天天速讯：双焦：内蒙矿难能否扭转焦煤供给预期？

(资料图)

来源：紫金天风期货研究所

观点小结

核心观点：中性两会前市场仍处于政策真空期，短期博弈难免，风控为主。

现货：中性焦炭现货市场暂稳运行。

下游：中性成材季节性去库拐点显现。

外围宏观：偏空美联储加息及日本央行等诸多因素随时可能发酵。

国内局势：偏多政府持续强调发力稳经济基调，预期调控先行，实质效应有待观察。

铁水延续增势，静待需求能否绽放

产业链利润

山西焦化(行情600740,诊股)利润为-103元/吨，周环比+24元/吨；

焦炭现货市场暂稳运行，焦企利润有所修复，近期仍不考虑焦化利润头寸。

数据来源：钢联、万得、汾渭、紫金天风风云

焦炭供应

独立焦化企业（全样本）剔除淘汰产能利用率72.34% ，周环比-0.08%，微降；

独立焦化企业（全样本）焦炭日均产量66.71万吨，周环比+0.24万吨，微升；

目前多数焦企受利润倒挂影响，仍保持前期开工水平，个别利润好转焦企小幅提产，焦炭供应整体暂无明显变化。

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焦炭需求

247家钢厂铁水日均产量230.81万吨，周环比+2.15万吨，微升；

铁水仍在延续回升态势并且有进一步增量预期，节前没有冬储的成材贸易商处于两难选择，钢厂对焦炭仍存在一定刚性补库需求。

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投机开始活跃，库存向港口转移

焦炭总库存

港口+全样本焦化厂+247家钢厂焦炭总库存为936.22万吨，周环比+6.2万吨，有所回升；

铁水持续增量叠加焦企生产平稳，港口投机度大幅提升带动总库存有所回升。

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钢厂焦炭库存

247家钢厂焦炭库存650.16万吨，周环比-1.5万吨，微降；

近期钢厂维持较高的开工水平，原料刚需支撑较强，钢厂厂内库存有所回落。

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港口焦炭库存

港口163.6万吨，周环比+10.5吨，大幅回升；

随着期现连日拉涨，市场情绪明显转好，买方询盘增多，港口活跃度明显提升。

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独立焦化厂焦炭库存

独立焦化厂全样本焦炭库存122.46万吨，周环比-2.8万吨，继续下降；

焦企积极发货，场地库存继续保持回落态势，随着盘面走强，钢厂采购积极性或进一步提升。

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主要地区焦炭现货价

焦炭现货市场暂稳运行；

我们之前提到市场将进入新的博弈阶段，静待需求刺激政策后续能否发酵。

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焦炭平衡表

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内蒙重大矿难能否扭转焦煤供给预期？

焦煤库存

近期产地煤矿多已复工复产，预计后期焦煤整体库存将暂稳运行。

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焦煤现货价

阿拉善左旗煤矿重大事故可能导致大规模安全检查，受此影响产地焦煤由弱转强，山西中低硫主焦煤资源小幅上涨50元/吨左右。蒙煤方面，甘其毛都口岸自21日开始闭关三天，近两日下游询盘问价积极，贸易商心态较好，部分报价涨至1580元/吨左右。

山西焦煤(行情000983,诊股)仓单成本2135元/吨，蒙煤仓单成本1905元/吨。

数据来源：钢联、万得、汾渭、紫金天风风云

关键词： 现货市场