中欧基金蓝小康：现金流估值法 回归价值维度

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中欧基金蓝小康在节目上表示，2017-2020年核心资产比较长的一段牛市，对资本市场的成长比较有利。这一波核心资产的上涨，是对中国资本市场很好的教育阶段。

以下为文字精华：

提问：请分享一下对现阶段的感悟？

蓝小康：在风险的理解上，2015年很重要，那个时候市场经历了很大的波动，在如此大的流动性压力下，我们去看谁比较抗跌，谁被投资者最认可，后来这些股票确实有非常好的回报，所以2015年对我影响是非常大的。

后来我在投资上非常注意风险，一定仔细分辨一个公司是通过概念炒上去的，还是通过基本面上去的。我认为2017-2020年的核心资产比较长的一段牛市，对资本市场的成长比较有利。

这一波核心资产的上涨，是对中国资本市场很好的教育阶段。因为中国的资本市场历史上比较少用这种现金流估值模型估值，而这是资产定价模型里最根本的。有些行业在所谓有序增长维度，是不稳定的，周期股就是高度波动的，但不妨碍我们用现金流进行估值。

我认为这一波示范，思维方式是有意义的，我希望未来投资者能够更多的用这种估值方式，能够回归到本身价值投资的维度上去。用现金流估值模型是很好的一段示范，虽然那段行情走到最后有点泡沫化。

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