供需两淡继续博弈 二季度蛋价或先涨后降_最新

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【导语】 一季度为鸡蛋消费淡季，蛋价虽低位运行，但得益于鸡蛋供应量偏紧，鸡蛋价格创历史高位。二季度蛋鸡存栏量增幅缓慢，需求量虽较一季度提升，但增幅有限，市场供需两淡的局面难有改变，另外考虑天气等因素，预计二季度蛋价先涨后降。

一季度鸡蛋价格创历史新高

3月过半，对比近年鸡蛋月度价格，2023年一季度鸡蛋各月价格均高于近10年最高值，创历史新高位，并且鸡蛋价格走势亦符合先跌后涨的变化规律。1月受春节假期影响，市场需求由强转弱，鸡蛋价格呈下行走势，月内主产区鸡蛋均值4.77元/斤，环比跌幅6.10%；2月份各环节消化积压库存，加之处季节性消费淡季，蛋价低位震荡，月内均值4.40元/斤，环比跌幅7.76%；截至3月14日，全国主产区鸡蛋月均价4.65元/斤，较2月均值涨幅5.68%。

饲料成本虽降但仍是高位供需两淡继续博弈

饲料成本是蛋鸡养殖的主要成本支出。卓创资讯(行情301299,诊股)监测数据显示，2020年起，因玉米、豆粕价格逐年上涨，蛋鸡养殖成本不断提升，直至2022年11月单斤饲料成本涨至4元后进入下行通道。截至2023年3月14日，月内单斤饲料成本降至3.70元，环比降低2.37%，但较近五年均值高17.83%，较近十年均值高21.31%。饲料价格虽高位下滑走势，但仍局历史高位，因此高养殖成本对鸡蛋价格起推高作用。

鸡蛋则是蛋鸡养殖的主要收益来源。通过历史数据分析，蛋鸡存栏量变化与鸡蛋价格呈负相关，相关性系数在-0.62。一般情况下，产蛋鸡存栏量低，鸡蛋价格涨，反之蛋价降低。2020年二季度蛋鸡存栏量达到近年顶峰，鸡蛋价格亦跌至近年低位，蛋鸡行业进入去产能阶段。2022年产蛋鸡存栏量降至12亿只以下，鸡蛋供应量偏紧推动鸡蛋价格涨至高位。据卓创资讯监测数据显示，2023年2月全国在产蛋鸡存栏量约11.85亿只，环比增幅0.68%，同比增幅2.78%，同环比双增，但较近五年均值仍低2.97%。另外通过前期数据推断，3月产蛋鸡理论存栏量增幅相对有限，鸡蛋供应量维持正常偏低水平。因此一季度鸡蛋供应量偏紧是支撑蛋价高位运行的主要因素。

除上述因素外，需求端也影响着鸡蛋价格变动。春节过后终端需求缓慢恢复，下游环节因去库存不快，对后市缺乏看涨信心，入市拿货积极性偏低。卓创资讯监测数据显示，2023年2月南方样本批发市场鸡蛋销量环比增幅46.46%，预计3月食品厂需求或有提升，下半月下游环节或提前储备清明库存，市场整体需求有望环比增长。整体来看，一季度鸡蛋销量先减后增，但由于处季节性消费淡季，需求端利空蛋价的影响大于利多。（注：南方样本批发市场指广东、广西、海南代表市场销售量）

二季度市场供需博弈蛋价或先涨后降

综上所述，2023年一季度鸡蛋价格高位运行主要因供应量低及高饲料成本拖拽，需求端提振蛋价力度有限。二季度来看，清明、五一假期或加快鸡蛋流通，4-5月份需求或延续季节性特点缓慢提升，但考虑南方进入回南天及梅雨季，以及6月份高校陆续放假等，市场需求或环比降低，二季度需求对蛋价的提振力度相对有限。供应方面，前期文章中曾预测4-6月产蛋鸡存栏量增幅缓慢，或持续低于12亿只的正常水平，鸡蛋供应偏紧局面难以有效缓解，对鸡蛋价格上涨起推动作用。因此预计，在市场供需博弈中，二季度鸡蛋价格或先涨后跌。

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