微资讯！棉花：价格回归仍需时间换空间

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昨日（7月13日）棉花多合约盘中跌停，尾盘略有恢复。今日（7月14日）盘面低开后继续刷新近期低位，今日盘中最低跌至14570元，刷新自去年3月底以来的新低，从5月5日创造的近十年高位（2.2万附近）下跌至1.4万只用了2个多月。

同期，棉纱价格从2月初接近3万的盘面价格跌到目前的2.1万-2.2万，价格短期内连续大跌后，产业链中下游盘面理论利润急剧抬升，但棉纱价格大跌后下游终端销售价格也随之大跌，很多中下游企业的现有成品库存和前期采购的原材料成本相对偏高，尤其成品库存成本都是在2万元以上甚至更高，棉纱大降后直接令高成本的库存面临大幅亏损的尴尬局面。

短期价格波动幅度过大，市场采购和备货更加谨慎，现货实际流动性反而减少，市场成交极为清淡，低价棉短期是难以实际摊平企业原料成本，而棉纱价格大幅下跌后企业亏损会直接扩大，大量高价货源依然在上游轧花厂手里，纺织淡季需求表现不佳，上游棉花成本过高的矛盾无法化解，是降价大亏本促销还是期待销售回暖带动采购复苏去库存？

目前看，高通胀威胁之下全球都面临加息将通胀但同时也要做好经济衰退的准备，而且可悲的是当前对市场主导正是担忧集中发酵阶段，需求不论内外都面临疲软和不利的窘境，无力促进价格提升或者加速去库存缓解高成本弱需求的矛盾，问题已经长期存在但依就没有很好的解决办法，但价格大幅低于成本后的会限制下方幅度和空间，盘面价格已经跌至成本之下，中下游利润已经很客观，仍需时间换空间。需要时间让上游的低成本棉花真正落实到终端利润的上涨后，棉花价格在度过宏观系统性危机之后是有回归到正常合理区间的需求和机会的。

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