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来源：CFC农产品(行情000061,诊股)研究

红枣：新季红枣行情答记者问

1、近期红枣现货交易情况是怎样的，节日因素带来的提振效果如何？

红枣产销区现货行情在春节后整体稳中偏强。销区如河北崔尔庄、广州如意坊在节后恢复经营，市场出摊增多，出货较积极，看货客商有所增多，低价或性价比较高的货源出货相对更快。

产区方面的挺价情绪有所增强。春节假期期间部分客商到疆补货，而节后各市场存在一定补货需求，到疆采购客商有所增多。由于产区货源剩余不多，且质量参差不齐，导致枣农挺价情绪增强，好货价格较为坚挺，实际成交以质论价。

单从现货价格来看，节日因素当下并没能带来现货价格区间的上行，但销区现货价格区间与节前大致维持一致，与柑橘等其他落价的水果相比表现较好。

整体来看，春节期间现货行情整体稳定，本季现货较去年约低2元/公斤，明显的低价加强了红枣的相对竞争力。

2、红枣仓单成本大约在什么范围？企业套保积极性如何？

本季新疆产区红枣质量明显参差不齐，如喀什等地区货源质量受降雨拖累。且本产季收购季受疫情影响启动晚，收购节奏在较长时间内都受疫情拖累，导致货源的收购价格随时间变化存在较大的波动空间。

故质量与收购价两方的波动给本产季仓单成本带来了较高的波动。

我们认为在一般情况下，在新疆制成仓单的成本约是收购价格加上4.5~5.5元/公斤的各类费用，但是实际上也有企业能以更低的费用制成仓单。故以较廉价的阿克苏统货为例（收购价4~5.5元/公斤，数据来源：钢联），本季仓单成本存在8~11元/公斤的巨大波动范围。

本季由于红枣采购参加成本明显低于去年同期，且收购季中疫情带来了较强的不确定性，本季中小企业的收购积极性与收购占比明显强于高收购成本的上一产季。

基于此逻辑，较大规模企业本产季的收购相对偏少，进度偏慢，或存在一定参与套保的需求。

3、如何看待红枣盘面节后上涨，后期驱动行情变化的因素有哪些？

我们认为销区现货价格明显低于上一产季，有利于走货。低价现货走货相对顺畅带来了一定的补货需求，产销区现货稳中偏硬的行情提高了从业者的期望，推动了节后的上涨。

后期影响现货行情的主要因素仍是货源的流通是否顺畅，是否需要进一步降价促销。

事实上本产季春节前的传统收购、备货、销售节奏都深受疫情拖累，故本季10月末陆续下树以来货源流通的统计情况基本不如上一产季同期。

但从春节行情来看，本季现货的相对低价确实带来了一定竞争力，我们需要关注其他时令水果的相对价格变动会否削弱当下的竞争力。

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