天天通讯！宏观观察：8月份出口趋弱 未来仍存利好因素

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【文章导语】

8月份，我国出口金额同比增速较上月下降，除了高温天气导致的部分地区开工下降、成本下降对于价格的支撑作用减弱外，更重要的原因为外需的减弱。并且，从出口结构来看，各地区也出现了较大差异。展望未来，我国的出口仍存在一些利好因素，出口的韧性凸显。

“出口”是拉动我国经济的三大马车之一，观察出口变化对于了解整个国家的经济走向有重要意义。8月份，我国的出口同比增长数据出现了较大的变动，背后的原因何在？未来几个月能否扭转局势？这与我国下半年的经济情况息息相关。

8月份出口金额同比增速较上月下降

以美元口径计算（下文同），8月出口金额同比增长7.1%，前值增18%；2022年1-8月我国外贸进出口总值同比增长9.5%（前值10.4%），其中出口同比增长13.5%（前值14.6%）。8月份，出口同比增长数据较上月下降，主要原因为外需的减弱。

全球消费需求普遍减弱，对重点地区出口同比均降

从出口的结构来看，美国、东盟、欧盟、日本和韩国合计占比49%，8月份对以上地区的出口金额同比增速均出现下降，美国、欧盟、日本、韩国的下降幅度超过了10%，较上月分别下降了14.74 pct、12.07 pct、11.3 pct、10.52 pct，东盟同比下降幅度相对前者相对较小，下降幅度为8.36 pct。从中可以看出，无论是对于发达国家还是发展中国家，出口同比增速均有所下降，这说明了需求减弱不是个别国家和地区特有的，全球性的需求萎缩正在对我国的出口形成压制。

各地区之间存在差异性，对美国出口下降幅度最大

进一步对数据进行分析可以发现，货币紧缩更为严厉、能源供给压力相对更小的美国出口回落幅度最大，同比增速在年内首次转为负值，相比7月份的增速收窄14.7 pct。对美国出口的减弱主要和其高通胀相关，为了抑制高通胀年内多次激进加息，居民的消费意愿不断下降。相比美国，对于欧盟的出口增速显现出相对较强的韧性，各个月份之间相对稳定。此外，从图2中可以看出，对于东盟的出口金额同比增长保持较高增速，8月份的出口金额同比增长虽有小幅下降，但仍处于25.13%的高位。主要原因在于今年以来，RCEP的正式生效，对于我国向东盟的出口起到很大拉动作用。另一方面，相对于其他国家和地区，东盟内部制造业景气度相对稳定，对我国原材料和中间商品的需求没有出现明显的下滑。

从上文的分析中可以看出，8月份我国出口趋弱，主要受全球需求下降的影响；其次，第三大贸易合作伙伴美国激进加息，也对于我国的出口需求形成一定拖累。除了外部因素，8月份高温天气盛行，多个地区发布“有序用电”政策，化纤、纺织等产业链出现了开工率下降，对于出口货物的正常交付造成一定不良影响。进入9月份，高温造成的影响逐步消失，各行业的开工趋于稳定，能够保障出口商品的正常交付。整体而言，虽然未来几个月全球消费需求有下降预期，但仍存在一定的利好因素。第一，欧洲能源短缺，使得其化工品的供应受限，相关产品形成需求缺口，对于我国的部分化工品有一定的拉动作用。第二，8月份以来，人民币贬值对于出口也形成利好，尤其是对机械设备、纺织品工业等出口为主的企业而言，人民币的贬值会增强其在全球市场上的竞争力。

关键词： 宏观经济