上半年居民存款增加10.33万亿元 居民储蓄意愿为何走高？

居民储蓄意愿走高，努力攒钱。

央行日前公布的最新数据显示，今年上半年人民币存款增加18.82万亿元，其中，住户存款增加10.33万亿元，比去年同期的7.45万亿元多增了2.88万亿元，创下了历史新高。与此同时，居民存款在人民币存款中的占比，从2018年开始逐步上升现在已达到45%。“上半年住户存款增加10.33万亿元”也一度登上热搜榜。

那么，为什么这几年大家越来越爱存钱?专家对此现象怎么看?对经济发展有何影响?

受多重因素影响

招联金融首席研究员董希淼认为，从短期因素看，上半年居民存款大增主要是新冠肺炎疫情带来的冲击。今年3月份以来，我国疫情持多点散发，部分城市长时间静默，导致供应链产业链中断，部分企业难以正常生产经营，居民工作和收入不稳定、不确定因素增多，导致预防性储蓄动机上升。从长期因素看，居民存款高涨与社会保障体系不够完善有关。我国教育、医疗、养老等制度近年来改革力度较大，在社会保障体系难以全面覆盖的情况下，居民对未来收入和支出的不确定性预期提高，使得居民预防意识和储蓄意愿明显增强。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任研究员盘和林表示，老百姓存钱防止未来经济波动，是一种合理正常的心态，至少是一部分老百姓的所想所做。经济由很多个体组成，每个个体面对不同的宏观经济环境，都会做出不一样的决策。

除了消费，居民存款还与投资理财存在一定的此消彼长关系。董希淼指出，今年以来受国际金融市场震荡影响，我国资本市场波动加剧，股票、基金收益明显下降，特别是银行理财产品出现“破净”，导致居民风险偏好有所下降，部分资金重新流向存款。一季度，我国理财产品存续规模28.37万亿元，比上一季度下降6000万元。信托产品频繁暴雷，投资者避险情绪升温，存款产品成为了资金避风港。

银行揽储并不积极

居民储蓄意愿高涨，银行揽储却不积极。

每年六月是银行年中业绩的冲刺阶段，为了揽储，银行往往会开展诸如存款送礼品、积分兑换等多种花式营销。据了解，不少银行网点发现今年年中的“揽储大战”不如往年激烈。以往揽储“神器”高息短期理财产品及大额存单等产品，给出利息也不再诱人。

以三年期、20万元起存的大额存单为例，四大行标注的年利率普遍在3.25%左右，且剩余额度多显示为“售罄”或“额度不足”。上一年，同类产品年利率大多在4%左右。以农业银行为例，2021年年中，三年期20万起存的大额存单，利率为3.9875%。

大额存单利率走低、银行揽储积极性不高，则与贷款需求偏低、银行主动控制成本等多重因素有关。融360数字科技研究院分析师刘银平解释称，宏观经济环境景气度存有不确定性，企业融资需求不足，银行贷款余额充足。另一方面，银行的降成本压力较大，高息揽储意愿不强。

大额存单利率走低、银行揽储积极性不高，则与贷款需求偏低、银行主动控制成本等多重因素有关。

“今年上半年，房地产行业不景气，居民对长期贷款(按揭贷款)需求量下降，银行放款、揽储的冲动自然也会降低。”前海开源基金首席经济学家杨德龙补充道。宏观经济环境景气度存有不确定性，企业融资需求不足，银行贷款余额充足。另一方面，银行的降成本压力较大，高息揽储意愿不强。

其次，监管对银行高息揽储的态度也更为谨慎，提出更多限制。事实上，在监管限制高息揽储和银行主动控制成本背景下，最近两年大额存单也在一边压规模，一边降利率。

2020年3月，央行向商业银行下发了《中国人民银行关于加强存款利率管理的通知》，将结构性存款保底收益率纳入自律管理范围。

申银万国证券研报指出，这是对高息揽储重拳出击。此前在银行激烈的负债竞争之下，以“行权条件失真”、“保底收益率普遍在4%”以上为典型特征的“假”结构性存款显著推升了全社会储蓄回报中枢，亦明显提高银行负债成本，使得社会融资成本下行受阻。

央行详解此现象

今年以来，我国的住户存款，实际上不仅是住户存款，也有企业的存款，规模都增加比较多，存款的利率小幅回落。6月末，住户存款规模为112.8万亿元，比年初增加了10.3万亿元，同比多增2.9万亿元。企业存款规模是74.9万亿元，比年初增加了5.3万亿元，同比多增3.1万亿元。

央行近日公布的二季度城镇储户调查问卷结果显示，居民储蓄倾向创有统计记录以来最高水平。倾向于“更多消费”的居民占23.8%，比上季增加0.1个百分点;倾向于“更多储蓄”的居民占58.3%，比上季增加3.6个百分点。相较去年四季度，倾向于“更多储蓄”的居民占比大增6.5个百分点，果真是爱存钱的人越来越多。

央行新闻发言人、调查统计司司长阮健弘认为，居民储蓄存款意愿的边际上升，投资意愿的边际下降，主要是由于二季度新冠肺炎疫情在我国局部地区有所反复，居民对流动性的偏好有所上升。同时，资本市场波动加大，居民的风险偏好有所降低，预计随着疫情的逐步缓解，居民的投资意愿将逐步恢复，消费意愿将稳步回归。

阮健弘分析指出，一方面，金融机构通过贷款、债券投资等形式，加强对实体经济的支持力度，相应的派生存款有所增加。另一方面，上半年我国实施大规模增值税留抵退税政策，增加了实体部门的存款。

6月份新吸收的定期存款利率明显下降，为2.5%，比上年同期低16个基点。阮健弘认为，存款利率的下降，有利于降低金融机构负债成本，增强对实体经济支持的可持续性。

阮健弘表示，未来，预计居民和企业部门的存款将平稳增长。同时，人民银行将继续深化利率市场化改革，完善市场化利率形成和传导机制，优化央行的政策利率体系，推动降低企业综合融资成本。

关键词： 人民币存款 居民储蓄意愿 上半年居民存款大增 银行揽储