【财经分析】英国30年国债收益率飙升至5% 政府税率削减空间进一步收窄

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新华财经伦敦10月5日电（记者张亚东）4日，英国政府30年期国债收益率突破5%，早市一度升至5.12%。英国30年期国债收益上次达到这一水平还是1998年的9月份。同时，英国20年期、25年期的国债收益率在4日也分别升至5.0346%和5.0589%。10年期国债收益率在4日升至4.669%，为8月份以来的新高。

“国债市场牛市已经远去，现在已经是熊市。”伦敦一家市场分析机构的分析师说。

英国国债市场收益率的飙升受到美国和欧洲大陆市场影响。近期，美国和德国的国债收益率也都处于持续上行状态。德国10年期国债收益率升破3%，为2011年来首次出现。同时，法国、意大利的国债收益率也在上升。

但英国国内的宏观经济状况也在推动国债收益率上升。首先是通胀前景。近期，英国的物价指数已经呈现出明显的下降趋势。8月份，英国零售物价指数同比已经降至6.7%，与去年10月份的11.1%相比，基本下跌接近一半。同时，受通胀影响明显的食品价格也在明显下降。英国零售商协会（British Retail Consortium）3日公布的数据显示，英国9月份食品价格指数同比涨幅从8月份的11.5%进一步下降至9.9%，这是英国食品价格指数连续第5个月处于下跌状态。英国零售商协会的首席执行官Helen Dickinson指出，在今年的最后几个月，英国零售通胀指数有望进一步下跌，但这一趋势也面临多方面的威胁，包括食糖供应的紧张、基准利率的高企、世界油价的上涨等，都将对英国未来的零售情况构成影响。英国独立的经济研究机构财政研究所（IFS）持有类似观点。IFS的分析师海蒂·卡贾莱宁分析指出，英国物价涨幅放缓主要归因于粮食、燃料等大宗商品的价格在放缓，英国的挑战在于核心通胀率。目前英国的核心通胀居高不下，远高于年初的预期。英国央行9月15日公布的调查结果显示，英国民众对未来5年的通胀预期在2.9%左右。英国商会（BCC）对通胀的预测是，今年第四季度，英国的消费物价指数都将在5%左右，可能要到2025年最后一个季度，英国的CPI才能接近英国央行设立的2%的通胀目标。

其次是英国经济的增长前景越发晦暗。英国国家统计局最新公布的数据显示，英国经济规模已经超出疫情前的水平，但在一些机构看来这仍没有改变英国经济增长乏力的现实。“G7国家的经济规模平均较疫情前增长2.5%，而英国仅为1.5%左右。最新的数据显示，英国经济离平均增长水平差得不是很多。”凯投宏观的分析师Ruth Gregory说。英国智库之一的国家经济和社会研究所（National Institute of Economic and Social Research，NIESR）的分析师指出，尽管英国经济增速不是垫底，但英国经济增长仍然停滞不前。

对通胀持续和经济增长的担忧，使得投资机构在购买政府债券上格外谨慎，更多的是卖出国债，导致英国国债市场收益率不断上升。此前面对此类情况，英国中央银行会加大国债买进的力度，但到目前为止，英国央行仍按兵不动。

英国国债市场收益率的上升，使得英国财政部削减税收的空间进一步收窄。2日，英国财政大臣杰里米·亨特（Jeremy Hunt）在保守党年度大会上已经否决了部分党内人士希望政府在下届议会选举前出台减税政策的呼吁。杰里米·亨特指出，短时间内没有减税计划。尽管如此，杰里米·亨特提出，英国将在明年把最低小时工资进行上调，同时，扩大部分公职人员的收入。英国政府这方面的支出主要也得依靠国债发行来解决，但国债市场收益率的上升将使得英国财政部难以放开手脚。

（文章来源：新华财经）

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