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环球观点：中证1000股指期货和期权今日上市首批合约基准价发布！每手保证金多少钱？

来源：期货日报时间：2022-07-22 07:40:13

7月21日晚间，中金所发布中证1000股指期货及期权首批上市合约基准价，该产品将于明日上市。

中证1000期指首批上市的四个合约中，IM2208合约挂盘基准价为7018.8点，IM2209、IM2212合约和IM2303合约的基准价分别为6988.8点、6898.8点和6798.8点。

(相关资料图)

就交易门槛来看，中证1000期指最低保证金标准为8%，上市初期实际执行标准为15%。按照上述IM2208合约7018.8点的基准价计算，每手合约总价值为140.38万元，对应开仓保证金为21.06万元。以上为交易所保证金收取部分，实际交易过程中可能还要加上期货公司收取部分，后者出于风控需要一般会额外加收一定比例，这部分动态调整。

以7月21日为例，中信期货沪深300期指、上证50期指未加收，中证500期指保证金按照17%执行。考虑到中证1000与中证500成份股类似，若按照上述标准执行，1手中证1000期指的实际开仓保证金或在23.86万元左右。整体来看，该产品合约价值、持仓成本要稍大于已上市的其他期指产品。

分析师人士表示，与目前已经上市的上证50股指期货、沪深300股指期货和中证500股指期货相比，中证1000股指期货设计基本延续了前三个股指期货品种的细节共性，在最小变动价位、合约月份、交易时间、每日价格最大波动限制、交割日期、交割方式保持一致，此外还通过乘数平衡期货合约规模的适应性，丰富目前股市对冲工具，给市场带来更多的投资机会。

据悉，中证1000指数及行业指数系列每半年调整一次样本股，样本股调整实施时间分别为每年 6 月和 12 月的第二个星期五的下一交易日。对于中证 1000 指数，每次调整的样本比例一般不超过 10%。样本调整设置缓冲区，日均成交金额排名在样本空间前 90%的老样本可参与下一步日均总市值排名；日均总市值排名在800 名内的新样本优先进入，排名在 1200 名之前的老样本优先保留。当中证 1000指数调整样本股时，中证 1000 行业指数系列样本股随之进行相应调整。

从指数构成的行业细分来看，中证1000的行业分布较为广泛，且行业之间分布较为平衡，按照申万一级行业划分标准：电力设备占比10.9%，医药生物10.8%，电子10.4%，基础化工8.6%，计算机6.6%，有色金属6.4%，机械设备5.6%，国防军工4.3%，汽车4.1%，食品饮料3.3%。

从指数构成的企业市值来看，沪深300、中证500、中证1000市值分布总体上遵循着从大到小的顺序，沪深300有将近一半的个股市值在1000亿以上，中证500的个股市值主要集中在100-300亿之间，占比60%以上，中证1000的个股市值更小，100亿市场规模以下的家数占比50%以上。

从指数的年化波动率方面，中证1000年化波动率显著高于中证500、沪深300年化波动率。从夏普比率来看，中证1000具有更好的投资风险收益，近十年夏普比率为0.35，而中证500和沪深300的夏普比率则分别为0.33、0.32。