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警惕美股潜在的衰退风险。1)缩表方面,短期的脉冲影响,可能在预期层面,已经消化得比较充分了;对股市的影响很大程度上是预期带来的影响,实际缩表期间,从历史复盘来看,节奏如果不变的话,影响是相对有限的。2)其实跟加息是很相似的,如果加息的节奏是按照目前的路径来,那么预期之内的加息,就已经反应在股价里了,最终影响是可控的,对市场的冲击也是有限的。3)今年,美股的下跌主要是由于流动性收紧的影响,经过调整后,美股估值仍不便宜,处于历史平均水平,且盈利预期还未显著下修。4)对明年美股的判断,关键看美股基本面,注意力要从流动性转移到基本面上来。也就是说,明年可能会基本面继续转弱,不排除美股会交易一波衰退,最大的时期可能发生在2023年一季度。
(文章来源:第一财经)
关键词: 美国经济