大宗产经：猪价继续探底 关注成本变动趋势；澳洲联储宣布暂停加息

(资料图)

【今日关注】

猪价继续探底 关注成本变动趋势

澳洲联储宣布暂停加息

多项数据显示美国经济衰退风险加剧

3月份印度棕榈油进口量环比增加28%

全球商品贸易量在2023年预计增长1.7%

【猪价继续探底 关注成本变动趋势】

根据卓创资讯(行情301299,诊股)监测数据显示，2023年第13周（3月26日-4月1日）全国生猪市场均价7.39元/斤，环比下跌2.2%，同比涨18.6%。养殖预期盈利继续走弱，头均亏损水平达到159元。

卓创资讯曹慧分析认为，本月初由于清明假期效应不强叠加供需双方均有一定程度减量，影响猪价整体走势相对偏弱。预期利润水平预计仍将保持亏损状态。同时玉米市场价格快速回落，也使猪粮比水平持续低于6:1状态。根据储备肉调节机制目标，猪价长期低位或将再度启动二级预警，收储预期有所强化。此前广西地区发布消息称将于近日启动本级政府猪肉储备临时收储工作，收储生猪活体数量在300吨，旨在稳定生猪市场预期。另外，从国内玉米、豆粕市场走势来看，饲料成本端或将进入跌后趋稳态势，叠加生猪自身产能去化进程的加快，成本及政策预期对猪价的支撑作用或将增强。

【澳洲联储宣布暂停加息】

北京时间4月4日午间，澳洲联储宣布暂停加息，政策利率维持在3.6%水平，为欧美银行业危机爆发以来首个暂停加息的主要发达国家央行。利率决议公布后，澳元兑美元短线下挫。据梳理，在此之前，澳洲联储自2022年5月份以来已累计加息10次，共加息350个基点。

卓创资讯刘新伟分析，澳洲联储和新西兰联储被誉为全球金融系统风险的“煤矿中的金丝雀”。澳洲联储和新西兰联储的行为通常领先全球周期，其暂停加息的行为通常预示着前方有更多危机。在此之前达利奥曾将美国硅谷银行（SVB）的倒闭事件视“煤矿里的金丝雀”，将在整个金融世界引发严重反响。美联储进入加息末端，利率上升至历史高位水平，对全球金融市场的影响异常显著，防范全球性的金融风险是2023年大宗商品市场重要的任务。

【多项数据显示美国经济衰退风险加剧】

ADP研究所与斯坦福数字经济实验室合作发布的最新数据显示，3月份的美国ADP就业人数增加约14.5万人，这一数字低于经济学家普遍预期（预期为21万人），低于2月份经调整后上修的26.1万人。另外，此前公布的3月ISM非制造业指数为51.2，大幅不及预期的54.63，下降至三个月新低。

卓创资讯李训军认为，美联储连续加息的“副作用”逐步有所显现，并可能开始对劳动力市场造成压力。有着“小非农”之称的美国ADP就业人数低于市场预期，并且最新数据显示工资增长速度急剧放缓，凸显出美国的劳动力需求出现一定程度降温的重要迹象。ADP就业数据反应的是美国私营部门的就业趋势，如果这个数据不乐观，基本上就可以确定非农数据也不容乐观。

此前ISM公布的数据显示，美国3月ISM非制造业指数意外显著下降至三个月新低，虽然服务业PMI仍处扩张区，但企业和消费者变得更加谨慎。新订单指数52.2，较2月的62.6显著下跌10.4个点，创下三个月新低。

总的来看，目前美国就业市场与制造业活动出现明显降温迹象。与此同时，银行业危机带来的更多不确定性，致使美国经济出现衰退的风险持续增加。此外，近日OPEC+突如其来的减产举措，令原油期货市场多空格局骤变，油价回升可能会助长通货膨胀，也让美联储遏制通胀的工作变得更加困难。目前市场已经开始押注美联储超预期加息，如果美联储进一步抬升利率，那么就会更大可能加剧美国的衰退风险。

【3月份印度棕榈油进口量环比增加28%】

据外媒报道，交易商表示，印度3月棕榈油进口量环比增加28%至75万吨，因棕榈油价格相较2月和3月上半月的豆油和葵花籽油价格低150美元以上，印度2月棕榈油进口为58.6万吨。

卓创资讯孙继森分析，此前印度政府在3月6日考虑上调棕榈油关税，以帮助受其国内油菜籽价格暴跌影响的农户，同时取消下一财年的20万吨毛葵花籽油免税进口配额。但受棕榈油与豆油、葵花籽油价差问题的影响，印度棕榈油进口量环比仍增28%。叠加3月份，马来西亚棕榈油受暴雨以及洪水影响出现的减产问题，棕榈油价格或较其他油脂表现较强。同时我国的经济也正在按部就班的复苏，清明节当日全国旅游出行人数较去年实现22.7%的增长幅度，油脂需求量随着经济复苏或仍有增长预期。受需求增量与供应减量的影响，以及原油价格高位震荡的影响，棕榈油短期价格或表现较强。

【全球商品贸易量在2023年预计增长1.7%】

当地时间4月5日，世界贸易组织发布新的《全球贸易展望与统计》报告。报告预计，2023年，全球商品贸易量将增长1.7%。这一增幅低于2022年2.7%的增长率，也低于过去12年来2.6%的平均增长水平。

卓创资讯刘舜心分析，贸易是全球经济恢复的重要力量，该预测结合了混合数据抽样（MIDAS）技术，对选定的经济体使用频率更高的数据（特别是美国和中国港口集装箱吞吐量的月度统计数据），以提高估计的质量。目前全球商品贸易量较2022年10月预计的增长1%提升了0.7%，主要原因是中国改变了YQ的防控政策，经济平稳向好发展，具备较好的贸易增长条件。但是预计贸易量总体仍不理想，是充分考虑了国际层面地缘政治、高通胀、金融不确定性等因素。2022年，矿产和燃料贸易表现尚可，化学品、钢铁贸易增长率较2021年分别降幅14%和46%。在2023年全球贸易预计不佳的背景下，大宗商品贸易增长率或进一步下探。

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