环球热点！行情滞涨到顶？警惕集中挤兑出货带来钢价回调压力

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今日钢市回顾

今日钢市震荡运行为主。截止收盘，螺纹钢主力合约收3937，较上一个交易日跌11个点；热卷主力合约收4032，跌15个点；焦煤主力合约收1938，涨17个点；焦炭主力合约收2940.5，跌35个点；铁矿石主力合约收808.5，跌1.5个点。截止13日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3988元，较上一个交易日跌1元；热卷均价为4089元，较上一个交易日跌16元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为815元，较上一个交易日跌5元；唐山准一级冶金焦价格为2800元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3690元，较上一个交易日跌50元。

钢市分析

今日钢价趋于平稳，少数品种在不同市场有涨跌互现状况，中板等少数品种均价仍略有上移，幅度为20元左右。整体成交一般，投机需求有所降温，市场观望心态浓。

当前钢市行情表现为涨后震荡调整状态。多空都保持克制，没有出现明显的增仓举动，但是继续上涨确实面临较多压力，需要条件转化。在现货市场，基本面没有太多变数，冬季需求回落叠加供应压力较大，仍是拖累现货的主要因素。目前淡季下螺纹钢等品种已经出现累库表现，在焦炭提涨3轮、铁矿价格高位偏强的格局之下，钢材成本重心继续上移，生铁利润也仅仅维持百元左右，成材毛利仍然处于亏损状态。

市场的矛盾仍然不在于基本面。但是宏观预期随着政策落地，加上疫情放开短期急剧增长的影响，仍有一定回调压力。目前经济以远低于潜在增长率的速度运行，核心原因是需求不足。今后，以供给侧结构性改革为主的政策可能面临调整，明年的宏观经济政策要大力向需求侧转向。今后的经济政策思路，或以刺激需求为主。受政府债拖累影响，11月信贷数据不及预期。经济动能受国内疫情冲击影响仍然偏弱，需要时间转化。

从外围条件来看，晚上美国公布CPI数据和数据公布后汇率的走势，也是影响短期行情的另一因素。但作为美联储年内最后一次加息，在国债收益率和通胀压力缓解的情况下，应该没有太大变数，对钢市影响总体呈中性

价格预测

从目前来看，宏观预期已经反映了价格11月份以来的上涨。目前主要逻辑转化为受疫情短期冲击影响加大，多个工地、企业都受到一定冲击。且午后秦皇岛钢坯明显下滑，说明此前有一定虚涨成分，没有坐实涨价基础。尽管技术性指标预计明年经济面临转向的逻辑预期，但节奏上，仍有可能出现一定幅度的向下调整，幅度或为100元左右。

从盘面上看，除了双焦继续保持上涨姿态外，铁矿、钢材都出现了回落。螺纹05合约国泰君安(行情601211,诊股)减持5千手多单，前20席位多头减仓1.95万手，空单增加9700手，多头有一定出货的表现。从总持仓上看，螺纹这两日陆续减仓为主，今日减仓8350手至184.8万手。日K收红十字星，日内需密切关注3950附近压力，如站不上去，仍有继续回调可能。如果有效站上，则有望继续拉出上涨空间，至4000元关口之上，目前倾向于回调的概率较大。

关键词： 热轧卷板