焦点热议:1500元的茅台，你准备入手吗？

今天A股显著回调，白酒股无疑是下跌的主力军，概念指数大跌3.77%，为仅次于在线旅游的日内跌幅第二大概念。

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(资料图片)

中证白酒创逾2年新低

中证白酒指数日内跌幅6.49%，盘中最低触及12635.05点，创2020年10月12日以来的逾两年新低。今天6.49%的跌幅也创下2021年10月18日以来逾一年的最大单日跌幅。按今天的收盘点位12697.13点计算，这较2021年2月18日盘中创下的历史最高点位21663.85点，已回调约41%。

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贵州茅台险守1500元关口

而白酒标杆企业贵州茅台也在日内大跌并创出阶段新低。贵州茅台今天最低触及1488.01点，创下2020年7月3日以来的近28个月新低。按今天收盘价1501.28元计算，较2021年2月18日盘中的历史最高价2586.91元，已跌去约42%。国庆节后，贵州茅台加速下跌，短短的11个交易日累计下调19.82%。

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板块蒸发超8200亿元

就整个白酒板块而言，仅看国庆节后，贵州茅台还不是跌的最凶的，泸州老窖和古井贡酒已双双跌超20%，前者下跌22.83%，后者下跌22.6%。而山西汾酒、洋河股份和五粮液国庆节后也均跌超15%。

从市值角度来看，国庆节后的11个交易日，中证19只白酒股已合计蒸发8206亿元，其中贵州茅台蒸发4663亿元，五粮液蒸发1009亿元，泸州老窖、山西汾酒蒸发超700亿元，古井贡酒、洋河股份则蒸发超300亿元。

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外资卖出白酒

对于白酒板块的快速下跌，应该说和北向资金近期持续大额净卖出关系密切。从上榜十大活跃成交股来看，国庆节后北向资金已累计净卖出贵州茅台134.75亿元，其中今天就净卖出43.67亿元。此外，五粮液和泸州老窖也被北向资金累计净卖出，国庆节后分别净卖出24亿元和2.03亿元。

若以沪深港股通中央结算持股记录来看，截至10月21日收盘，贵州茅台等12只白酒股在国庆节后被北向资金不同程度减持。除上述贵州茅台、五粮液、泸州老窖外，洋河股份、迎驾贡酒、今世缘、山西汾酒等也被净卖出。

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白酒股可以入手吗？

对于当前已明天回撤的白酒股而言，能不能买就成了投资者关注的焦点，而业内对此也仍然存在分歧。

看好白酒股的人认为，经过一年多的回调，白酒股的估值已然到了合理区域。东方财富Choice数据显示，中证白酒指数的最新市盈率为29.39倍，市盈率百分位为40.07%，即当前估值只比历史上40.07%的交易日要贵。而9月30日当天，中证白酒指数的市盈率还有36.75倍，市盈率百分位为70.1%。再和2021年2月18日当天的68.55倍市盈率相比，白酒股的估值回撤显然更明显。

此外，白酒股的业绩表现也是很多人继续看好的一个原因。比如贵州茅台，前三季度赚了444亿元，同比增长19.14%。再比如披露了业绩快报的古井贡酒，前三季度赚了26.23亿元，同比增长33.2%。此外，洋河股份、泸州老窖、山西汾酒等个股前三季度的业绩预期也是十分亮眼。

华西证券就基于上述两方面因素认为，白酒板块由于两年疫情影响，股价估值已经陆续调整到合理位置，市场关注度在持续增大。基于明年的布局来看，白酒板块部分标的布局性价比已经在凸显，一方面基于业绩确定性，另一方面基于稳健业绩下的低估值。

不过也有投资人士表示，此前中秋国庆白酒市场的“旺季不旺”需要引起警惕。华安证券就指出，虽然酒企长期而言业绩低点已过，白酒消费仍存在逐级改善空间，四季度需关注库存去化节奏及动销表现。

此外，从当前已披露的上市公司和基金公司三季报来看，相对低迷的消费赛道，也没有了往日的吸引力。据证券时报报道，华南地区一位公募基金经理表示，现在谈论抄底消费股，更像是短期博弈，而非因消费基本面得到显著改善。消费虽然在复苏当中，但是面临的不确定因素更多，在相当长一段时期可能难当大任。

（文章来源：东方财富研究中心）

关键词： 中证白酒