳的情况下，以钙钛矿为主的第三代光伏技术凭借突出的理论效率受到广泛关注。目前，钙钛矿正处于逐步从科研向产业化尝试的阶段，其转化效率在快速提高，不过产业化还需要解决产品寿命、大面积制备等核心问题。行业的核心突击方向围绕这些核心瓶颈展开，需要各方参与者共同推动。建议关注在投入与布局钙钛矿的公司、TCO玻璃、封装材料、激光及镀膜设备厂商。

中金认为2023年钙钛矿在团队、产能、资本市场三个维度均将继续突破，由此带来钙钛矿产业链投资机会。预计2023年内行业中试线扩产规模或达1000-1200MW，同比2022年的350MW增长接近两倍；1H23三家企业或率先启动行业首批GW级产能的建设和招标活动；且2023-24年预计各家一级市场钙钛矿公司融资轮次有望继续向前推进。以上动作均有望催化2023年钙钛矿板块表现。从投资方向来看，建议重点关注：1)钙钛矿核心层设备具备高弹性，激光划线设备具备高确定性，传输层、钝化层设备增量空间亦值得关注；2)钙钛矿组件导电、阻水要求带来较晶硅的增量辅材需求，重点关注TCO导电玻璃、ITO靶材、丁基胶以及POE粒子胶膜四大方向。

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