锂矿企业首份三季报 透露哪些信号？

碳酸锂价格止跌之际，A股锂矿企业首份三季报出炉。

藏格矿业10月19日晚披露2023年三季报，公司前三季度实现营收41.89亿元，同比降低26.67%；实现净利润29.69亿元，同比减少28.74%。其中，公司第三季度实现营收13.93亿元，同比降低36.77%；实现盈利9.42亿元，同比降低46.73%。

(资料图片仅供参考)

表面来看，盐湖提锂龙头今年前三季度“赚钱能力”不及去年，但需指出的是，相对于今年以来碳酸锂价格“腰斩式”下跌，藏格矿业还是稳住了生产经营的基本盘，只是盈利水平有所下降。而从公司三季报披露的产能有所增长、销售略有下滑的产销数据不难看出，碳酸锂并未出现大量过剩局面。

“从藏格矿业披露的业绩情况来看，成本优势明显的盐湖提锂还是有赚头。”有熟悉锂矿开发人士告诉记者，近期矿企端的减产“挺价”已让持续下跌的碳酸锂价格止住下跌势头，随着青海盐湖入冬产能受限，四季度碳酸锂价格或将得到一定支撑。

碳酸锂前三季度平均售价24.6万元/吨

据了解，藏格矿业现有氯化钾年产能200万吨，电池级碳酸锂年产能1万吨，氯化钾和碳酸锂是公司主要营收来源。其中，新能源电动汽车所需的动力电池核心原材料碳酸锂已成为公司业绩贡献大户。

在经历了2022年的高光时刻后，从2022年11月最高点每吨60万元到今年5月最低的每吨18万元，半年时间，碳酸锂价格跌去70%。

尽管今年以来锂价坐上“过山车”，但从藏格矿业三季报来看，对于盐湖提锂企业而言，碳酸锂仍属高毛利产品。

具体来看，藏格矿业披露的碳酸锂前三季度的平均售价为24.61万元，而其销售成本仅为3.89万元。也就是说，尽管锂价大幅下滑，但盐湖提锂碳酸锂产品的毛利率仍旧保持在较高水平。面对“碳酸锂不可能低于15万元/吨”的市场预测，以盐湖股份、藏格矿业为代表的盐湖提锂企业仍将具有一定竞争优势。

另从藏格矿业前三季度产销数据来看，眼下碳酸锂产能过剩的情况的确存在，但并未出现大量过剩局面。藏格矿业三季报显示，前三季度共计生产碳酸锂8222吨，销量为7760.5吨。从数据来看，公司库存水平并不高。

“现在的价格就是来回震荡，我们的策略就是在高位多出货，低位少出货甚至不出货。”对于近期碳酸锂价格出现的止跌反弹迹象，藏格矿业旗下藏格锂业相关负责人告诉记者，眼下能做的就是尽力降低库存水平，不要让高库存成为企业负担。

另外，被视作藏格矿业第二增长极的西藏麻米错盐湖采矿权事宜也传来好消息。据三季报披露，麻米错盐湖纸质采矿权证需办理完成10项前置报告或手续，截至三季度末，公司已完成9项前置报告或手续，剩余一项正在积极推进办理。

“待所有手续或报告办理完成，西藏阿里麻米措矿业开发有限公司将向西藏自治区自然资源厅汇缴全部前置资料，申领纸质采矿权证。”藏格矿业表示，麻米错盐湖已探明的可利用氯化锂储量约250.11万吨，折碳酸锂约217.74万吨，该盐湖首期5万吨碳酸锂项目计划于2024年年底前建成投产。

此外，虽然碳酸锂板块未能延续优异表现，但藏格矿业钾肥板块增长势头强劲。2023年前三季度公司实现氯化钾产量76.63万吨，同比下降5.26%；销量为99.61万吨，同比增长60.80%。对于销量大增，公司表示主要系三季度氯化钾下游需求旺盛。

止跌后的锂价怎么走？

事实上，年中锂价再次走低让市场产生强烈的悲观情绪，投资者更是发出“碳酸锂到底是不是门好生意”的疑问。

从藏格矿业的三季报来看，成本相对低廉的盐湖提锂仍有赚头。但与盐湖提锂企业相对“淡定”有所不同，由于市场报价已逼近生产成本线，江西锂云母提锂企业“挺价”意愿强烈。记者了解到，目前江西宜春多家碳酸锂生产商通过减产等方式“挺价”，有企业已明确通知下游客户，价格低于18.5万元/吨一律免谈。

据记者了解，目前江西通过外采原料加工碳酸锂的企业成本几乎都在15万元/吨甚至更高，若价格进一步下跌，多数企业将做“赔本买卖”。

记者采访得知，目前江西多数碳酸锂生产商在销售端按下了“暂停键”，且库存保持在较低水平。江西宜春某碳酸锂企业相关人士告诉记者，由于锂云母提锂本身成本较高，加之锂精矿等原材料需要外购，眼下各企业均有强烈的减产意愿。

面对碳酸锂价格的再度走低，有企业已通过减产、检修等方式表明“挺价”立场。以国内头部锂盐生产商志存锂业为例，公司9月底宣布在9月29日至10月25日期间对部分基地设备进行检修，预计检修会造成公司10月碳酸锂减产3000吨左右。盛新锂能也在9月下旬发出通知，公司旗下致远锂盐工厂将对生产线进行正常检修，具体时间视生产线情况确定。

在上游强力“挺价”的背景下，碳酸锂价格近期也止住了下跌势头。上海钢联10月19日发布的最新数据显示，电池级碳酸锂均价报17.95万元/吨，与10月18日持平。记者注意到，该价格已维持半月有余。

对于后续走势，业内普遍认为，此轮碳酸锂价格下跌有望得到缓解。究其原因，或有三方面因素支撑锂价止跌。

首先，碳酸锂价格跌破18万元/吨后，或已经击穿不少以外采锂矿为主的锂盐公司的成本线。该部分企业为保住价格，已不愿低价出货。

其次，即将进入冬季，青海、西藏盐湖的锂盐产能将大幅走低，这或给锂价看涨带来一定支撑。记者从青海各家盐湖提锂厂商处了解到，进入11月后，青海盐湖产能利用率将降至60%。

最后，近期锂精矿等原材料的价格已出现止跌迹象。“原材料价格不降，总不能亏着卖吧。”有外采原料的碳酸锂生产企业人士告诉记者，之前外采锂精矿的每吨成本约11万元，近期该价格并未再降。

（文章来源：上海证券报）

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