新游上线、游戏及IP储备丰富 星辉娱乐下半年业绩有望改善

8月30日，星辉娱乐发布2023年上半年业绩报告，公司实现营收7.15亿元，同比减少8.00%；实现归属于上市股东的净利润-7706.94万元。其中第二季度净利润-3564.58万元，相较第一季度亏损环比收窄13.95%。

资料显示，星辉娱乐在2013年通过收购游戏标的公司拿到行业入场券，这也成为公司转型的一年，之后又在2016年拿下皇家西班牙人俱乐部的控制权，成为首个控股五大联赛的A股上市公司。通过这一系列操作，公司形成了游戏、体育和玩具三大主要业务。

打响游戏业务修复的“第一枪”

【资料图】

从营业收入构成来看，今年上半年游戏业务1.64亿元，占营业总收入的22.93%；体育业务3.40亿元，占营业总收入的47.51%；玩具业务1.62亿元，占比达到22.70%。

对于亏损，公司在半年报中解释称，游戏业务处于新老游戏更替的阶段，主要的新游戏产品尚未上线，老产品处于正常的衰减阶段，在研项目丰富又导致研发费用增加，因此游戏业务净利润较上年同期有所下降。

据了解，2017年上线推出的《三国群英传—霸王之业》仍然是星辉娱乐游戏业务中的主力产品，这一游戏由腾讯独家代理。数据显示，自上线截至2023年半年度报告披露日，产品全球的流水累计突破56亿元，在2022年全球月均流水规模维持在4400万元以上。

同时，值得一提的是，公司在8月24日上线发行的《战地无疆》被视为正式打响游戏业务修复的“第一枪”。

财报介绍，《战地无疆》是一款由星辉娱乐旗下的星辉游戏自主研发、腾讯在中国大陆地区独家代理的全实境三国策略手游。这一游戏投入了大量的研发成本及长周期的打磨，并于去年7月获得版号，而且也是由此前星辉游戏负责《三国群英传-霸王之业》《霸王之野望》的团队研发。

有业内研究人士认为，游戏厂商采取代理发行模式，借助于腾讯双平台的优势，可以更为直接取得收益分成、回收资源。这种稳健的打法也更适合从低潮中崛起的厂商。公司介绍，《战地无疆》未来还将推出海外，实现全球化发行。

储备优质IP产品加快布局AIGC

在2021年8月-2022年3月，国内游戏行业经历了持续8个月的版号暂停发放，这一时间段也被称为“版号寒冬”，不少公司由于缺乏新品而业绩承压。但等到今年，随着国家新闻出版署版号发放恢复常态化，游戏行业信心进一步增强。

除了《战地无疆》，星辉娱乐旗下多款产品也已经通过审批获得版号。例如，《冒险岛：联盟的意志》《起源与勇士》先后于2023年3月通过获得版号，《塔塔英雄》于2023年4月获得版号，《斗破苍穹：异火降世》于2023年6月审批通过取得版号。

同时，优质IP提升游戏产品的影响力，是众多游戏厂商的追逐。据了解，目前星辉娱乐储备了包括《三国群英传》《仙境传说》《斗破苍穹》《冒险岛》等多款优质IP，其中既有中国文化特色的主题IP，也有风靡端游的国际化IP。相关的产品研发计划正在实施。

这意味着，目前公司还有较为丰富的在研项目储备。这也是今年上半年研发费用增长明显的原因。财报显示，公司研发费用3392.99万元，同比增加329.38%。

另外在今年，AIGC赛道火爆，让游戏行业竞争更加激烈。“AI技术能提高游戏研发的效率，研发人员可进行更多创造性的工作，提升游戏的创意和品质。”公司在半年报中介绍，已经通过第三方软件推进实施AI技术的应用，比如在AI绘图、场景建模、智能NPC等方面。

调整措施消解体育业务运营压力

财报显示，足球俱乐部业务是经营的主要压力项。这一业务的收入来源主要包括转播权收入、门票、赞助及衍生品等。俱乐部赛场上的成绩，直接影响了这一业务的效益。

公司介绍称，主要是上半年俱乐部位于2022/23西甲联赛下半季，需维持高额的运营成本，其收入尚未覆盖球队经营成本，造成公司整体利润亏损。

为此，星辉娱乐决定采取调整措施，控制成本、优化结构，以及确定加强文化内容经营是后续的主要方向。

面临新赛季降级后业务营收的下降，公司的俱乐部计划更换部分管理团队和下调球队薪资等，降低其经营成本。

俱乐部在全球范围内合作开设国际足球学院，截至目前已在西班牙本土之外开设了13所足球学院，分布在9个不同国家。报告期内，俱乐部还取得知名体育票务技术方赞助冠名。同时积极与中国足球队开展技术交流，包括在2023年8月份在昆明举行西甲希望杯等交流赛等。

业内认为，从近几年业务调整方向来看，星辉娱乐正在逐步修正核心业务的定位，游戏业务及玩具业务是其今后业务向上弹性的重点，并在逐渐消化体育业务带来的压力。

（文章来源：证券日报）

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