巨丰视角：1800亿！外资持续扫货中国股票投资者能否跟随？

观点：今年以来，A股累计上涨接近7%。市场回升以及上涨的核心，还是全球经济走弱趋势下，国内经济的逐步恢复以及良好复苏趋势。而在此基础上，海外长线资金也是持续加仓A股，今年以来累计净流入超1800亿，对市场带来一定的信心提振。在基本面的支撑下，全年A股向好趋势本质未变，投资者整体可适当积极。

【资料图】

Choice数据显示，截至4月4日，北向资金3月以来净流入额达323.7亿元人民币，叠加今年1、2月1412.9亿元和92.58亿元净流入额，今年以来外资“扫货”金额已超过1800亿元。同时，截至4月2日当周，北向资金也已连续3周净流入额超百亿元。根据上海证券报报道，多只海外中国股票基金陆续披露最新持仓。比如晨星数据显示，摩根基金-中国A股机遇在今年2月继续大举加仓贵州茅台，加仓幅度高达71.97%，而富达基金-中国焦点基金则大举加仓银行股等等。

为何海外机构看好并加仓中国A股？从机构的一致性预期看，2023年中国经济复苏的持续以及接下来数据的验证等等，都将在一定程度推动市场的向好和估值整体的提升。比如瑞银财富管理表示：“接下来经济和盈利复苏数据将进一步佐证中国经济增长前景。盈利预测趋势可能在二季度起稳定和改善，这将有助于中国股票估值上修。”很明显，在全球经济疲软以及欧美衰退趋势下，中国经济的韧性或将给世界带来提振，同时也将吸引更多海外长期资金的目光。

北向资金大举介入之下，国内投资者能否跟进？众所周知，北向资金素有“聪明资金”的说法，即北向资金的进出往往对市场阶段方向有重要的参考意义。比如2021年北向资金累计流入超4000亿创下历史新高，而A股也是年度上涨近5%延续此前连续年度上涨趋势。不过去年，也就是2022年，北向资金流入仅9000亿，大幅缩水，而同期，国内经济衰退下，A股大跌超15%。而今年以来，北向资金一月份流入就已经大幅超越去年全年，足见对市场的看好以及全年向好的信心。也由此可以看出，在国内经济回升趋势向好下，资金整体回流，叠加政策的提振以及流动性的合理充裕，A股整体向好的本质有望延续。因此，投资者可整体性参考北向资金的投资意愿和倾向，对A股做适当的策略配置。

当然，需要注意的是，尽管今年以来北向资金大举介入，但市场的波动属性依旧，对于投资者来说，还是应该从基本面出发，适当留意市场的结构属性，再适当参考北向资金的动向，可能会更有把握一些。比如，国内经济回升趋势向好，但结构以及节奏可能会有波动，而北向资金的进出也是结构性的，不妨在经济数据验证向好而市场阶段调整之际，在北向资金再次加仓之际进行逢低的配置，或许参考性更强一些。

总结一下：去年大幅缩水之下，今年以来北向资金大幅流入趋势明显，在国内经济复苏势头向好之际，给市场带来信心提振。对于投资者来说，可适当参考北向资金的整体动向进行市场的配置，但更多的还是以国内基本面为基础，同时注意北向资金阶段的表现，而不是一味的以北向资金为绝对参考标准。

观点：今年以来，A股累计上涨接近7%。市场回升以及上涨的核心，还是全球经济走弱趋势下，国内经济的逐步恢复以及良好复苏趋势。而在此基础上，海外长线资金也是持续加仓A股，今年以来累计净流入超1800亿，对市场带来一定的信心提振。在基本面的支撑下，全年A股向好趋势本质未变，投资者整体可适当积极。

Choice数据显示，截至4月4日，北向资金3月以来净流入额达323.7亿元人民币，叠加今年1、2月1412.9亿元和92.58亿元净流入额，今年以来外资“扫货”金额已超过1800亿元。同时，截至4月2日当周，北向资金也已连续3周净流入额超百亿元。根据上海证券报报道，多只海外中国股票基金陆续披露最新持仓。比如晨星数据显示，摩根基金-中国A股机遇在今年2月继续大举加仓贵州茅台，加仓幅度高达71.97%，而富达基金-中国焦点基金则大举加仓银行股等等。

为何海外机构看好并加仓中国A股？从机构的一致性预期看，2023年中国经济复苏的持续以及接下来数据的验证等等，都将在一定程度推动市场的向好和估值整体的提升。比如瑞银财富管理表示：“接下来经济和盈利复苏数据将进一步佐证中国经济增长前景。盈利预测趋势可能在二季度起稳定和改善，这将有助于中国股票估值上修。”很明显，在全球经济疲软以及欧美衰退趋势下，中国经济的韧性或将给世界带来提振，同时也将吸引更多海外长期资金的目光。

北向资金大举介入之下，国内投资者能否跟进？众所周知，北向资金素有“聪明资金”的说法，即北向资金的进出往往对市场阶段方向有重要的参考意义。比如2021年北向资金累计流入超4000亿创下历史新高，而A股也是年度上涨近5%延续此前连续年度上涨趋势。不过去年，也就是2022年，北向资金流入仅9000亿，大幅缩水，而同期，国内经济衰退下，A股大跌超15%。而今年以来，北向资金一月份流入就已经大幅超越去年全年，足见对市场的看好以及全年向好的信心。也由此可以看出，在国内经济回升趋势向好下，资金整体回流，叠加政策的提振以及流动性的合理充裕，A股整体向好的本质有望延续。因此，投资者可整体性参考北向资金的投资意愿和倾向，对A股做适当的策略配置。

当然，需要注意的是，尽管今年以来北向资金大举介入，但市场的波动属性依旧，对于投资者来说，还是应该从基本面出发，适当留意市场的结构属性，再适当参考北向资金的动向，可能会更有把握一些。比如，国内经济回升趋势向好，但结构以及节奏可能会有波动，而北向资金的进出也是结构性的，不妨在经济数据验证向好而市场阶段调整之际，在北向资金再次加仓之际进行逢低的配置，或许参考性更强一些。

总结一下：去年大幅缩水之下，今年以来北向资金大幅流入趋势明显，在国内经济复苏势头向好之际，给市场带来信心提振。对于投资者来说，可适当参考北向资金的整体动向进行市场的配置，但更多的还是以国内基本面为基础，同时注意北向资金阶段的表现，而不是一味的以北向资金为绝对参考标准。

（文章来源：巨丰投顾）

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