大行评级丨瑞银：长实集团出售英国电力资产，为未来股份回购提供弹药

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瑞银发表报告指，长实集团宣布向Engie Group出售UK Power 20%股权。同时，长江基建及电能实业亦将出售各自持有的40%股权。根据公告，长实将回收221.5亿港元现金，备考净负债比率将由2025年上半年度的7.3%进一步下降至接近净现金水平(同时计入近期从英国铁路合资企业回收的20亿港元现金)。长实将录得84亿港元出售收益，相当于该行原先对2026年盈利预测的68%。2025财年的年度化盈利损失将为21亿港元。管理层表示，出售所得现金将保留作新并购机会及一般营运资金用途，同时相信此项出售将提升整体股东回报。

该行预期长实不会在交易完成后派发特别股息，因管理层此前曾表示股份回购是更有效的提升股东回报工具。该行预期，公司股价在公告后将有正面反应，予其目标价54.9港元，较预测NAV 91.3港元折让40%，评级“买入”。

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