商品期货收盘多数上涨，沪镍、沪锡涨超4%，橡胶涨超3%

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金融界7月6日消息，商品期货收盘多数上涨，沪镍、沪锡涨超4%，橡胶涨超3%，菜籽粕涨超2%，菜籽油、焦煤、沪银涨超1%；纸浆跌超1%。

国君年中期策略

7月6日，国泰君安期货2023年中期策略会在上海举行。国泰君安期货研究所所长助理、宏观总量及能源研究行政负责人王笑分享了2023年中期观点展望。王笑表示，内需复苏不稳、外需订单受制是目前的宏观经济概况。本轮被动去库存下，尽管营收和利润同比均边际改善，但利润的改善幅度较小，增速仍未回到正值，后期静待PPI触底反弹。此外，下半年海外或仍将面临从“加息顶”到“经济底”到“降息”的过渡，外部扰动增加。王笑强调，历史上看，整体商品在被动去库存周期视角下表现为中枢上移，农产品节奏先下后上。本轮被动去库存微观节奏下，几乎所有品类表现都弱于历史均值，体现了复苏早期的根基不牢固。时间换空间下，后续商品走势或逐渐转强，但也要考虑到海外金融条件继续紧缩下的尾部扰动。对于大宗商品下半年表现，王笑判断，金属品种结构性机会优于趋势性机会。

华泰证券：商品拐点已现 美债压力再显

7月6日，华泰证券研报表示，全球主要股票资产的价格和同比序列均在去年10月见底，最近半年股票资产已经出现了强势反弹，结合CRB商品指数同比已现，基本可以认为目前全球经济已经进入新一轮上行周期。G7主要国家和亚洲主要国家的OECD综合领先指标也显示经济周期的低点是在22年4季度，之后经济周期开始修复上行。经济周期开始上行的背景下，美债大概率再次面临压力。6月份海外股市与能源指数强势上涨。国内宏观因子预测模型显示增长、货币因子上行，信用因子下行。

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