焦点速看：建材“金三”过山车，“银四”还有期待否？

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【导语】传统“金三银四”到来，但三月份来看，建筑钢材市场却经历了一波过山车行情，整体行情先涨后跌，近期在市场跌幅较大的情况下，市场不禁对传统旺季产生怀疑，市场高点是否已经产生？后期行情能否还有希望？

根据卓创资讯(行情301299,诊股)监测数据显示，截止到3月22日，全国建筑钢材市场均价为4202元/吨，较月初价格4196元/吨下降6元/吨，降幅0.142%，本月均价高值出现在3月14日的4311元/吨，目前价格较高点下降了109元/吨。整体三月份行情来看，建筑钢材价格整体先涨后跌，价格重心变动不大的行情趋势。

影响三月份市场价格变动的主要原因在于：

其一，需求端，三月中上旬，下游需求持续放量，对市场形成强势带动，价格不断上涨；但随着进入三月中下旬，工地多数已经处于开工状态，后续新增开工项目较少，需求增量有限，对市场支撑力度不足。

其二，成本端，根据卓创资讯测算数据显示，截止到3月21日，目前河北地区长流程螺纹钢生产企业日度含税成本4155元/吨，较3月初4148元上涨7元/吨，涨幅0.17%，较去年同期年初4075元/吨上涨80元/吨，涨幅1.96%。目前来看，原料价格强势，钢厂炼钢成本居于高位，钢厂利润微薄情况下，挺价意愿较强，与此同时，市场整体拿货成本较高，一级代理商存有较高的挺价意愿。

其三，宏观面，三月中上旬，宏观面利好消极较多，国内经济不断向好发展，且央行降准0.25个基点，释放市场资金流动性均对市场形成利好，市场心态较为积极；三月中下旬，国际市场担忧情绪增加，资本市场来看有转空的迹象，对市场形成不利影响，市场情绪谨慎中不断消退。

其四，供应面，3月初开始社会库存由增转降，降库快于往年同期水平，库存下降对市场形成利好带动；产量方面看，3月开始产量一直处于不断增长状态，产量居于高位，对市场形成利空；此外，各地市场均有较大库存的期限套资源，据卓创资讯中西部市场了解，市场期限套资源库存占比在2-4成左右，较大库存难以形成资源流通，且期限套资源成本普遍偏低，在价格下跌行情中积极出货解套行为增加，对市场形成助推利空的影响。

从目前影响三月中下旬价格下跌的因素来看，主要影响面集中在宏观层面，资本市场情绪的消退，叠加需求增量有限影响，期现资源解套出货，价格不断下跌。但目前来看，成本端支撑依旧较强，按照目前市场价格变动情况来看，虽然行情依旧有下跌可能，但整体空间或有限。

对于传统的“银四”行情预期，市场依旧存有冲高可能。影响市场的主要因素在于：

其一，成本端，原料价格依旧处于高位运行状态，钢厂成本较高，挺价意愿仍偏强；

其二，需求端，下游工地需求表现在三月份状态下或仍有小幅提升，随着降准落地，市场资金流动性有所提升，对市场需求形成带动；

其三，宏观面来看，美联储加息放缓，国际方面情绪或有所减弱，市场情绪消退状态逐步有所好转；

其四，供应端，近期市场对于全年粗钢压减依旧有所期待，产量方面或存在变动情况，且随着三月中下旬市场价格的下跌，期现套资源不断出货，库存量减少，虽期现资源仍有补库，但整体成本逐步抬升，对市场依旧有形成支撑。

综合分析来看，三月中下旬价格下跌并不代表传统旺季结束，四月份建筑钢材市场依旧存有期待，价格或出现上半年的价格高点。对于未来行情操作来看，本轮下跌之后贸易商可注意市场补货机会，以待价格上涨时积极出货降低库存为主。

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