环球百事通！钢坯涨期货跌！市场听谁的？

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今日钢市回顾

今日钢价现货跌幅放缓，期钢继续创新低。截止周五收盘，螺纹钢主力合约收3685，较上一个交易日跌58个点；热卷主力合约收3752，较上一个交易日跌61个点；焦煤主力合约收1473.5，较上一个交易日跌15.5个点；焦炭主力合约收2208，较上一个交易日跌52.5个点；铁矿石主力合约收711，较上一个交易日跌13.5个点。截止25日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3828元，较上一个交易日跌9元；热卷均价为3997元，较上一个交易跌10元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为820元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为2400元，较上一个交易日降100元；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3560元，较上一个交易日涨30元。

钢市分析

今日钢价跌势放缓，部分市场趋稳，部分市场继续小幅回落，但少数市出现微幅反弹。分品种来看，上海螺纹和热卷、唐山带钢有10元回涨，中板、冷轧等品种多地止跌趋稳，山西一带建材压力仍大，部分钢厂资源跌超50元。整体成交一般，节前补库备货意愿不强，市场信心较差，商家谨慎操作为主。

今日钢市虽然跌势放缓，没有继续大幅下跌，甚至唐山方坯反弹了30元。但现货的均价、期货盘面，又创出了月内新低，这说明市场的稳定基础不牢，仍有继续下跌风险。目前市场目光都聚焦在钢厂减产这件事上，从昨天西北联合钢铁以及山西等地钢厂减产情况来看，减产规模确实在扩大，不少高炉、产线都在减，但是减产的效果，还不会像市场预期那么快，并不是一减产就等于价格能反弹。还要看清市场下跌的逻辑、惯性和没有消退的恐慌心理。最起码资金仍在螺纹等期货品种上下杀，这也是市场稳定基础不牢的另一重要原因。此外，焦炭还有没有第五轮下跌？铁矿还会不会再跌？目前原料没有看到完全稳的迹象，或者稳得根基不牢，难言钢材成本不再下移。

中钢协24日组织在鞍钢召开一季度部分钢铁企业经济运行座谈会。与会代表认为，目前国际形势复杂多变，全球经济复苏缓慢，国内宏观经济开始企稳发力，钢铁需求有所回升，但与预期相比仍存在一定差距。二季度和下半年钢铁市场不确定因素仍较大，预计钢价总体或呈现弱势震荡走势。对于急跌的行情，中钢协呼吁钢铁企业主动减产，共同维护钢铁市场平稳运行。

从宏观方面来看，市场有一定炒作宏观转空的氛围。核心就是月底经济工作会议是否将“三重压力”调整为“三重改善”，这关系到货币政策、财政政策以及促消费稳就业政策是市场关注的焦点。在去年底中央经济工作会议指出，当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大。由于今年一季度宏观经济实现平稳开局，国家发改委新闻发言人孟玮4月19日表示，总体上看，一季度我国经济发展实现了良好开局。具体到经济运行的特点，可以用三句话概括，那就是“需求扩大、供给恢复、预期改善”。由于二季度基数低稳增长压力不大，但并不意味宏观驱动会减弱。相反，在国际形势变的更为复杂多变的恶劣环境下，更需要稳住国内经济大盘，做好内需的大循环。宏观上不用过度担忧，矛盾目前仍在基本面。

价格预测

从目前看，行情的稳定性不强，大趋势仍在空方，仍处在不断探底的过程当中，所谓的“底”还没有出来，只是减产、五一小长假因素减缓了跌势，改变了节奏。所有的重要利空因素，目前仍在发挥着作用，市场信心在跌势行情之下，没有恢复。此外，河北唐山等地钢厂，钢材还没有进入完全亏损阶段，还没有到减铁水这一步。因此，趋势没有改变，即便有小反弹，也是下跌过程中正常现象。目前部分地区钢贸亏损严重，授信额度基本用完，这种行情，切忌再加杠杆。五一前的行情，跌势放缓，或偏向于震荡。

从盘面看，黑色继续收跌，跌幅较上一日减小。螺纹主力10收3685，跌59。增仓超3.6万手至204.6万手，前20席位多头持仓增1.34万手，空头持仓增3.2万手，空头仍然占优。盘中反弹乏力，3750压制较强，始终未能突破，尾盘收4月最低，非常脆弱。日内继续关注3680支撑有效性，如重新站稳3700关口，不排除有小幅反弹可能，关注上方压力3730、3750、3770。否则，仍有向下可能，下方支撑参考3680、3650、3620。

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