焦点热门:越跌越买左侧布局港股创新药等细分赛道ETF受青睐

来源：中国基金报时间：2023-04-12 20:31:58

进入4月份，市场加剧震荡。ETF产品以T+0、场内灵活申赎的特性备受投资者青睐。Wind数据显示，截至4月11日，沪深两市共有344只ETF呈现资金净流入。

特别是港股医药板块，更是受到资金持续关注。统计市场上跟踪中证香港创新药指数、恒生医疗保健指数、中证港股通医药卫生综合指数、恒生香港上市生物科技等指数的港股医药板块主流ETF份额变动情况发现，今年以来多只产品份额出现快速上涨，特别是港股创新药ETF(513120)，今年以来的份额增长率高达518%，体现出ETF产品“越跌越买”左侧布局的鲜明特征。

表：今年以来市面上跟踪港股医药板块主流ETF资金流入明细

(资料图)

截至4月11日

低买高卖，ETF投资者更加理性成熟

随着公募基金规模迈入27万亿大关，“炒股不如买ETF”也成为不少老股民的共识。投资者们通过在一些行业/主题ETF上进行“跌就买、涨就卖”的操作，尝试在波动行情中赚取一些板块的区间收益。

以市面上规模最大的传媒类ETF——广发中证传媒ETF(512980.SH)为例，统计该基金自2021年以来各季度的收益率和申赎情况，可以发现两者呈现明显的负相关关系：收益率持续下行阶段，产品净申购份额扩大；收益率上涨阶段，更多投资者赎回落袋为安。

表：广发中证传媒指数近两年来各季度收益率及申赎份额(单位：亿份)

为什么会出现这种涨卖跌买的情况？这和ETF的性质有关，相比重仓单只个股，ETF以完全复制的被动投资法跟踪某一个指数的成分股，从而获取整个板块的收益。当指数走弱时，往往被投资者认为是左侧的布局良机，抄底买入并耐心持有，等待反弹。

同时，这也和ETF产品投资者的特点相关，通常情况下，ETF产品持有人具备更加完备的专业知识且投资经验更加丰富，乐于借助ETF，以“低买高卖”的策略把握行业/主题板块的阶段性投资机会。

港股创新药ETF:跟踪港股创新药主流指数

中证指数网站信息显示，中证香港创新药指数(931787.CSI)在香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场创新药主题上市公司证券的整体表现，是聚焦港股创新药的新兴指数。

公开资料显示，广发中证香港创新药ETF成立于2022年7月1日，是目前市面上唯一一只跟踪该指数的被动指数型产品。

Wind数据显示，该指数自去年7月1日成立以来，一直处于回调状态，直到2022年10月才开始反弹，趋势一直延续到今年1月底。这和指数编制的成分股有关，港股创新药指数集中持仓生物制品、化学制剂、CXO等行业，相对其他同类指数而言持股更加集中，而持仓集中的一个好处在于指数成份股的一致性较强，在阶段性行情中表现更为突出。

表：港股创新药ETF成立以来经历了两轮反弹

截至4月11日

Wind数据显示，截至4月11日，该指数市盈率TTM为96.81，位于93.27中位数的上方。这意味着从长期来看，该指数的胜率较高。

表：港股创新药(931787.CSI)市盈率TTM明细

截至4月11日

一些券商近期的研报也佐证了投资者的判断。银河证券认为，近期Chat GPT概念持续发酵，医疗AI相关板块较为活跃。看好AI在诊断方向的融合。人工智能在医疗中的应用主要是基于大数据层面的智能筛选(如AI制药、AI诊断等)，用以提升效率及准确性，未来潜力空间巨大。

光大证券重申，随着公共卫生防控常态化，医药需求持续不减，我们强调2023年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。方正证券最新医疗周报表示，当前时点生物医药板块估值处于历史底部区域，建议关注生物医药一季度业绩，自下而上布局性价比个股。

国证新能源车电池ETF:聚焦新能源车电池产业的细分王者

国证指数网站信息显示，国证新能源车电池指数(980032.CNI)在沪深A股和红筹企业发行的存托凭证中，剔除最近半年的日均成交额排名后10%的证券，选取总市值排名靠前的30只证券，旨在反映沪深市场中新能源车电池产业上市公司的市场表现。

公开资料显示，广发国证新能源车电池ETF(159755.SZ)是目前跟踪该指数的同类产品中规模最大的一只。对于ETF而言，规模越大，做市商越多，意味着产品流动性越好，可以为包括机构投资者在内的各类投资者参与投资创造良好条件。

表：广发国证新能源车电池ETF(159755.SZ)自去年10月份以来的走势图

截至2023年4月11日