卓创资讯：猪价预期下跌 养殖端避险行为明显增加

2023年以来，生猪价格持续低位徘徊，处于养殖成本线以下，养殖端持续亏损。随着亏损时间延长，业者看涨预期逐渐减弱，仔猪补栏积极性降低，导致仔猪价格触顶回落；同时受资金、疫病等因素影响，生猪产能小幅下降，能繁母猪存栏量连续两个月走低。预计4月份生猪价格或仍处于低位，补栏与淘汰仍反向并行，避险行为明显增加。

猪价低位徘徊，养殖持续亏损

2023年以来生猪价格持续低位震荡，基本处于“8元”(斤价)以下水平；2月份猪价小幅上行，但多数时间仍未达到成本线，养殖端持续亏损。卓创资讯监测数据显示，截止到4月11日，全国外三元生猪交易均价14.34元/公斤，一季度均价为14.94元/公斤，环比走低35.51%，同比上涨15.01%；自繁自养盈利值为-144.46元/公斤，一季度平均盈利为-91.08元/公斤，环比降109.06%，同比涨56.21%。一季度是传统的仔猪补栏旺季，但由于养殖端持续亏损，旺季持续时间较短，同时散户开始淘汰落后产能。(备注：养殖盈利为理论计算值)

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看涨预期减弱，仔猪补栏降温

一季度是传统的仔猪补栏高峰期，且受常规疫病影响，前期补栏需求明显增加，另外多数规模养殖场对后市行情持乐观心态，自留数量增多，外销数量减少，仔猪供应收紧、需求增多共同带动春节后仔猪价格快速上行。卓创资讯数据监测显示，3月10日仔猪出栏均价涨至580.27元/头，较年初上涨47.35%，达年内最高点。但随着猪价持续筑底，市场缺少反弹动力，养殖户的看涨预期逐渐减弱，补栏积极性降低，仔猪价格触顶回落。截止到4月7日，全国7公斤外三元仔猪均价为556.92元/头，较最高值下跌4.02%。

看空情绪升温，能繁母猪存栏量环比微降

春节过后，猪价持续处于成本线以下，养殖场开始淘汰部分落后产能。卓创资讯监测数据显示，因中小场受资金等因素影响较大，2023年1月底中小场能繁母猪存栏量环比减少4.93%，规模养殖场环比减少0.03%。但由于亏损程度不断加深，规模养殖场资金周转受限，且受疫病干扰，2月底能繁母猪存栏量环比下跌2.26%，超过中小场产能淘汰规模。进入4月份，猪价仍无明显反弹迹象，看空情绪持续发酵，淘汰产能仍在进行。

4月份仔猪补栏需求减弱、能繁母猪淘汰持续进行

从供应端来看，4月份生猪出栏量仍将保持不降。卓创资讯调研数据显示，4月份样本规模养殖企业生猪出栏量环比增加3.65%。且由于3月份部分地区出栏计划并未全部完成，或推迟至4月份出栏，预计随着标肥价差逐渐拉大，散户出栏积极性提高，前期二次育肥猪源陆续释放，进一步增加市场供应量。综合评估4月份生猪出栏量环比增幅近5%-8%，生猪供应端仍较为充沛。

但需求端仍无明显利多提振，宰量平稳运行，预计4月份猪价或低位下探。养殖场亏损程度加重，仔猪补栏需求继续降低，仔猪价格或延续弱势；受资金、场地等因素影响，养殖场和散户或继续淘汰落后产能，能繁母猪存栏量或继续减少。

综上所述，生猪价格持续低位，养殖端持续亏损，部分落后产能被淘汰，能繁母猪存栏量止涨下降；随着乐观预期降温，养殖端仔猪补栏积极性降低，仔猪价格触顶回落。4月份生猪价格亦或低位运行，仔猪价格将承压走低；且受资金周转影响，能繁母猪存栏量仍或微降，行业内仔猪补栏与能繁产能淘汰反向并行。

（文章来源：新华财经）

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