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销售额一度超3000亿跻身行业前十的世茂集团，在境内债违约后首次出现美元债违约。

7月3日晚世茂集团公告，由其发行并在新加坡交易所上市的2022年7月票据已于7月3日到期，本金与利息总计10.24亿美元，公司未能支付上述款项。目前世茂集团共存续美元债8笔，金额约57亿美元，合人民币约380亿元。

(资料图)

在此之前境内债方面世茂早已违约，4月份旗下一笔本金5亿的私募债“20沪世茂PPN002”宣布展期一年，本金分期支付。5月一笔本金4.75亿元的公司债“19世茂G3”违约，宣布展期一年。此外，世茂集团正在推动7月7日到期，本金金额9.5亿元的“20 世茂 G2”展期2年。目前，世茂旗下共存续境内债21只，合计金额约242亿元。

世茂集团目前迟迟未发布2021年年报，股票停牌超三个月。截至2021年6月末，公司表内负债超4600亿元，其中有息负债1645亿元。另外，瑞银的报告估算，世茂集团还有表外负债约1200亿元。

境外公开市场首现爆雷

或触发交叉违约加速债务到期

7月3日晚间，世茂集团(00813.HK)发布公告称，一笔7月3日到期的10亿美元公募债券未能进行本息偿还。该笔优先票据起息日为2017年7月3日，本金总额为10亿美元，票面利率为4.75%。截至2022年7月3日，该笔优先票据本金及未付利率总计约为10.24亿美元已到期应付，但世茂方面尚未支付有关款项。

世茂在公告中称，对于尚未支付的其他境外债务的本金款项，公司一直在与相关债权人持续讨论，以期达成解决方案。若未能达成，则相关债权人可能有权根据债务条款要求加速债务偿还，或对世茂采取执行措施。为更好地寻求相关债务整体解决方案，其已聘请钟港资本为财务顾问和盛德律师事务所为法律顾问。

除上述美元债以外，世茂集团实际上还有汇丰银行牵头的两笔银团贷款有未偿还金额，不过对该2018年和2019年银团贷款，相关债权人并没有立马催款或采取其他措施。

中国基金报记者不完全统计，世茂集团目前存续美元债8笔，总金额约57亿美金，约合人民币约380亿元。除了此次违约的2022年7月票据外，从2023年到2027年世茂集团每年都有票据到期，目前这些美元债价格大部分跌到了1美元面值十几二十美分区间。

目前，国际评级机构已经悉数放弃了对公司的评级。

4月19日，惠誉撤销了世茂集团“CCC”的发行人违约评级，同时撤销了世茂集团未偿付美元高级票据的“CCC”高级无抵押评级以及“RR4”回收率评级。惠誉对“CCC”评级的定义是“信用风险很高”，“真实存在违约的可能性”。穆迪和标普也在1月和4月先后宣布放弃评级，放弃前穆迪给出的是“Caa1”，标普给出的是“B-”。

境内债已展期两笔

本周将进行第三笔表决

在境外美元债之前，世茂旗下的境内债早已违约。

4月22日，世茂集团旗下世茂股份的一笔私募债“20沪世茂PPN002”展期方案出炉。具体来看， 世茂股份首期将支付15%，剩余本金展期一年，分别按季度支付20%、20%、 20%和25%。该笔私募债于2020年4月24日发行，应在2022年4月26日到期，发行额5亿元，票面利率3.7%。

随后是5月，金额4.75亿元的公司债“19世茂G3”宣布展期，债券本金兑付日调整为2023年5月22日，即展期一年，兑付日调整期间债券票面利率不变。该展期方案最终获得60%的持有人同意，勉强通过。

进入7月，金额9.5亿的“20 世茂 G2”又将于7月7日到期迎来兑付，公司正在推动展期。根据世茂集团公告，该债券本金兑付日调整为2024年7月7日，到期一次还本，即展期两年，方案能否获债券持有人同意本周将见分晓。

东方财富choice数据显示，目前世茂集团旗下上海世茂建设和上海世茂股份共存续境内公司债、中期票据、ABS等共21只，合计金额人民币约242亿元。

境内除了这些有息债务外，公司实际上还欠着大量的供应商款项。上海票交所截至2022年5月的商票持续逾期名单世茂旗下有上百个子公司或项目公司主体上榜，涉及几十个城市，几乎遍布世茂集团有项目的地方，单个主体金额从几百万到1亿多不等。

截至2021年6月末，公司的“应付账款及票据”有1082亿元。

多个信托产品违约

投行预估表外融资1200亿

境内境外公开债务外，世茂集团还有相当一大部分融资存在于表外，大多以信托方式存在。今年3月24日，普华永道辞任公司审计师，其中提到一项重要原因就是“要求提供关于涉及世茂集团合营企业及联营公司的若干信托贷款安排的资料”，但世茂方面没能按时配合提供。

近日，游戏公司米哈游数亿资金踩雷投向世茂项目的信托，就一度备受市场登上热搜。天眼查APP上更新信息显示，青海省西宁市城中区人民法院将于2022年7月25日上午9点分别开庭审理五矿国际信托(被告)与上海莉莉丝网络科技有限公司(原告)、米哈游科技(上海)有限公司(原告)的营业信托纠纷案。

据媒体报道，由招商银行涉嫌违规代销的五矿信托鼎兴1号至15号产品全部到期后，均无法完成兑付，总规模超23亿元。五矿信托鼎兴系列产品投资方向为房地产融资类产品。该信托用于受让深圳五顺方买断持有的供应商对世茂集团旗下项目公司的应收账款债权，世茂关联公司为债务人的偿还义务提供差额补足。

在此之前，公开资料显示世茂方面涉及违约或展期的信托产品就涵盖了中信信托、中诚信托、重庆信托、国通信托、民生信托等。

世茂集团的债务整体来看，截至2021年6月底，其表内负债超过4600亿，其中1645亿是有息负债，但世茂更大的麻烦可能在表外。目前其总股东权益为1629亿元，其中包括了高达723亿元的少数股东权益。美银证券认为，世茂表外债和信托负债更令人担忧，包括其管理陷入困境的福晟项目的合资平台带来的不确定影响。瑞银的报告则估算称，世茂集团的表外负债约为1200亿元。

前五月销售下滑72%

去年四季度开启“卖卖卖”

债务暴雷，新增融资堵死的情况下，世茂集团努力通过销售和出售资产回笼资金。

但据其公告，今年5月世茂集团实现合约销售额仅约61.1亿元，与去年5月的290.5 亿元相比，下滑79%。今年前5个月，世茂集团累计实现合约销售总额约为342.6亿元，相比2021年同期约1217.9亿元，下滑72%。

资产出售方面，世茂从去年12月就开始了“大甩卖”，但目前累计回笼资金也赶不上违约前一个月的销售额。

2021年12月17日，世茂集团宣布以20.86亿港元的价格，卖掉了香港西南九龙一个名为“维港汇”的物业发展项目；今年1月21日，世茂集团以10.6亿元的价格，将上海外滩核心区一宗商业办公地块转给国企上海久事；1月24日，世茂将广州亚运城项目26.67%股权，以18.45亿元的价格卖给央企中海地产；1月28日，世茂集团宣布以45亿元的价格，将上海外滩茂悦酒店出售予上海地产集团。

而有媒体报道称，近几个月来公司又陆续出售上海21街坊、北京IN三里、世茂御榕·武夷度假酒店等近20处资产。

目前，世茂集团股票因迟迟未披露2021年年报，按照监管要求处于持续停牌中，时间已经超过三个月。停牌前公司股价报4.42港元，较高点跌幅88%，市值还剩168亿港元。

（文章来源：中国基金报）

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