保险股“反转”跑赢大盘！4月保费再提速，平安8年后再涨停，国寿和太保也大涨，这三年太不容易...

【资料图】

今年以来

上市险企股价上涨

A股险企12天市值增超2千亿

①平安8年后再“涨停”

太保、国寿，也相继“大涨”

②财寿版块齐提速

上市险企保费增速近四年最高

③平安寿险“改革”显效

连续3个月当月保费增速超7%

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2023年4月保费排名榜

—9家上市险企—

注：除特殊标注外，本文均为累计保费数据。

第一名：中国人寿(行情601628,诊股)（集团）

3,942亿元

第二名：中国平安(行情601318,诊股)（集团）

3,227亿元

第三名：中国人保(行情601319,诊股)（集团）

2,964亿元

除新华外，全部正增长

平安、国寿等，上市险企再提速

人保、太保，财险贡献大

国寿、平安、太平，寿险贡献大

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A股险企12天市值增超2千亿

平安、太保、国寿，相继“大涨”

1.平安涨停！太保、国寿最高涨幅超9%，保险股“筑底回升”...

自2020年以来，受个代转型、代理人团队缩水，车险综改等多重因素影响，从规模端看，保险业经历了3年的低迷期。

其中，寿险公司可能最艰难，这也导致上市险企不被资本市场看好，股价连续下跌，市值甚至缩水上万亿...

大家一边喊着抄底保险股，一边在问怎么还没到底？

2023年4月17日，中国平安暌违近8年，再度迎来“涨停”，终于让大家看到了一些希望！

随后，中国太保(行情601601,诊股)也在5月4日，创今年以来的最高涨幅为9.2%，中国人寿在5月15日，也创今年以来的最高涨幅为9.08%。

在这波保险股的大涨拉动下，5家A股上市险企，从年初至今的涨幅，已经全部超过上证综指。

而且，仅仅是自平安涨停之后的最近这12天，5家险企的市值，就从2.25万亿上涨到2.49万亿，涨超2400亿。

2.不惧“开门黑”，上市险企持续提速，保费增速创近四年同期最高！

今年年初，在行业主动淡化开门红，以及春节假期出行增加等影响下，不少上市险企再度经历“开门黑”，保费负增长...

但是，随着线下出行的恢复，以及这三年险企的渠道改革逐步显效，寿险保费增速自2月开始持续提升。

从上图可以看到，以上市险企为例，财险版块增速近三个月都保持在10%左右；寿险版块增速从2月的1.5%，一路上升到4月的3.45%。

因此，在财寿险版块的齐提速下，上市险企的保费增速也“一路飙升”，从年初的-0.7%，上升到4月的5.4%。

这是自2020年以来，上市险企4月末，累计保费增速的最高值。

3.与过去的三年告别，期待2023年的保险业！

对于过去这三年，身为保险人或者买过保险股的人，各种艰辛可能各有不同，也难诉衷肠。

上上周，世卫组织的官宣，标志着大家终于可以和过去的三年告别了...

随着代理人线下展业的恢复，以及与理财和基金等同类产品相比，保险的长期稳定优势凸显。

再加上，2022年下半年的同期基数较低影响，后续财寿险业的保费增速，如果能维持稳定，今年负债端的表现应该会不错。

因此，这波保险股的上涨背后，很大程度上也体现出，资本市场对未来保险业资产端和负债端，两端向好发展的信心。

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平安寿险增速持续提升

国寿、人保、太平等也提速

1.平安寿险：持续提速增长，当月保费增速连续3月超7%！

至于，此次暌违近8年后，再度涨停的中国平安，一季度的业绩也确实比较亮眼。

一方面，是经历过三年的调整，平安寿险的改革初显成效。

首先，从平安寿险的总体保费增速看，2023年开年以来，一直正增长，如上图所示。

而且，近3个月的当月保费增速，更是稳定在7%左右，从而拉动公司累计保费增速持续提升，从年初的4.43%上升到4月末的6%。

其次，从新业务价值看，平安的寿险及健康险新业务价值，2023年一季度同比增长8.8%至137.02 亿。

而且，代理人和银保渠道，均实现新业务价值的正增长。

另一方面，从2023年开始上市险企率先执行新的会计准则（中国版IFRS17），助推公司净利润同比增长49%。

因此，在多重利好下，4月27日，中国平安得以阔别8年再度涨停，且创近年来当日最高交易额。

更多内容，之前我们也有在视频号进行专门的解读，大家可以移步文末，点击阅读原文查看。

2.国寿、太平、人保，三家公司提速发展！

此外，中国人寿、太平人寿、人保寿险等，增速也较年初显著提升，全部扭负为正，实现保费规模正增长。

中国人寿方面，从累计保费增速看，从年初的-2.46%提升至4月末的4.02%。

其中，个险板块月人均首年期交保费，一季度同比提升28.8%，且队伍规模企稳迹象更加明显，销售人力为66.2万人，环比基本持平。

反观，新华保险(行情601336,诊股)的负增长，主要还是受个险渠道的规模人力下降影响，一季度个险保费为410亿，同比下降4%。

因此，即使新华的银保渠道，一季度保费同比增长5.9%至225亿，也难以助公司实现正增长。

由此可见，确保个代企稳，同时提升银保渠道发展，可能是一些头部寿险能实现规模正增长的原因。

3.应对利率下行，险企积极准备产品，头部和中小险企的选择可能会不同！

需要注意的是，从4月当月的保费增速看，除太平养老、国华人寿、平安寿险外，其余公司的增速都较环比3月有所下降。

近期，关于寿险产品定价利率是否下调一事，行业讨论颇多，很多公司也在提前布局准备。

对于头部险企和中小险企而言，考虑自身经营目标和战略发展方向，应该会有不同的预案。

因此，从保费增速看，可能会呈现出不一样的走向，比如，中小险企或许会抢一波规模，因为本身体量小增速可能会快一些。

但是，近年来行业一直在淡化“开门红”，且严禁“炒停售”，加上负面清单等多种严监管措施，所以，结果可能不会像大家预想的那么激烈。

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老三家车险增速稳定

靠非车险拉动，太保增速最快

说明：太保保费包括安信农业。

1.老三家在车险市场地位稳固，增速跑赢或跟上市场！

在上一轮车险综改之中，最先抓住机遇的就是财险业的老三家，去年三家公司车险保费增速都超行业。

这一态势也延续到了今年，从2023年一季度的数据看，人保和平安的车险增速都超6%，仍旧领先行业。

虽然，太保财险的增速偏低一下，但也有6%能够跟上车险市场的保费增速6.18%。

因此，作为财险业第一大险种，车险方面的稳定增长，为老三家的保费规模增长，奠定了一定的基础。

比如，人保的车险业务，近两月增速都稳定在6%以上，4月末车险也为人保贡献增速2.87%。

2.非车险持续高速增长，责任险、农险、健康险等增速都超10%！

再看，非车险方面，人保的农险业务，保费增速较快，近两月都在20%左右。

此外，信用保证险和货运险的增速也快，这也从侧面反映出，随着经济的逐步回暖，保障生产生活的险种，都有不错的发展。

由此可见，抓住非车险发展机遇，对于财险公司实现快速发展很重要。

以太保财险为例，一季度末非车险增速超27%，拉动公司增长13.8%，是公司保费增速超16%的最大贡献者。

从一季度末，财险业的数据看，非车险方面，农险增速超30%，健康险和责任险增速也超10%。

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