弘毅远方樊可：锚定高端制造 深挖优质成长股

在进入资管行业之前，弘毅远方汽车产业升级混合拟任基金经理樊可担任中国广核集团设计院高级工程师及高级主管。11年的实业经验让他对高端制造行业有着深入的了解，7年的投资研究经验则让他逐步搭建起自己的投资框架。

纸上得来终觉浅。在樊可看来，无研究不投资，他常常外出调研，在各种各样的工厂里寻觅投资机会。“我们坚持从核心竞争力出发，选择具有持续成长能力的制造业投资标的。展望后市，伴随汽车产业的持续升级，蕴藏着丰富的投资机会。”

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深入调研寻机会

多年的核电相关工作经历，让樊可与国内众多设备厂商都打过交道，从而对制造业的运行模式有着深入的认知，能够快速了解行业里的前沿技术。此后樊可转行加入民生证券研究院担任高级研究员，重点深耕高端制造领域。2018年樊可选择加盟弘毅远方基金，投资视角不断拓展，涉及自动驾驶、智能制造、新能源车、光伏、汽车、军工、高端装备等行业。

实业出身的樊可颇为看重调研。他常常前往上市公司的工厂进行细致的观察。“整个工厂的管理水平能在一定程度上反映公司真实的经营质量。例如，地面是不是干净，物件摆放得是否整齐等。”

“今天只有两个研究员在公司，其他人都出去调研了。”受樊可影响，弘毅远方基金的研究员经常外出调研。“我们对研究员提出了要求，即要做好充分的准备工作，带着问题去调研，而不是简单地了解公司的业务情况。只有这样，才能加深对上市公司的认知，调研才能产生实际效用。” 樊可说。

眼见才能为实，樊可希望研究员呈现出来的成果更加翔实与丰富，并且有自己的独立思考。“我们每周都会分享彼此的看法，大家相互配合。同时，对于敢下重手的标的，我们都会调研很多次。” 樊可说。

立足产业趋势

樊可的投资策略是立足产业发展趋势，在具有较强成长性的行业中寻找核心竞争力强的个股。

樊可主要从三个维度出发，前瞻把握产业发展趋势：

第一，至少分析一个完整的产业周期，并刻画不同阶段的特点，判断公司在产业周期中所处的位置。

第二，研究要具有广度。除了研究公司，要将触角延伸到产业链的上下游，对产业链不同环节的竞争格局、利润分配等情况进行分析，只有这样才能对标的公司形成立体的认知。

第三，学会换位思考。例如，假设自己是公司管理人，会如何经营公司，而不仅仅从二级市场角度去思考问题，从而更好地理解公司的经营战略。

在市场浸淫得越久，越是敬畏常识。樊可认为，要对市场心存敬畏。“我们坚持从核心竞争力出发，选择具有持续成长能力的投资标的，重视估值与利润增速的匹配度。同时，为了控制回撤，降低组合的波动性，配置会更加均衡，在行业与标的持仓比例上加以限制。”

看好汽车产业发展前景

谈及对后市的看法，樊可并不悲观。在深入的研究中，他看到了许多投资机会，其中汽车产业升级带来的机会尤为确定。

樊可表示，中国制造业规模优势巨大，正从自主加工、自主设计向自主品牌制造迈进，实现高质量发展。其中，汽车产业是承载制造业升级与满足消费需求的较好选择。具体来看，中国电动车销量及渗透率领先海外市场，中国企业已经形成全产业链竞争优势。全球锂电池需求受益于电动车与电化学储能发展，同时，动力电池需求增长带动中游的产业链在未来5年进入高速发展期。此外，汽车板块智能化是大势所趋，智能驾驶是人工智能落地的重要场景，加速推进的智能产品有望打开新的世界。

拟由樊可管理的弘毅远方汽车产业升级混合型基金正在发行。“新基金将重点投资与汽车产业升级相关的优质上市公司，我们希望找到很湿的雪和很长的坡，持续为投资者创造超额收益。” 樊可表示。

（文章来源：上海证券报）

关键词： 高端制造 弘毅远方