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来源：Mysteel农产品(行情000061,诊股)网

自4月中旬以来，生猪市场终于结束前期阴跌的不温不火的行情，生猪价格持续上涨，且涨势较为强劲，主要受多方面因素推助所致。而此次猪价上涨是实现彻底反转还是只是昙花一现呢？本文将从以下几方面进行分析解读。

一、猪价上涨主因

情绪推动 收储托底

4月19日发改委公布最新猪粮比值为5.04:1，接近进入一级预警区间范围内，养殖场对于未来收储托市抱有较大信心支撑，部分散户不急于出栏，看好后市猪价，致使当前猪价得到一定上涨动力。

此次猪价从4月17日的13.84元/公斤涨至4月24日的14.84元/公斤，上涨1.00元/公斤，涨幅为7.23%，基本恢复至3月底的价格。前期猪价一直处于阴跌行情，后续在价格跌破14.0元/公斤时，二次育肥户开始蠢蠢欲动，部分资金雄厚的散户及贸易商开始着手买入标猪，赌五一前行情或者后续行情，致使屠企收猪困难，猪价出现止跌回弹。

同时，农业部相关领导也对外表示，近期玉米、豆粕等饲料原料价格有所回落，利于缓解养殖亏损局面，加上五一、端午节日拉动，猪肉消费将会增加，综合判断，生猪养殖有望在二季度末实现扭亏为盈。在此消息下，养殖业信心再次增加，部分企业愈加看好后市行情。

屠企分割入库 刺激需求

据Mysteel农产品数据监测显示，4月21日重点样本屠企冻品库容率为22.91%，较上周环比上涨0.67个百分点，较1月初的低点上涨6.67个百分点。且从图中走势来看，冻品库容率处于持续上涨的阶段，说明屠企分割入库的积极性较高。据Mysteel生猪团队调研了解，当前屠企对于分割入库的选择标准还是在于价格，当商品猪价格低于14.0元/公斤时，将进行大量主动入库操作；当生猪价格高于16.0元/公斤时，屠企基本停止主动入库，少量入库或来自被动行为。目前多地实际成交价已经超过15.0元/公斤，且趋势仍在上涨，部分屠企主动入库行为在减少，但减少幅度较少，因此短期屠企冻品库容率依旧维持高位水平，在一定程度上刺激商品猪需求。

同时，今年是新冠疫情全面放开的第一年，市场旅游需求较为旺盛，五一节假日需求或将出现较为明显的恢复，后续五一节前备货也将在一定程度上支撑猪价上涨，因此短期猪价偏强。

规模场缩量 支撑五一节前猪价

据Mysteel生猪团队了解，4月上半旬规模场放量出栏，致使市场供应宽松，猪价持续下跌；在前期月度计划完成较快的节奏下，月底部分规模场缩量出猪，尤其是前期1-2月猪疫情影响较为严重的区域出现明显缩量，也进一步增加猪价上涨动力，在多方上涨因素影响下，猪价短期上涨势头较猛。

二、影响后续猪价上涨的风险因素

生猪均重维持高位 猪多肉多

从图中可以看出，2023年4月21日生猪出栏均重及宰后均重分别为122.94公斤和89.71公斤，虽周度来看首次出现小幅回落，但从整体来看，依旧处于年内高位。正常来说，前期猪价持续下跌伴随的体重也应当出现一定幅度下滑，但监测的数据并未出现明显减少，均重依旧较高，这说明养殖场对于后市猪价看好，或者是部分养殖户期待出现去年一样的下半年涨价行情，因此存在一定压栏行为。虽然此次生猪价格在散户惜售、集团缩量、二育进场等共同作用下，基本进入回升期，但是上涨是在前期均重并未下降的情况下进行的，这将导致原本的这波猪量本来还未完全流入终端市场，而体重还未减少，这也表明这次猪价上涨高度有限，可能涨至成本线附近，但是对于后续的猪价压力较大。

生猪产能供应宽松 猪不缺

据Mysteel农产品123家定点规模场样本企业数据统计显示，3月规模场能繁母猪存栏量为509.97万头，环比减少0.22%，同比增加 11.10%。能繁母猪存栏量去化虽环比小幅增加，但1-3月累计减少0.55%，能繁去化速度较为缓慢，表明市场信心犹存。同时今年的生猪出栏量对应的是2022年4月以来的能繁母猪存栏量，而去年能繁母猪存栏量自2022年5月-2022年12月均呈现环比上涨，此阶段处于产能的扩张阶段，这也说明今年的生猪供应量是充足的，市场是不缺猪的状态。此次猪价上涨缓解了过剩产能的母猪去化进程，对于后续生猪供应压力较大，因此从客观层面来看，如果此次猪价上涨过后，未来猪价或出现一定下跌风险，养殖户在猪价市场失去信心的情形下，去产能才真正的开始

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