国际价格回落 中国LNG进口提升势头或将延续 全球关注

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【文章导语】

2023年1季度国际天然气价格下滑明显，中国LNG进口成本下滑，相应地，1季度中国LNG进口量较去年地缘问题激化初期的进口量出现了增加，后期随着中国经济的恢复和天然气需求的提升，LNG进口量仍存增加预期。

一、进口成本下滑，1季度LNG进口量有所增加

受国际天然气供应格局宽松影响，2023年1季度国际天然气价格下滑明显，伦敦NBP、荷兰TTF，亨利港价格均呈现波动下滑走势，受此影响，1季度中国LNG进口成本有所下滑；且国际价格的变化顺导到国内市场，海气相对于内陆气降幅更为明显，海气价格优势较大。由此，1季度沿海接收站进口量增加。

从进口量来看，据卓创资讯(行情301299,诊股)统计数据显示，2023年1季度中国LNG进口量1653万吨，同比增幅1.06%；分月来看，2023年1月LNG进口量较去年1月减少明显，降幅10.52%，进口量的同比增加主要体现在3月份，增幅14.99%。由于气温偏暖和价格高位等因素影响，2023年1月国内需求量不及2022年同期，而国际天然气价格的持续下滑对2023年3月中国的LNG进口量有提振作用，与2022年同期的地缘问题激化后全球天然气市场供应趋紧的情况形成了鲜明对比。

从进口来源地看，2023年1季度LNG进口来自15个贸易伙伴，其中澳大利亚、卡塔尔、马来西亚、印度尼西亚等是我国LNG进口的主要来源，体量靠前的贸易伙伴都是我国长约进口国，其中澳大利亚在我国LNG进口贸易伙伴中占据首位，占比为32.76%，其次是卡塔尔、马来西亚、印度尼西亚，分别占比为28.81%、10.90%、6.50%，其余贸易伙伴进口量的占比合计20.99%。与2022年相比，2023年1季度中国从马来西亚进口LNG量减少幅度较多，进口减少量超过180万吨，同比跌幅为33.46%，而从其他贸易伙伴国的进口量有所增加，尤其是从埃及、比利时、印度尼西亚的进口量同比涨幅分别为173.58%、90.28%、78.28%。

从接收目的地来看，华北接收站进口量减少约88万吨，华东接收站减少约9万吨，而华南接收站进口量有较大增长，约115万吨，华南地区进口增量明显是中国经济市场复苏需求增加和进口成本下降共同作用的结果，而华北地区进口减量的主要原因是暖冬背景下采暖用气需求减少导致。具体来看，2023年1季度LNG进口的目的地包括20个接收站，其中，进口量超过100万吨的接收站共有6个，主要包括：大鹏接收站在1季度总进口量中排在首位，进口量约191万吨，其次是如东接收站，进口量约164万吨，再次是曹妃甸接收站，进口量约140万吨，其余3个分别为青岛、南港和迭福接收站。

二、供需面支撑，后期LNG进口仍存提升预期

2023年国际天然气供应趋紧局面有所改变，中国天然气需求受经济恢复预期或有所提振，供需面共同支撑中国LNG进口量。

从国际方面来看，目前全球供需面宽松带动天然气库存高位运行。据卓创资讯统计，截至2023年3月底，中国最大的进口来源国澳大利亚天然气库存率稳定在8成左右，美国天然气库存率维持在5成左右，而2022年受地缘局势影响，澳大利亚同时期天然气库存率为7成左右，美国同时期天然气库存率仅为3.5成，由此可见，2023年较去年同期相比库存率有所增加，中国LNG进口来源方资源充裕；而资源竞争方——欧洲的天然气库存率也在6成上下徘徊，与去年相比也有所增加，采购竞争压力不大。因此，预计2023年2-4季度中国LNG进口提升势头或将延续。

从国内市场来看，市场经济向好预期对天然气需求有利好影响，2-4季度中国LNG进口量较去年或有恢复性提升。目前国际天然气供应充裕，储气备货的紧迫性不强，2季度中国进入天然气的需求淡季，天然气保供任务相对轻松，对LNG的供应要求相对较低，按照季节性规律，LNG进口量减少的可能性较大；随着进口管道常规检修的进行，管道气进口供应将会阶段性减少，供应缺口将由LNG进口补充；另外2023年中国经济存积极恢复预期，工业领域的“金三银四”或将提振工业用气需求。因此，2季度中国LNG进口量相比1季度或有减少，但减量有限，且相比去年2季度LNG进口量存明显的增加预期。

下半年随着储气、贮气计划的开始和供暖季天然气需求量的提升，对天然气和LNG的需求会逐步增加，国内供应缺口为LNG进口带来更大空间，且2023年中国LNG长协进口约有3.63百万吨/年的增量，由此来看，下半年中国LNG综合进口量或将出现同比恢复性提升。值得关注的是，近期沙特联合多国主动自愿减少原油的产量，国际原油价格存在上涨预期，包含天然气在内的国际能源价格或随之上行，但中国LNG进口多以长期购销协议为主，供应体量相对稳定；此外，随着欧洲地区天然气供应端的多元化，国内上游进口企业资源外流的现象今年也将有所减少。整体来看，下半年LNG进口增量大方向发生变动的可能性不大。

综合来看，2023年2-4季度中国LNG进口量或呈现先减少、后增加的趋势，从整体总量来看，2023年同比去年或将有恢复性的提升。

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