应对量化交易从严监管 保护市场和广大中小投资者

全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强在两会期间提交了《关于保护股民利益，规范发展量化交易的提案》，建议对量化交易加以规范。在提案中，贺强指出了在A股市场实行量化交易存在的问题，比如公平性问题。我国市场主要以散户为主，散户投资者占据市场交易量的80%以上，量化交易主要是机构与散户之间的交易，并不公平。

再如A股市场的量化交易存在收割散户的问题，由于机构与散户处于不对等的地位，机构投资者量化交易短线操作获取的差价收益，就是由广大中小股民贡献的，量化交易获利的主要方法是大量收割散户，如此会损害到散户的利益。此外，量化交易中的高频交易产生的危害也是不容忽视的。

对于A股市场中的量化交易从严监管，既是保护市场的需要，也是保护广大中小投资者的需要。

个人以为，对量化交易从严监管，可从标的股票与量化交易的频率上着手。比如在标的股票的选择上，可从上市公司总股本与总市值上进行考量。可规定总股本不低于100亿股，或总市值不低于1000亿元的上市公司股票才能成为量化交易的标的股票。如此，就能将绝大多数股票排除在量化交易的范畴之外，也有利于防范高频量化交易对更多投资者产生伤害。在量化交易的频率上，可从单位时间内申报、撤单的次数上进行限制，以防止大机构通过高频量化交易操纵市场。(曹中铭)

关键词： 量化交易 股民利益 规范发展量化交易 散户投资者