猪粮比进入过度下跌三级预警区间！上半年需求淡季叠加出栏量增长，猪价或继续承压下行

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金融界1月10日消息 昨日，发改委发布消息称，据监测，1月3日～6日，全国平均猪粮比价为5.93∶1，按照《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，进入过度下跌三级预警区间。

截至今日日间收盘，生猪期货主力合约LH2303下跌2.25%，收于15400元/吨。数据显示，生猪（外三元）1月9日参考价报15.8元/公斤，较1月1日，已累计下跌11.4%，环比下滑30.59%。

自去年四季度以来，国内猪价一反常态，呈现持续下跌走势，12月已跌至养殖成本线以下。生猪供应增多以及需求“旺季不旺”均对猪价产生利空影响。1月初猪价处于低位，虽有春节备货支撑，但市场乏力，猪价上涨动力不足。

业内专家表示，目前猪粮比价进入过度下跌三级预警主要是需求偏弱、供应增加，阶段性供过于求造成的。

（图源：中国养猪网）

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，我国2022年猪肉产量较2021年增长5.9%。市场情绪对2022年三季度和四季度的生猪出栏节奏产生影响，市场供给出现了明显后置。而消费下降、生猪供应量上升挤压了价格和盈利，导致猪价在年底出现“跳水”。

“四季度养殖场出栏量持续提升。根据卓创资讯(行情301299,诊股)调研12月份养殖企业出栏计划完成率多数超过100%。”卓创资讯农产品(行情000061,诊股)李素杰表示，同时由于三季度猪价涨至年内相对高位，部分散户看涨四季度行情，二次育肥户增多。

根据卓创资讯调研，7-9月份二次育肥户比例占出栏量的20%-30%，局部地区高达40%。二次育肥户多数选择11-12月份腌腊、灌肠高峰期出栏。随着四季度猪价深跌，二次育肥户出栏积极性提升明显，“卖跌不卖涨”体现得尤为明显，从而进一步增加市场供应量。

各大猪企年底加速出栏

截至1月9日，正邦科技(行情002157,诊股)、牧原股份(行情002714,诊股)、温氏股份(行情300498,诊股)、天邦食品(行情002124,诊股)和新希望(行情000876,诊股)五家上市猪企已全部发布2022年12月的生猪销售情况简报：

牧原股份生猪销售收入131.75亿元，环比降11.23%，同比增69.7%；

温氏股份销售肉猪收入42.90亿元，环比降27.69%，同比增87.25%；

新希望销售生猪收入为28.76亿元，环比降17.40%，同比增87.48%；

天邦食品商品猪销售收入88970.12万元，环比降13.72%，同比增48%；

正邦科技销售收入6.67亿元，环比上升29.86%，同比下降48.34%。

新希望表示，生猪销售收入同比上升较大的主要原因是生猪销量上升，以及生猪价格大幅上涨。温氏股份表示，2022年12月和2022年度，公司肉猪销量同比上升，主要是公司投苗增加和生产成绩提高所致；肉猪销售收入同比上升，主要是销量和销售均价同比上升所致。

？东兴期货分析表示，2022年生猪产能经历了去化到恢复，猪价经历了大跌和大涨，养殖利润从大幅亏损到大幅盈利，截至到2022年10月份，能繁母猪存栏为4379万头，产能整体处于合理区间。经过近两年的优化，母猪存栏中二元能繁占达到88%，三元能繁占比为12%。根据生猪的生长周期，从当前的产能出发，预计2023年生猪的出栏将达到69630万头，较2022年减少1.9%，整体供应依然充足。同时根据出栏量和生猪年度均价的关系计算，预计2023年生猪全年均价或在17元/公斤的水平。另外根据10个月的生长周期推测，预计2023年2-3月后生猪出栏量将呈现逐步增长的趋势。

根据能繁母猪存栏推测，2023年2-3月后生猪出栏量将呈现增长趋势，叠加上半年的需求淡季，猪价或承压下行，下半年，主要看需求增量和供应增量之间的平衡，若需求增量无法承接供应端增量，不排除下半年猪价继续偏弱运行。随着产能的恢复，养殖利润或缩窄，对于养殖企业来说，对2023年猪价不应过于乐观，在合适的利润下建议及时套保，锁定利润。后期关注养殖端行为，压栏惜售二次育肥，以及抛售对价格的影响。

关键词： 猪肉价格 生猪期货