观焦点：大公募调研这个产业

“新能源上游价格变化、库存周期消化能力等因素变化，会对接下来的行情演绎有着直接影响。”华南一家私募机构总经理在各地调研出差，直言“二季度是观察产业变化很好的窗口期”。

近一个月来，易方达、南方、兴证全球等机构的调研足迹遍布新能源产业，释放了积极信号。其中，湖南裕能在7天内接待了4波机构调研，星云股份在5月内接受了3波机构调研。

(资料图片)

机构近期调研部分公司情况：

注：Choice、上市公司公告

机构“足迹”看新能源

据Choice数据统计，机构积极调研上市公司，贝特瑞、湖南裕能、国轩高科、星云股份等新能源产业链公司的关注度直线上升。

近一个月内，超300位机构投资者两度调研国轩高科，南方、汇添富、大成、正圆投资等机构名列其中。在5月12日的调研活动中，机构针对大众入股国轩高科后的变化进行了提问交流。

湖南裕能分别在5月11日、5月12日、5月16日及5月19日接受机构投资者调研。易方达、景顺长城、大成等基金公司针对磷酸锰铁锂发展趋势、一季度逆势实现盈利等问题进行了提问。

整体来看，由于行业前期大幅扩张，产能转化、库存周期成为大部分机构的关注焦点，上市公司进行了详尽回复。

“磷酸铁锂的产能扩张来源，一部分是原有的正极材料厂商，另一部分是跨界进入磷酸铁锂的企业。预计行业将面临结构性产能过剩的风险，即中低端产能过剩。”丰源股份谈到，新能源汽车、储能两大市场的发展趋势比较确定，且发展前景较为广阔，该公司将通过持续增强核心竞争力、加强与上下游产业链的协同发展等措施来应对行业风险。

谈及价格波动，湖南裕能表示，受市场供需和市场情绪的影响，碳酸锂价格波动幅度较大，但波动是常态。该公司在4月份及时调整库存策略，及时增加碳酸锂库存，从而较好地满足公司满负荷运行的需求。

道氏技术也谈到，在碳材料方面，该公司积极扩张粉体产能。随着粉体产能的顺利投放，未来公司在粉体环节将实现100%自供，进一步降低碳管的生产成本，有利于提高公司竞争力和盈利能力。

机构看好后市发展

本周以来，机构投资者正借道ETF基金涌入新能源领域。Choice数据显示，截至5月24日，超过5500万资金在本周流入新能源主题ETF基金。

其中，富国中证电池主题ETF基金份额增长至15.89亿份，创下历史新高。按照本周成交均价0.66元计算，大约有4000万资金流入富国中证电池主题ETF；此外，招商中证电池主题ETF、南方中证新能源ETF分别获得3030.8万元、1490.08万元资金流入。

“新能源估值处于历史地位，可以适度参与板块机会。”南方基金基金经理龚涛表示，光伏方面，在需求稳定支撑的背景下，产业链价格出现大幅下调，使得利润从硅料端向下游传导，促使产业链价格转向良性发展；锂电方面，排产预期向好、叠加锂盐厂惜售，碳酸锂散单价有回升。

前海开源基金投资部总监崔宸龙表示，新能源产业处于快速发展的阶段，估值却处于偏底部区域，需要保持信心。作为可再生能源中具有经济性的发电形式，光伏行业具备非常强的发展潜力。

（文章来源：上海证券报）

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