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来源：CFC农产品(行情000061,诊股)研究

出库数据虽然在节日提振作用下出现了边际性改善，但目前的出库进度并不理想：距离春节仅剩两周，目前出库进度仅5.17%，不如往年同期。春节消费实际的兑现可能无法支持当前市场的乐观预期/情绪。

卓创资讯(行情301299,诊股)本周给出的全国库存数据为832.71万吨，环比减少19.31万吨，降幅2.27%。其中山东库存环比减少5.99万吨，降幅1.96% ，陕西库存环比减少6.4万吨，降幅2.71%，其他地区库存环比减少6.92万吨，降幅2.24%。

MySteel我的农产品网785.16万吨，环比减少18.21万吨，降幅2.27%。其中山东库存比60.19%，陕西54.67%、甘肃67.98%、山西41.05%，辽宁64.34%，河南48.04%。

产销区货源成交都出现了边际性改善，但发货仍以客商自存货为主，果农货成交较有限，且集中于低价货源。目前的情形反映了客商对于后期消费预期较为悲观，更倾向于先出手自己货源收拢资金。

对于后期消费，疫情感染高峰、居民消费信心等问题依旧困扰着市场。此外，大棚技术的发展使时令水果上市时间日益提前，对05合约代表的后期消费可能带来进一步的挤兑。

消费不旺时，苹果作为平价水果，降价促销可能是唯一的出路。

推荐策略：围绕8300~8500区间逢高沽空05合约。

一、 库存数据解读

苹果库存的意义在于其本质上是直至次年新季早熟苹果下树前供需平衡表的供给侧峰值，代表了未来一年的销售压力。而对于观测消费端情况，每周的去化速度、节奏都是较为直观的指标。

当下市场的交易主轴为春节节日对消费的提振，进入2023年以来，市场情绪较为高涨，对于消费复苏存在较强的预期。

然而库存数据上并不完全支持消费复苏的预期。

卓创资讯本周给出的全国库存数据为832.71万吨，环比减少19.31万吨，降幅2.27%。其中山东库存环比减少5.99万吨，降幅1.96% ，陕西库存环比减少6.4万吨，降幅2.71%，其他地区库存环比减少6.92万吨，降幅2.24%。

MySteel我的农产品网785.16万吨，环比减少18.21万吨，降幅2.27%。其中山东库存比60.19%，陕西54.67%、甘肃67.98%、山西41.05%，辽宁64.34%，河南48.04%。

临近春节，节日备货确实带来了边际性的出货加速，但是当下的出库节奏依旧偏缓，圣诞元旦的走货不畅导致目前的出库进度不如往年同期水平，库存压力的堆积可能进一步拖累后期的消费。

二、 产销区行情追踪

目前往销区市场发货有所加速，但仍以客商自存货为主，对果农货的采购成交较少，成交同样集中于低价货源。

华南广州搓龙等市场本周到车数量有所好转，节日备货氛围带来了销区成交的边际性提振，但是从业者反映今年的备货氛围尚不及往年同期。

三、 后期行情展望

当下市场对于后期消费的预期可能存在过度乐观。

临近春节这一最重要的消费节日，苹果出库、销区成交理应出现明显提振，然而当下的出库节奏、销区成交情况的实际兑现尚且不及往年。且本轮疫情感染高峰的影响有较大可能持续至春节后，我们对春节消费预期较为悲观。

若春节的消费提振兑现不及目前的乐观预期，后市将面对明显更高的库存与降价压力。在春节消费问题以外，2023年如何提升居民消费信心，拉动国内消费依旧是经济工作的首要问题。

此外，随着大棚等科技的发展，时令水果的上市时间日渐提早。05合约对应的后期消费面对的替代品竞争或进一步加大，可能重蹈2022年夏季以来苹果消费被西瓜等时令水果大幅挤压的覆辙。

作为平价水果，消费不旺时苹果总是需要通过降价来完成促销、清库的工作。

推荐策略：围绕8300~8500区间逢高沽空05合约。

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