当前观察：2023国际尿素供需错配缓解 国内尿素市场价格走势

2月1日国内尿素综合价格高位盘整，较昨日价格持平，较去年同期同比上涨5.33%。上游阳泉无烟煤(洗中块)在1880元/吨左右，价格高位盘整，成本支撑较好。从需求方面来看：农业需求略增，工业需求正常。复合肥厂开工率逐步上升，对尿素采购积极性增加。板材、三聚氰胺企业开工一般，刚需采购为主。从供应方面来看：部分气头企业开始复产，尿素日产在15-16万吨左右。

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2023国际尿素供需错配缓解 国内尿素市场价格走势

后市预计国内尿素市场价格或小幅震荡上涨，市场均价在2790元/吨左右。

中长期来看，全球尿素供需错配的基本面有望逐步缓解，2023年国际尿素价格重心或比2022年偏低。而国内受制于尿素高供应，且下游需求没有明显增长，2023年尿素期价高点或不及2022年高点。

短期来看，欧美天然气价格大幅下跌，国际尿素价格下挫明显，而国内尿素基本面整体处于供需双旺格局，尿素价格窄幅振荡为主。中长期来看，全球尿素供需错配的基本面有望逐步缓解，2023年国际尿素价格重心或比2022年偏低，而国内受制于尿素高供应，且下游需求没有明显增长，2023年尿素期价高点或不及2022年高点。

春节假期过后，大多数气头尿素装置如期恢复，陆续开工。根据隆众资讯数据，去年年底气头企业停车16家，目前已经恢复7家，剩余装置多数预计将在2月恢复;2023年1月19日至25日，尿素开工率为73.24%，环比上涨3.69个百分点，尿素日产量为15.31万吨，环比增加0.77万吨，预计2月日产上升至16万吨以上。此外，在尿素企业生产都处于高利润的背景之下，尿素日产量和开工同比往年都处于较高水平，供应端将持续对尿素价格带来压制。

需求方面，春耕旺季到来，农业备肥需求回升，复合肥工厂和板材企业都存在补库需求。预计2月左右，随着尿素下游集中补库需求的结束，高供应压力逐渐凸显，短期尿素期价出现阶段性走弱的概率较大。但整个一季度在春耕需求旺盛背景下，尿素回调空间较为有限。

中长期来看，国际尿素供需错配缓解，但新投产带来的供应过剩压力较大。随着俄罗斯化肥出口重新恢复，全球尿素产能继续增长。据不完全统计，2023年全球尿素产能增长785万吨，主要增量来自中国、俄罗斯和印度。另外，以德国为首的欧盟国家正逐步摆脱俄罗斯管道天然气的依赖，欧洲天然气供应问题得到缓解，天然气给予国际尿素价格的成本支撑有限。

国内方面，尿素产能继续小幅增长。根据目前的投产计划，2023年仍有458万吨的尿素装置投产，同比增加6.2%，产能将达到7824万吨。若装置都能顺利投产，则供应端带来的投产压力多集中在下半年。从尿素产能的新增地区来看，主要分布在我国西北和华东地区，预计2023年尿素产量会达到5800万吨，比2022年增加200万吨左右。另外，在国内疫情防控政策优化之后，物流恢复正常，因跨区域物流受阻导致的区域供需错配大概率不会再出现，今年全年国内尿素供应大概率都会处于较为充裕的状态。

根据中研普华研究院《2022版尿素项目可行性专项研究及投资价值咨询报告》显示：

农业需求方面，随着粮食价格及种植面积回升，农业市场下游存在刚需支撑。近几年，国家为稳定粮食播种面积和产量，以及调动农民种粮积极性做出各种努力，整体粮食种植面积连续几年明显增长。预计2023年全国粮食播种面积将持续保持稳定增长，尿素农业需求维持稳定，上半年农业需求托底尿素价格。工业需求方面，复合肥需求保持二季度高氮肥需求为主，对尿素的需求稳定。在宏观面边际改善的背景下，三聚氰胺和脲醛树脂等与地产开工后相关的周期需求，能保持弱复苏的态势。

尿素农需旺季即将来临

今日国内尿素行情僵持整理，局部有10—30元的调整。目前下游新单成交一般，预计短时或窄幅整理运行。山东地区个别上调10元，中小颗粒出厂报价参考2730—2770元/吨;临沂地区市场接货参考2780元/吨左右，菏泽地区接货价格参考2770元/吨左右。

数据显示，截至1月27日，全国尿素企业开工率为73.24%，月环比上涨8.2%，全国尿素日产量为15.31万吨，月环比上涨0.79万吨。从数据来看，1月份全国尿素日产量在14.4-15.8万吨，平均产量在15万吨，预计月度产量达到466万吨左右，高于去年同期。2月份春耕备肥逐渐启动，现货市场成交尚可，在需求促使下日产量难以大幅下跌，因此短期尿素开工率就行保持高位。

在国家对煤炭大力保供稳价的背景下，煤炭价格基本回归平稳，波动大幅减弱，1月份动力煤价格保持在1200元/吨左右，节前上涨至1220元/吨，节后又回落至1195元/吨。煤炭价格平稳，尿素价格虽有上行，但幅度也不大，因此企业利润变化不大，固定床工艺成本达到2600元以上，利润维持在100元/吨左右;水煤浆气化成本也在2150元/吨以上，利润维持在500元/吨左右。后期随着天气的转暖，煤炭价格有继续下跌的空间，而春耕旺季时节尿素价格易涨难跌，因此尿素企业利润有持续扩张的可能。

天然气方面，1月天然气价格有季节性回落现象，中国LNG出厂价全国指数由月初的7280元/吨下跌至6820元/吨，国内天然气制尿素企业利润维持在780元/吨。2月份以后随着天气逐渐转暖，天然气价格有可能继续下跌，但要注意后期天然气意外短缺后造成的超预期上涨。

1月国内农业市场整体需求状态偏弱，苏北及皖北地区冬腊肥有阶段性采购的需求，此外由于中小型经销商社会库存偏低，其他区域农业经销商也有少量备肥，而大部分地区农业市场需求形势仍显清淡。国内农业需求旺季在2月下旬逐渐启动，备肥时间或有提前，因此后期直接农业需求逐渐增多。而复合肥企业开工率仍在持续下滑中，截至1月27日，全国复合肥企业开工率为25.53%，较上月下跌17.24%，从历史规律来看2月份复合肥企业开工率将逐步回升，正月十五之后各地区复合肥企业将陆续复产，因此2月份复合肥企业对尿素需求也将有所增加。整体来看，后期尤其是2月上旬以后，国内农业需求将逐渐增多。

农历正月十五以后各地区尿素企业开始陆续复工提产，在目前尿素价格持续走高的背景下，利润的可观对尿素企业生产有一定的积极作用，且2月西北地区气头尿素工厂有复产预期，因此尿素企业开工率大概率持续回升，整个2月尿素日均产量预计达到16万吨以上。需求方面，国内小麦主产区的返青追肥即将来临，今年由于节后气候依旧寒冷，因此春季用肥时间将拉长，最晚2月下旬国内农需市场将启动。

《2022版尿素项目可行性专项研究及投资价值咨询报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

关键词： 市场价格 农业市场