天天观焦点：上机数控加码一体化布局：拟豪掷150亿元扩产光伏切片和N型电池

既向上游进击，也向下游延伸。

继宣布进军多晶硅和工业硅环节后，有着光伏“小隆基”之称的上机数控(603185.SH)在光伏一体化产业链布局上更进一步，开始向下游电池领域进军。

8月15日，上机数控发布公告称，公司拟于徐州经济技术开发区投资建设新能源产业园，包括年产25GW单晶硅切片(注：硅片生产的一个环节)及年产24GW N型高效晶硅电池生产项目。

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按照规划，该项目建设期为2~3 年，分为三期实施，一期建设25GW单晶硅切片产能，二期建设14GW高效晶硅电池产能，三期建设10GW高效晶硅电池产能，预计总投资金额为150亿元。

上机数控方面称，根据战略发展需要，公司计划在原有单晶硅业务规模的基础上，进一步扩大单晶硅切片产能并延伸新的产业链，建设N型高效晶硅电池生产项目。其中，N型高效晶硅电池生产项目将采用TOPCON、异质结等技术路线。

一般而言，光伏产业链制造环节分为多晶硅、硅片、电池和组件四部分。《中国经营报》记者注意到，针对上机数控的产业链投资布局，股吧里讨论火热，投资者看法不一。有投资者认为：“赛道还有10倍空间，管理层够魄力”；但也有投资者认为：“这样疯狂扩产，风险很大，大家随时注意风险”“投资时也就产能过剩了”。

记者还注意到，由于上述项目总金额约为150亿元，占上机数控最近一期经审计净资产的50%以上，因此尚需提交股东大会审议。同一天上机数控发布公告称，8月31日，在即将召开的临时股东大会上将审议该投资议案。

近两年，随着“双碳”目标的提出，光伏赛道站上了黄金风口，上机数控也成为光伏硅片环节不可忽视的后起之秀。该公司的一举一动，备受外界关注。

成立于2002年9月的上机数控，于2004年进入光伏行业，主要从事晶硅专用加工设备的制造，并形成了用于光伏硅片生产的全套产品线。2019年5月，该公司成立全资子公司弘元新材料(包头)有限公司，进一步拓展了光伏硅片业务。

上机数控相关人士告诉记者，截至2022年上半年，上机数控已经形成了30GW光伏硅片产能。不难预测，在不断扩产中，上机数控的硅片产能还将进一步增加。

过去两年，多晶硅供应紧张，价格飙涨，一直是整个光伏行业的主旋律。中国有色金属硅业分会专家委员会副主任吕锦标预测，随着供应大幅增加和终端市场调整，2023年多晶硅将开启价格下行通道。同时，随着产能翻倍增长，2023年放量供应后，多晶硅过剩不可避免。

面对这一市场现状，2021年以来，不少光伏企业通过强化一体化布局，延伸产业链短板环节，或者通过参股形式弥补短板环节，以保证硅料供应，控制成本。

上机数控与多数光伏企业的“打法”并未有太大不同。

记者注意到，上机数控在签订长单合同保持多晶硅供应的同时，于2021年2月28日与协鑫科技旗下公司江苏中能签订了战略合作框架协议，拟于内蒙古共同投建30万吨颗粒硅(注：多晶硅的一种)生产项目，总投资预计为180亿元。其中，第一期涉及产能6万吨，江苏中能拟于合资公司中持股65%，上机数控拟持股35%。

令外界仍有些意外的是，2022年2月24日，上机数控宣布，公司拟在内蒙古包头市固阳县投资118亿元建设年产15万吨高纯工业硅及10万吨高纯晶硅生产项目。

这也就意味着，上机数控不仅单独拓展了上游环节的多晶硅业务，而且进一步向上游扩张，进入了多晶硅的原料环节——工业硅。

彼时，上机数控人士告诉记者，公司扩产以及与协鑫科技子公司江苏中能合作颗粒硅都是为了保证原材料供应，满足自用需求。

记者注意到，该公司于今年6月在上证e互动上回复投资者关于15万吨工业硅和10万吨多晶硅项目进展时称，“一期项目正按照计划建设当中，预计2023年达产。”同时，上机数控人士还向记者称，上述与协鑫合作的颗粒硅项目(一期)将在2022年三季度达产。

如今，在一体化竞争和电池技术变革的十字路口，上机数控又进军N型电池领域，抑或借机开启新的增长曲线。

不过，对于N型光伏电池技术储备情况，外界尚不可知。

上机数控方面提醒，“电池业务开展存在一定的复杂性，公司未从事过相关产品的生产及销售业务，存在资金、技术、人才、市场、项目管理、组织实施等方面风险。同时，新项目公司的未来发展也将受到行业上下游环境、市场推广、行业竞争等多方面因素影响。”

值得一提的是，过去两年，光伏行业在一轮又一轮的扩产竞赛中，硅片环节越发内卷，同质化竞争明显。

除了隆基绿能(601012.SH)、TCL中环(002129.SZ)两大光伏硅片巨头扩产外，晶澳科技(002459.SZ)、晶科能源(688223.SH)、高景太阳能、美科股份、双良节能(600481.SH)和京运通(601908.SH)为代表的新老玩家也在扩大硅片产能或借势切入该赛道。因此，在业内看来，硅片环节终会有一场价格战出现。

但不难想象，若上机数控进军电池领域，也可以提高光伏硅片自供比例。

另外，自进入硅片环节以来，上机数控业绩表现不俗，在资本市场备受追捧。

2020年和2021年，上机数控持续保持营业收入和净利润双增长。财报显示，2022年上半年，上机数控预计归属于上市公司股东的净利润为15.6亿~16.6亿元，同比增长83.65%~95.42%。

Wind数据显示，上机数控的股价从2019年6月初的不足15元/股，上涨至2021年9月2日收盘价246.61元/股，总市值达到962.45亿元。如今，上机数控股价有所回落，截至8月15日收盘，股价为172元/股，总市值为665亿元。

（文章来源：中国经营网）

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