世界快看：巨星财富：能源市场将决定欧元的命运

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几天前，外汇市场上发生了一件罕见的事件：二十年来，欧元首次与美元平价。巨星财富表示，由于俄罗斯对乌克兰的战争加剧了现代最大的全球能源危机，欧元的史诗般崩盘导致其兑美元年初至今贬值近12%，使其步入其23年历史上最糟糕的年份之一。

欧元目前报价为1.01美元

欧元——仅次于美元的全球第二大储备货币——上一次跌至上述水平是在2015年，当时欧洲央行推出了大规模刺激措施。但分析师警告说，欧元可能会变得更糟，欧洲大陆天然气供应的进一步中断可能会使其低至0.90美元。对欧元而言，可悲的是，不友好的俄罗斯在这个关头掌握了自己的命运。

欧元最近一次下跌是在通过俄罗斯Nordstream1管道的天然气关闭10天进行维护，切断了从俄罗斯到德国和其他欧盟国家的天然气流动之后。然而，有人担心，如果莫斯科决定延长停工时间，这将迫使德国——已经处于三层紧急天然气计划的第二阶段——限制燃料并对欧元施加更大压力。摩根大通认为俄罗斯完全停止向德国的天然气供应是最坏的情况——在这种情况下，欧元可能跌至0.90美元。

巴克莱经济研究主管克里斯蒂安·凯勒（ChristianKeller）告诉路透社：“如果关闭了10天的天然气管道没有重新开放，我们得到更多的天然气配给，在这种情况下，我们可能不会看到欧元的最低水平。”.

不断攀升的能源成本

不断攀升的能源成本已经对欧洲经济造成沉重打击。该地区的主要经济体德国刚刚报告了自1991年以来的首次贸易逆差，投资者情绪回到了大流行的低点。

根据巨星财富的数据，在能源危机时期，欧元比其他发达货币遭受的损失更大，在此期间平均下跌4.5%。这表明持续的能源冲击比历史平均水平要严重得多。

公平地说，技术因素和期权市场可能在决定欧元的短期走势中发挥了重要作用。目前，路透社报道称，价值10亿至15亿美元的期权将于下周到期，越来越多的人担心与美元的持续平价将引发卖出更多欧元的订单，可能将其推至0.95美元。但这在很大程度上与不断攀升的能源价格和失控的通货膨胀有关。

也就是说，巨星财富预测，俄罗斯的供应停止将使天然气价格飙升至远高于目前每兆瓦时约170欧元的水平。分析师认为，如果天然气价格达到200欧元，欧元将跌至0.98美元，如果天然气价格飙升至250欧元，欧元将跌至0.95美元。

而且，不要指望欧洲央行这次会来拯救欧元。

理论上，欧洲央行可以通过抛售美元来支撑欧元来缓解欧元的部分抛售压力，就像2000年欧元跌至0.83美元时所做的那样。然而，它已经表示不愿意直接干预，这可能是因为欧元的“实际”汇率仍远高于2002年欧元兑美元上一次触及平价时的水平。

幸运的是，由于油价下跌，欧洲或许能够避免彻底崩溃。

过去几周，油价涨势已显着降温，原油目前从近期高点120美元/桶徘徊在100美元/桶，这主要是由于对全球经济放缓的担忧。

在上海和其他一些中国城市开始实施新的新冠病毒限制措施（从企业关闭到更广泛的封锁以控制最新的新冠病毒变体的传播）之后，市场也担心进一步破坏需求。

最近的抛售延长了能源板块的跌势，并在几个月内首次跌入熊市。它还扭转了最近的趋势，即该行业的表现优于所有其他10个市场行业，使其几乎表现不佳。抛售幅度如此之大，以至于价格在期货曲线上一路暴跌。例如，2023年12月布伦特原油周二下跌8.8%，至3月以来的最低水平，几乎与近期价格持平。市场专家还将下滑解读为一些石油生产商一直在出售较长期合约以对冲供应的迹象。尽管到目前为止这样的交易量相当温和，但它们仍会加剧近期期货的压力。强势美元也没有帮助油价和大宗商品价格上涨，因为在这些动荡时期，主要货币仍然是世界首选的避风港。

对石油多头来说，坏消息是几乎没有缓和的迹象，最新数据显示，美国6月份通胀率达到9.1%，为1981年以来的最高水平，再次超出预期并提高了可能性美联储将继续其激进的加息机制。

但这对欧洲经济来说可能是个好消息，能源价格高企主要归咎于经济状况不佳。事实上，会议委员会预测，“尽管俄罗斯入侵乌克兰带来了不利因素，但欧元区的GDP很可能在2022年下半年继续增长，并在2023年摆脱衰退。”

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