全球财经连线｜耶伦称必要时将采取措施保证储户资金安全 纽约金价21日下跌2.1% 2月英国CPI意外上涨10.4%

美财长耶伦：必要时会采取措施保护小型银行

(资料图片仅供参考)

当地时间3月21日，美国财政部长耶伦在华盛顿出席美国银行家协会会议时表示，如果美国监管机构发现银行系统存在挤兑风险，联邦政府会采取措施，目的是保证储户资金安全，支撑金融体系。

近日以来，美国银行业危机频现。美国硅谷银行和签名银行于本月10日、12日先后被美国监管机构关闭。耶伦强调，在美国监管机构出手干预后，当前局势正在稳定，美国银行体系“依然稳健”。 耶伦的坚定表态是否意味着银行业的风波能够得到平息？目前的市场情绪几何？我们来连线欧洲工商管理学院经济学教授、经济与政策研究中心研究员Antonio Fatas。

更多银行或面临被收购

《全球财经连线》：会不会有更多银行陷入破产？

Antonio Fatas:确实有可能。部分银行已经非常接近(破产)的边缘，尤其是一些美国银行，但这种情况下，其它银行以及监管机构、央行等均会为这些陷入困境的银行提供救助，比如美国第一共和银行就得到了救助，如果没有其它银行的帮助，它可能早已破产，现在它还寻找出路、苦苦支撑，但事实上也非常接近破产。接下来，正如瑞信一样，它可能也会被其他银行收购。

因此，我们不会看到一家家银行“消失”，但可能出现合并或收购现象。

市场风险偏好下降

《全球财经连线》：目前为止，这些危机对投资者的信心和风险偏好影响几何？

Antonio Fatas:(银行业危机事件)给我们敲响了警钟，每当危机发生时，所有人都会觉得“我早该知道会这样”，或者意识到早就有危机来临的迹象，我认为这对市场来说是个警示。

市场的风险偏好肯定会下降。我们看到，在过去几天里人们倾向于购买更安全的资产，政府债券的收益率也因此下降，这都是市场对波动性的典型反应。目前，我还没有看到大规模的信心危机，因为昨天欧美股票都在上涨，某种程度上表明投资者对事态发展感觉还算良好。

值得注意的是，不是说他们感到兴奋，只是还不至于陷入恐慌而已。

纽约金价21日下跌

在突破2000美元后，21日金价下跌。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价21日比前一交易日下跌41.7美元，收于每盎司1941.1美元，跌幅为2.1%。金价为何快速回落？后续走势还将受哪些因素影响？我们来听听方正中期期货稀有贵金属研究中心总监史家亮的解读。

美联储鸽派转向程度收窄

史家亮：3月中旬，美欧央行快速加息负面影响逐步显现，美欧银行暴雷使得系统性风险持续蔓延，未来不排除进一步恶化的可能，故市场情绪处于恐慌状态；美欧央行货币政策调整预期迅速转变，鹰派加息逻辑迅速转为鸽派宽松为主。简而言之，风险事件引发避险需求，鹰派加息逻辑转化为鸽派加息，黄金持续大幅上涨，伦敦金一度突破2000美元/盎司关口。

随后，美欧政府当局和货币当局采取措施，降低美欧银行系统风险的蔓延，市场恐慌情绪缓解；临近美联储利率决议，美联储货币政策转向鸽派的预期有所降温，或者说鸽派转向程度收窄，美债收益率回升利空黄金，黄金盘中突破2000美元/盎司关口后持续回落。

黄金价格仍有上涨空间

史家亮：后续影响黄金走势的核心因素主要有两点：第一，美欧银行系统性风险仍未消除，虽然美欧政府当局和货币当局均采取措施降低了系统性风险的蔓延，市场恐慌情绪有所降温，需要关注银行系统风险会不会进一步恶化，美欧政府和货币当局会不会采取更深一步的措施；如果系统性风险得到遏制，黄金存在回调机会。第二，美欧央行货币政策调整预期迅速转变，美联储鹰派加息预期迅速转为鸽派宽松为主，市场预期是年内再度加息25BP后停止加息，然后降息2次。如果美联储并没有像市场预期的鸽派，对于黄金而言会形成利空影响。当然还要关注美联储的扩表问题、美欧经济衰退问题以及地缘政治等问题。

当前市场宏观环境已经发生变化，美欧银行系统风险这只黑天鹅的出现引发市场恐慌，美联储从政策收紧迅速转变为政策宽松预期，美国经济软着陆预期再度转变为经济衰退预期，未来美欧主权债务危机出现的概率越来越高。后市市场宏观环境面临的挑战和风险依然较多，故我们认为黄金价格仍有上涨空间，黄金突破历史前高概率较大。即便是系统性风险得到遏制，黄金价格出现回调，未来政策宽松预期、经济衰退预期与配置需求影响下，黄金价格突破历史前高可能性依然较大。前期多单可以继续持有，或高位逐步了结落袋为安，未入场者建议等待低吸机会。

2月英国CPI同比上涨10.4%

英国统计局公布的数据显示，英国2月份消费者物价指数(CPI)意外上升。数据显示，英国2月CPI同比涨幅从1月的10.1%回升至10.4%，环比上涨1.1%。核心通胀方面，英国2月核心CPI同比上涨6.2%，环比上涨1.2%，均超出预期。

2月CPI数据反映了怎样的通胀形势？为控制通胀，英国央行自2021年12月以来已连续十次加息，紧缩政策是否已接近尾声？我们来听听中国银行研究院研究员李颖婷的分析。

通胀率整体超出市场预期

李颖婷：据英国国家统计局公布的数据显示，2月英国CPI同比上涨10.4%，高于市场预期的9.9%，也高于1月的10.1%，在连续3个月出现下降之后再度上涨。从具体行业来看，虽然欧洲地区的暖冬与能源价格回落在一定程度上缓解了英国居民生活成本压力，但2月英国反映电力、天然气等燃料价格的住房与家庭服务物价指标仍同比上升26.6%，增幅仅较1月下降0.1个百分点。食品、餐饮酒店和服装价格2月同比分别上涨18.0%、12.1%和8.1%，是本轮英国通胀上升的主要原因。同时，剔除能源和食品价格的核心通胀率也从1月的5.8%上升至6.2%，通胀率整体超出市场预期。因此，市场认为明天英国央行加息25个基点的概率很大。

预计英国央行仍将放缓加息步伐

李颖婷：整体看，尽管英国2月的通胀数据不符合预期，但英国央行仍将放缓加息步伐。首先，英国通胀走势仍存在部分积极因素。全球能源价格回落有助于减轻英国居民的能源负担，并且英国食品价格上涨主要是受脱欧以及蔬菜、水果等农产品进口国气候问题等因素影响，在今年春季有望得到改善。其次，英国劳动力市场虽然仍存在供应紧缺的问题，但工资增速有所放缓。据英国统计局3月14日公布的就业数据显示，英国失业率持平于3.7%，总薪酬同比增长放缓至5.7%，有助于英国通胀回落。最后，国际市场的金融风险较大，加大英国央行货币政策的不确定性。美国硅谷银行破产加大市场对银行业风险的担忧，瑞信财务爆雷再度引发市场恐慌。尽管英国银行业系统整体保持稳健，硅谷银行英国子行也已经被汇丰银行收购，预计不会对英国金融市场产生实质性影响，但是全球金融系统性风险明显上升。如果国际金融市场风险状况恶化，英国央行可能需要进一步放缓加息步伐，以观察后续经济状况的变化。

（文章来源：21世纪经济报道）

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