天天速递！恒大深夜披露境外债务重组方案：债券“以旧换新”，前3年不付息

3月22日晚11点左右，中国恒大(3333.HK)发布公告，宣布与境外债权人小组已签署重组方案的主要条款：恒大将发行强制可交换债券对原债券进行置换；新债券年限4至12年、年息2%至7.5%；前三年不付息，第四年初开始付息、付本金的0.5%。

而在境内层面，中国恒大希望可以通过完成拟议重组来为恢复运营提供必要条件，带动境内债权人与本集团达成和解，进而使本集团恢复有序运营，并逐步产生偿债现金流。

(资料图)

中国恒大透露，2023年1—2月，公司实现合约销售约人民币65.7亿元。未来三年，公司的核心任务是“保交楼”，将努力保持“复工复产”维持有序运营。预计需要额外人民币2500亿元至人民币3000亿元融资。

预计重组协议于10月1日起生效

3月22日晚间，中国恒大发布《内幕消息》，称已与相关债权人等就拟议的本集团境外债务重组进行了建设性对话，与恒大发行的本金总额为139.225 亿美元的美元高级担保票据、和由景程有限公司(以下简称“景程”，恒大间接全资附属公司)发行并由天基控股有限公司(以下简称“天基”，恒大境外融资平台)担保的本金总额为52.26亿美元的美元优先票据等部分项目主要持有人取得了进展。

据悉，境外债务重组生效日预计为2023年10月1日，最后期限日为2023年12月15 日，对境外无担保债权人的预估回收料约人民币97.3亿元。

根据条款清单，中国恒大预计在不迟于2023年3月31日就恒大协议安排、景程协议安排和天基协议安排中的每项协议安排与持有现有恒大票据、或现有景程票据的债权人特别小组达成合意，并签订一份或多份重组支持协议。

在中国恒大的协议安排中，A组(恒大发行的境外票据或债券和所借的贷款)债权人和C组(恒大境外金融负债，包括担保和认沽期权)债权人都有权就其待分配的可获偿金额的两种处理方式进行选择。

其中，在方案1中，协议安排债权人可以按其可获偿金额1:1的转换比率获得将由中国恒大发行的新票据，新票据期限为10—12年，将随着时间的推移偿还。

在方案2下，协议安排债权人可以选择将其可获偿金额转换为期限为五至九年的、将由中国恒大发行的新票据；由五笔与恒大物业、恒大新能源汽车或本公司上市股票挂钩的股权挂钩票据构成的组合，挂钩方式包括由其担保、挂钩、可强制交换或可强制转换对应股票，或两者的组合。

例如，在景程协议安排中，债权人将获得五笔由景程发行的期限为四至八年的新票据，本金总额为65亿美元；在天基协议安排中，债权人将获得四笔由天基发行的期限为五至八年的新票据，本金总额为8亿美元。

在境内层面，中国恒大希望可以通过完成拟议重组来为恢复运营提供必要条件，带动境内债权人与本集团达成和解，进而使本集团恢复有序运营，并逐步产生偿债现金流。

中国恒大透露，2022年以来，集团先后完成9支境内公司债券本金或利息的展期，展期期限为6个月至1年不等，涉及约本金金额人民币535亿元、利息人民币37.03亿元。同时，公司境内债务逾期规模较大，于2022年12月31日境内有息负债逾期金额达到约人民币2,084亿元，境内商业承兑汇票逾期金额达到约人民币3,263亿元，境内或有债务逾期金额达到约人民币1,573亿元。

未来三年公司的核心任务是“保交楼”

中国恒大的债务重组进度一直备受关注。

此前，在于3月20日发布的公告中，除宣布清盘呈请再获后延四个月外，中国恒大还透露，公司与债权人特别小组已就集团的境外债务重组签订了条款清单。公司将另行公告条款清单的主要条款。

3月20日，就清盘呈请聆讯再次后延一事，中国恒大行政总裁、执行董事肖恩在接受媒体采访时坦言，“今天的裁决结果对各方来说都是一个积极的消息”。其称，恒大集团正不断收敛经营范围、强化内控管理，集聚有限的资源做好眼前最重要的事。“接下来，集团将在不断提升透明度，以最坦诚的姿态做好后续重要信息的披露，在继续克服经营面临巨大困难、资源非常有限等不利情况的基础上，继续与境外债权人开展磋商。”肖恩强调。

市场分析人士认为，恒大境外债务方案能否落地，取决于境内业务进展和债务的妥善化解。

在3月22日晚发布的公告中，中国恒大透露，截至2023年2月末，中国恒大已完成保交楼任务交付42.1万套、4882万平方米建筑面积的任务，涉及515个项目。2023年1月至2月期间，该集团实现合约销售约人民币65.7亿元(扣除转让给施工单位或供应商的实物支付的财产后的金额为约人民币47.5亿元)，合约销售建筑面积约91.1万平方米。

另据克而瑞研究中心公布的数据，今年2月份，中国恒大的销售额约46.8亿元，环比增长141%，同比增长667%。

中国恒大强调，未来三年，公司的核心任务是保交楼，将努力保持复工复产维持有序运营，预计需要额外人民币2500亿元至人民币3000亿元融资。不过，期间现有项目的无杠杆自由现金流将主要用于偿还续建所需新增融资，对公司层面无抵押担保债务偿还能力较弱。

此外，截至2023年2月28日，恒大物业有2,730个在管项目，其在管总建筑面积约5.05亿平方米，为超过330万业主提供物业管理服务。这些在管项目覆盖22个省、5个自治区、4个直辖市和香港。截至2023年2月28日，恒大物业总签约建筑面积约8.22亿平方米，签约项目总数3,142个。

（文章来源：华夏时报）

关键词：