全球今日报丨大宗农势：印度出口政策调整对国际小麦市场冲击几何

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印度 出口禁令延期 国际小麦市场

【文章导语】

从生产规模来看，印度在全球小麦供应中占有重要地位。而结合贸易格局和其国内消费水平而言，印度小麦出口禁令的延续与否，或难以形成显著的市场冲击。消息热度大于实质影响，难以给国际小麦价格形成有效支撑。

近日，印度政府消息人士称，印度官方正在着力对小麦市场寻求补充国家储备并压低国内价格，且正在考虑延长小麦出口禁令。该禁令始于2022年5月，原定于今年4月进行审查，预计其政府可能会在3月底或4月初做出延期决定。

随着地缘问题对小麦贸易影响的逐步减弱，欧洲地区小麦市场价格已较2022年初明显回落。目前印度小麦出口贸易政策调整的主要目的，也仅剩应对国内食品通胀这一矛盾，而对国际市场负外部性影响或将有所削弱。

印度小麦出口的扩大空间有限

印度作为全球第二大小麦生产国，其小麦出口贸易位居全球第十位。根据USDA2月份2022/23年度最新数据，印度市场份额占比达2.77%，出口量预计达到590万吨。但这仍远小于欧洲及美洲地区出口国的千万吨级别的贸易体量。市场份额相对较窄，且多出口至周边地区以及中亚、东南亚等国家，贸易规模也较为分散。同时，印度也是全球第三大小麦消费大国，每年消费体量占比超13%，而巨大的国内消费规模则是限制其自身出口能力的主要原因。

受上年度极端高温干旱气候的影响，印度国内小麦减产水平达到3%，供应担忧引发印度外贸局2022年5月13日宣布正式实施对小麦出口的临时禁令，并延续至今。自小麦出口禁令执行以来，印度小麦出口量下降趋势明显。根据联合国数据统计显示，2022年5-11月期间，印度小麦出口水平从5月的294.5万吨持续降至11月的不足1000吨水平，但也仍使全年印度小麦出口同比呈现增长，2022年仅前11个月的印度小麦出口总量就已经超2021年全年水平的11.6%。

最终禁令是否延续有望在4月收割前得到明确

考虑到印度国内储备小麦需求，未来印度国内小麦市场价格或成为其重要的决策参考。根据路透消息，1月最新的印度小麦储备库存水平仅有1720万吨，已降至近六年最低。由于上年度小麦入库水平大幅下降超56%，叠加当前储备库存的较强补库需求。政府收购定价如果低于市场水平，那么将影响其今年的储备补库能力。今年1月，印度政府确定的2023/24年度小麦最低收购价格为21250卢比/吨，相较目前印度市场小麦平均价格水平26500卢比/吨仍偏低（尽管已较1月32500卢比/吨的高点有了明显下降）。如果4月前其国内小麦市场价格仍维持相对高位，那么禁令被迫延长的概率也将大幅增加。

全球小麦供需预估紧平衡有望改善

今年2月最新USDA报告展望了全球新作小麦供需形势。整体评估认为，小麦市场在一段时期内仍将维持当前较高的市场价格和低库存水平，并认为欧盟及中国的进口需求增长将带动全球小麦市场继续保持较高的热度。不过，澳大利亚和俄罗斯的增产将缓解部分供应紧张的担忧。

对印度而言，出口水平相较国内供应总量而言占比不超过6%，且今年新作小麦有望在价格预期影响下实现播种面积的增长，或将进一步稳定其国内小麦供应预期。据印度农业部数据显示，随着冬播工作接近尾声，新季小麦总播种面积比上年同期增长了3.59%，达到了3251万公顷；预计2022/23年度小麦产量或将创下历史新高。

因此，印度小麦出口禁令延续与否，对国际小麦市场形成的冲击都将十分有限。并且从后期来看，随着南亚、东亚地区收割季的相继到来，丰产预期增强也将抑制小麦市场炒作热度。

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