天天热头条丨2月焦炭市场存在小幅反弹机会

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我的钢铁网讯：回顾1月焦炭市场，整体呈现稳中偏弱的格局。焦炭价格进行了两轮下调，幅度在200-220元/吨。对于春节前的一个月，焦炭市场却略显悲观。前期冬储推动下，焦炭价格已持续上涨四轮，利润的不断修复，焦企供应边际有所改善。而钢厂节前钢价虽以上涨为主，但是难掩成交的疲软，持续亏损下铁水产量偏低位。随着钢厂冬储补库结束，钢厂对于高价焦炭的抵触情绪较大，焦炭市场整体走弱明显。

展望2月，焦炭存在反弹迹象。焦炭价格企稳反弹，但反弹空间有限。随着地方两会的召开，各项利好经济政策不断出台，稳中求进中市场信心不断提振。随着天气回暖，钢材淡季已过，钢厂高炉陆续复产，对焦炭的需求向好，焦炭市场开始走强。然钢厂及焦企前期由于持续亏损，利润的修复需要时间推动，在此消彼长间，双方价格调整较为谨慎，反弹空间或将有限。

价格方面

1月31日，MyCpic冶金焦国产现货价格指数报2692.5元/吨，1月均价2734.5元/吨；山西准一焦2440元/吨，一级焦2700元/吨，出厂承兑含税价；港口准一级出库价格2730元/吨，一级出库价格2810元/吨；港口准一级平仓价格2710元/吨，一级平仓价格2810元/吨。

1月焦炭价格稳中偏弱运行，焦炭价格分别在1日、10日进行了两次下调，累计幅度200-220元/吨。进入1月，市场情绪转弱明显。在钢厂尚且处于传统冬储阶段，降价速度之快，也确实有些意料之外。供需紧平衡的一个状态，钢焦的矛盾并不突出，首轮的快速落地，也让焦企的抵触情绪较大，而由于亏损，铁水产量持续较低，钢厂实际冬储偏消极，甚至提前结束冬储，在普遍看跌的情绪下，供应逐渐趋于宽松，加之炼焦煤价格的不断走弱，焦炭价格还是以偏弱运行为主。

而进入二月，市场回暖，钢厂高炉复产，对焦炭的需求增加。而目前焦企开工率一般，且库存低位，加之焦企复产时间较滞后于钢厂，或将造成短时的供不应求，焦炭价格反弹迅速。而随着焦企供应逐渐趋于宽松，钢厂的抵触情绪仍在，供需矛盾缓解后，焦炭市场以稳为主运行。

供应方面

截止1月28日Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为71.9% 月环比上涨0.2%；焦炭日均产量66.0，月环比增加0.3万吨。焦炭库存79.1，月环比下降60.8。1月焦企开工率较12月变化不大，焦企开工较为稳定，受到降价影响，焦企出货较为积极，焦炭库存降库明显。

截止1月28日Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-98元/吨；山西准一级焦平均盈利-100元/吨，山东准一级焦平均盈利-89元/吨，内蒙二级焦平均盈利-123元/吨，河北准一级焦平均盈利-45元/吨。

从利润角度看，焦企在1月再度陷入亏损状态，尽管炼焦煤价格有所走弱，然坑口价格较为坚挺，且适逢焦企冬储，对炼焦煤的需求强烈，炼焦煤价格仍然处于偏高位，随着焦炭价格接连下调，焦企承压，利润呈现下行趋势。

从焦化产能置换情况来看，据Mysteel调研统计，2023年已淘汰焦化产能220万吨，新增480万吨，净新增265万吨；预计2023年淘汰焦化产能4260万吨，新增5050万吨，净新增790万吨。2022年已淘汰焦化产能1731万吨，新增4280万吨，净新增2549万吨。从产能新增淘汰角度看，焦炭产能或出现过剩，然从实际情况看，焦企多保持一定限产水平，产量并未出现过剩现象，焦炭供应维持相对平衡。

需求方面

1月铁水产量维持偏低位。截止1月28日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.69%，环比上周增加0.72%，同比去年增加1.83%；高炉炼铁产能利用率84.15%，环比增加1.05%，同比增加2.64%；钢厂盈利率32.47%，环比增加5.20%，同比下降50.65%；日均铁水产量226.57万吨，环比增加2.83万吨，同比增加7.22万吨。

1月仍然处于钢铁行业传统淡季，叠加春节期间，多地放假停工，对钢材的需求较为疲弱，尽管钢价多以上涨为主，但是成交一般，钢厂成品库存累积较大，在持续倒挂下钢厂焦炭一直保持低库存状态，对焦炭的需求一般。进入2月，基于开春基建投资和持续开工的建材需求，成为节后钢材价格上涨的有利前提。钢厂由亏转盈，高炉复产，对焦炭的需求增加。

库存方面

截止1月28日Mysteel调研焦炭总库存（247钢厂+全样本独立焦企+4大港口）为960.96万吨，月环比增加60.2万吨，同比减少101.02万吨。

从库存结构来看，全样本独立焦企焦炭库存139.3万吨，环比增加60.85万吨，同比增加22.1万吨；247家钢厂库存639.76万吨，环比增加33.65万吨，同比减少107.04万吨；四大港口焦炭库存181.3万吨，环比减少34.3万吨，同比减少16万吨。

2月焦炭市场展望

进入2月，伴随着强预期，现实能否如期兑现，何时兑现，成了大家十分关注的一点，从今年钢价节节上涨的态势看，市场显示出强有力的后劲。钢厂高炉复产在即，需求回暖，焦炭市场反弹。

政策端在疫情变量弱化，政策托举经济复苏下，市场情绪转好明显。2月地方两会的召开，各地省市多突出强调基建投资性建设以及房地产面的保交楼、保民生、保稳定。从供需两个端口双发力，促进市场的活跃稳定。

供应端从目前焦企的开工率看，基本保持在71%，属于一个相对偏低的位置。2月随着新产能的释放，以及焦化利润的修复，焦炭的供应缓慢释放。但释放量的多少，仍要看焦企的实际利润。焦煤价格整体高位，随着澳煤、蒙煤进口增量的确定，一定程度上对国内原料起到了稳价作用。不过增量暂时不大，短期对焦煤市场的降价推动作用有限，煤价高位松动，但下跌幅度亦有限，焦企存在补库空间。成本的高位运行，对利润产生较大的压力，同样限制了焦炭的供应。

需求端目前的铁水产量226，同样属于一个相对偏低位，钢厂由于亏损压力仍在，对焦炭的采购偏谨慎。从高炉复产的趋势看，进入2月，钢厂仍然处于继续复产的阶段，对焦炭的需求有望进一步增加，同时节后贸易商陆续进入市场，焦炭两轮降价后市场向下空间有限，贸易商后期会有采购动作，同时钢厂存在复产预期下，也会有一定的补库空间，采购增量会有释放。

总而言之，市场好转，强预期对大宗商品的支撑仍在，2月焦炭市场企稳中，存在小幅反弹机会，但后期长线的驱动力(行情838275,诊股)，仍需现实来验证。

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