解码李宁年报：新一轮增长“始于足下” 抛出零售转型新思路

2022年，受到疫情等国内外多重超预期因素冲击，外部环境充满挑战。

在2021年增长的基础上，李宁2022年的营收同比增长14.3%至258.03亿元，连续两年收入年复合增长率超过30%，其中鞋类收入占比提升至52%，撑起营收的半边天。

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在3月17日的财报发布会上，李宁集团执行董事及联席CEO钱炜指出，“从今年前三个月来看，零售指标环比来看都得到一定的改善。我们谨慎又积极乐观地看好未来客流回暖的状态。”

逆势创双数增长

面对严峻的外部环境，公司连续两年的收入年复合增长率超过30%。

2022年，公司营收达到疫情爆发前2019年的近2倍。2022年，毛利率虽然有所下滑至48.4%，但净利率保持在15.7%的健康水平。对比2019年，公司净利率增长4.9个百分点。

从公司年报以及管理层的介绍来看，公司实现上述增长并不容易。据钱炜介绍，去年，李宁以月和周为单位，机动调整生意应对手段和目标，确保流水，控制库存，最终实现收入同比增长14.3%。

现金流方面，2022年，公司实现经营现金净流入39.14亿元。截至去年年底，公司现金及等同现金项目为73.82亿元。加回被记录在银行定期存款中的资金，现金余额为190.49亿元，同比净增加5.68亿元。

钱炜表示，从2022年的运营情况来看，在商品运营方面，公司持续强化商品运营管理能力，完善商品计划体系，在提升商品经营效率的同时驱动增长。

据其介绍，库存方面，公司设定明确的库存目标，控制库存风险，在合理的渠道库销比的前提下，针对生意节点确保库存充足，创造生意机会。

零售运营方面，他表示，受疫情影响，终端面临连续3年客流下降的压力，但李宁通过持续提升成交率和连带率，确保零售基本盘健康稳定，同时，通过落实零售标准、健全零售管理体制，为疫情后的发力打下坚实的运营及管理基础。

渠道方面，他提到，公司坚持“拓展高质量可盈利店铺”的战略，年内实现店铺总面积增加10%-20%高段，单店平均面积超过230平，平均月店效提升低单位数；同时大店占比进一步上升高单位数个百分点，大店数量超1600家，平均面积超410平。

他还表示，在疫情环境下，李宁积极看好未来的市场发展空间，拓展优秀渠道，同时开发全新店型——篮球主场店，更全面地陈列篮球产品矩阵，让篮球爱好者感受更优质的产品及购买体验。

此外，对于童装，钱炜介绍道，公司围绕专业运动童装的策略定位，健全专业产品矩阵，强化产品力，同时优化渠道结构和经销商矩阵，提升店效，实现整体业务增长。全年童装门店数量达1308家，平均店效提升20-30%高段。

鞋类撑起半边天

李宁去年业绩实现双数增长，鞋类产品功不可没。年报显示，2022年，李宁鞋产品收入大幅提升，尤其是跑步、篮球等专业品类增长提速。

具体来看，2022年，李宁鞋产品收入大幅增长42%至135亿，收入占比较2021年提升10个百分点至52%。相比2020年63亿的鞋产品收入，实现翻倍。

与此同时，搭载了轻弹中底科技的超轻19跑鞋单款全年累计销量突破300万双，创造了李宁单款鞋商品销售的历史纪录。

天风证券在研报中表示，李宁的大单品策略将赋能产品矩阵，“未来在此策略成功推行的前提下，复制推广到更多符合条件的特定产品上，进一步提升运营效率。”

鞋类产品收入占比提升也受到了投资者的关注。对此，在3月17日的财报发布会上，钱炜表示，“我们是一个专业的运动品牌，必须要把鞋卖好，必须要把专业运动品类卖好，这是基于公司战略举措的体现。”

据悉，在运动用品行业中，鞋服收入占比数据是一项衡量品牌的专业运动实力的重要指标。

谈及鞋服占比发生的变化，钱炜称，“我们希望鞋产品在未来的生意占比能够占到50%及以上，这对一个专业运动品牌的可持续性成长，以及品牌竞争力、产品竞争力的持续提升是有非常重大意义的。”

年内，李宁除了聚焦“单品牌、多品类、多渠道”策略之外，还以科技驱动品牌核心竞争力。

从2019年推出自主研发的轻弹科技平台。

据钱炜介绍，针对科技平台，公司将不断优化和调整。研发方面，未来两三年也有一定的规划，科技平台会不断地升级迭代，去强化更好的运动体验和更好的产品竞争能力的提升。

据钱炜介绍，为把握行业机会，李宁加速优质渠道布局，聚焦精细化零售运营管理，为“后疫情时代”打下基础。

年报显示，三年来，李宁首次实现门店数量大幅净增。截至2022年12月31日，李宁牌(不包括李宁YOUNG)销售点数量共计6295个，较上一季末净增加194个，较去年同期净增加360个。

值得一提的是，公司打造“李宁1990”高质量经营的业务模式，门店数量由2021年的3家增长至16家，探索高级运动时尚领域市场机会。

据介绍，未来李宁还继续有节奏地推进其业务拓展，夯实相关产品、渠道、运营工作。

（文章来源：21世纪经济报道）

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