重卡行业与国民经济景气度高度相关 新能源重卡呈现出迅猛的发展势头

重卡是指总质量大于14 吨的载货车，市场需求和销量变动历来是国民经济的晴雨表，是政策法规的方向标。重卡按照动力来源可分为传统重卡和新能源重卡，由于重卡和微型货车、乘用车用途不同，新能源重卡对续航及牵引力有更高的要求。目前新能源重卡主要分为纯电动、混动、燃料电池三种。传统重卡相比，纯电动和燃料电池的新能源重卡可实现零排放，目前新能源重卡TCO略高于传统重卡，BCG预计23年两者持平。减少碳排放，实现双碳目标，重卡的新能源化推广有着重要意义。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国重卡市场深度调研及投资前景分析报告》显示：

(资料图)

2022年，全球经济增速进一步放缓，当然也存在积极向好的一面，全球能源、矿产需求爆发式增长，海外重卡需求依然维持高位,海外市场有着巨大的发展空间。相比欧美重卡品牌，中国品牌供应链恢复较早，产品供给能力快速满足市场需求，中国品牌海外市场美誉度持续提升。受到疫情影响以及2020、2021年“国六”新要求重卡销量高增导致的新车需求压制，重卡销量在2022年触底。数据显示，2021年我国重卡销量小幅度下降但仍高于平均水准，2022年仅销售67.2万辆，较2021年下降51.8%，随着消费复苏、政府基建复苏、国四排放重卡淘汰后的新车销量等因素拉动，2023年之后重卡市场将持续复苏。

重型车国六a阶段标准于2021年7月1日全面实施，有望拉动单车价格提升2-4万元/辆。安全法规日趋完善，EBS、液力缓速器等安全配置升级推动重卡单价长期向好。随着运输环境和从业者结构的改变，用户对舒适度要求提升，高端重卡需求提速。重卡的车型周期相对较长，车型生命周期内其边际成本低，具有研发前置的特点。高端重卡行业的竞争格局能够在较长的时间里保持稳定与集中，龙头公司可以维持较为强劲的盈利能力与持续发展能力。随着环保、安全政策的趋严与用户需求的高端化，重卡单价的提升趋势将继续维持，并且具有加速的趋势。

重卡行业与国民经济景气度高度相关 新能源重卡呈现出迅猛的发展势头

重卡行业与国民经济景气度高度相关，且相较于乘用车，以重卡为代表的商用车是生产资料和劳动工具。因此，重卡的产销量及保有量在很大程度上反映了经济发展的状态。

新能源重卡销量持续高增长，渗透率不断提升。重卡按照燃料类型分为柴油重卡、燃气重卡和新能源重卡，在重卡整体销量下滑的背景下，新能源重卡销量逆势高增，从2020年的2600辆增长至2022年的2.52万辆，增长近10倍;新能源重卡的渗透率从2020年的0.15%提升至3.74%，新能源重卡呈现出迅猛的发展势头。

目前新能源重卡的动力类型以纯电动为主。在新能源重卡中纯电动重卡占绝大多数，2022年纯电重卡占新能源重卡销量比例约90%。从新能源重卡的动力类型来看，2022年累计零售销量约2.3万辆，占比89%，;氢燃料电池重卡占比10%，2022年累计零售销量超2400辆;混合动力等其他新能源重卡占比不足2%。

纯电重卡补能分为换电和充电两种方式，换电占比已超过50%。重卡因载货量大，对新能源车型的动力和续航能力有较高要求，若仅增加车身电池体积，不仅会提升新能源车成本，且续航里程提升幅度也有限。此外重卡的电池带电量更大、在同样充电速率下需要更长的补能时间，而换电模式标准化程度高，换电速度较快、符合重卡对于效率的要求，因此换电重卡销量及占比快速提升，2022年换电重卡上牌销量达12386辆，占纯电重卡销量比例约55%。

重卡保有量占比较低，但碳排放量占比高。在商用车中，半挂牵引车、重型货车、重型货车非完整车辆等合计为重卡，主要承受较大的负载任务、长途货运等，需要进行百公里以上的中长距离运输，需要更多燃料提供足够的动力，传统重卡以柴油为主要燃料，而柴油在不同能源类型中碳排放因子最高，因此与其他汽车相比，重卡油耗高，行驶里程也更高，总体二氧化碳排放量规模更大。根据ICET，不同能源碳排放因子不同，其中，重卡采用的柴油终端排放因子为2.80，高于汽油的2.42。同等消耗下，重卡碳排放量高于以汽油为燃料的汽车。基于中国汽车流通协会数据，重卡在全国汽车保有量中占比虽然只有3%，但1辆柴油重卡的碳排放量相当于近100辆乘用车，同时，柴油重卡会产生大量氮氧化物和颗粒物，排放量分别达到汽车排放总量85%和65%。在这种情况下，重卡的新能源化推广对促进碳中和、碳达峰将起到非常重要的作用。

重卡行业的更新置换需求有望在近期迎来高峰，其中包括自然更新和排放标准切换带来的置换消费。2023年5月，生态环境部、工信部等五部门联合发布文件，要求于7月起在全国范围内全面实施国六排放标准6b阶段。同时，2016年、2017年重卡销量高增年度的车辆使用寿命临近，有望在未来几年，迎来重卡更新需求的释放。华安证券看好多个因素对重卡行业的提振作用，预计2023—2025年重卡销量约为90万辆、100万辆和120万辆。

本报告对我国重卡市场的发展状况、供需状况、竞争格局、赢利水平、发展趋势等进行了分析。报告重点分析了重卡前十大企业的研发、产销、战略、经营状况等。

报告还对重卡市场风险进行了预测，为重卡生产厂家、流通企业以及零售商提供了新的投资机会和可借鉴的操作模式，对欲在重卡行业从事资本运作的经济实体等单位准确了解目前中国重卡行业发展动态，把握企业定位和发展方向有重要参考价值。

了解更多行业数据详情，可以点击查阅中研普华产业研究院的《2023-2028年中国重卡市场深度调研及投资前景分析报告》。

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