【资料图】

来源：中粮期货研究中心

笔者说

这周较为重要的是美联储7月FOMC会议纪要和美国7月零售销售月率，但两者整体均表现平平，符合市场预期。此外，美国中期选举日益临近，市场关注度上升。

一

FOMC会议纪要整体偏鸽 市场表现平淡

8月18日（周四），美联储公布7月FOMC会议纪要，纪要显示票委们赞同持续加息，一致认为几乎没有证据表明美国通胀正在缓解（little evidence to date that inflation pressures were subsiding），但也表示加息步伐将在某个时间点放缓（at some point to slow the pace of policy rate increases），并明示通过总需求下降来抑制通胀压力的政策（reduce inflation pressures by restraining aggregate demand）。

整体会议纪要表现偏鸽，市场表现平淡。CME FedWatch Tool的显示9月加息概率，+50bp概率较上周几近持平。截止8月19日，+50bp为53%（前一周为55%），+75bp概率47%（前一周45%）。

二

“恐怖数据”零售销售未能提供指引

8月17日（周三），美国商务部普查局公布7月零售销售月率为0.03%，低于预期的0.1%，低于前值0.81%。其中受益于汽油价格回落，不包括机动车辆及零部件店的核心零售销售月率为0.48%，略好于预期的-0.1%（前值0.09%）。7月已公布的CPI环比持平，因此剔除通胀影响的零售销售数据也几近持平。

整体而言，“恐怖数据”零售月率走平，并未给市场提供明确指引。

三

民主党大概率丢掉众议院控制权

随着美国中期选举的日益临近（11月8日，终选General Election），截止8月21日，仅剩79天。市场再度开启“选举”交易。目前民调数据显示，拜登的支持率偏低，民主党大概率将维持参议院控制权，而共和党恐将获得众议院控制权（目前众议院多数党为民主党，众议院议长是佩洛西）。

此次中期选举，参议院将重新选举35个席位（35/100），包括14个民主党和21个共和党，众议院重新选举435个席位。目前选举处于初选阶段（Primary Election），且仅剩6个州未完成初选，市场关注点主要在于投票率和摇摆州。本届中期选举民主党投票率下降，共和党投票率上升（较2018年中期选举数据），积极性更高。没有明显党派偏向的摇摆州一直是美国选举重中之重，目前参议院选举中有8个摇摆州，众议院选举中有36个摇摆州。

回溯历史情况，第一个任期，总统和执政党经常在中期选举时遭遇强烈反对，两院的多数控制权极易丢失。目前情况，参议院中民主党改选较少仅为14个，仍有在任的36个席位，而共和党改选较多，整体而言变数不大。核心关注点在于众议院，在2020年总统大选中，民主党在众议院仅以222:213的微弱优势胜出，因此此次中期选举民主党丢掉众议院的可能性极大，这也是民主党和众议院议长佩洛西为了拉票“无所不用其极”、“铤而走险”的原因。

一旦执政党与两院多少党不一致，对于执政党的政策推行极其不利，并将严重影响接下来的总统连任。

关键词： 海外宏观