宋清辉：中小投资者应坚持长期投资价值较优的蓝筹股

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蓝筹股能够在一定程度上让投资者有相对稳定的回报，尤其是在各项经济数据开始转暖的过程中，蓝筹股往往会起到稳定股市、带头试探的作用。如果经济基本面开始好转，蓝筹股就将成为稳定的获利来源。因此，广大投资者应坚持长期投资价值较优的蓝筹股。

在全面注册制形势下，今后监管不再判断企业投资价值，这意味着投资的难度或将进一步加大。特别是随着更多的IPO上市，投资难度将会更大。在此背景下，预计优质蓝筹股将成为市场热点，成为中小投资者追逐的对象。总而言之，全面注册制度下，业绩为王，只有那些具稳定和确定性的公司才值得长期投资。

所谓的投资价值有很多判断方式，例如在手机游戏开始盛行前夕，资本市场认为手游行业前途无限，就认定该行业很有市场价值；再如有些上市公司业绩突飞猛进，资本市场也会认为其有投资价值；又如有些公司和世界顶尖企业进行合作，资本市场也会认为这里面有投资价值。

事实上，无论什么样的股票，即便它有极大投资价值，股价也不可能快速无极限地上涨。毕竟，公司披露的数据还是我们判断上市公司股价的一个重要依据。一般而言，人们会习惯用上市公司的前期披露的业绩报告进行参考，市场价值则是对未来的预期。所谓预期，是人们对上市公司未来的期望，例如行业有着非常好的“钱景”，市场就会预计该行业空间广阔，并预估相关上市公司的业绩增值情况。同理，和知名企业进行合作也能够为企业带来各式各样的资源，能够帮助公司更好发展、赚更多的钱。

以上就是市场预期的具体表现，但是市场最终看上的还是上市公司的业绩水平。就A股市场形态来看，长期市场一般为理性市场，短期市场一般为非理性市场。之所以认为短期市场非理性，主要考虑到市场不少资金抱着一夜暴富的心理，基本上无视资本市场的规律，以“赌徒”的心理在资本市场中盲目跟随，因此短期市场中往往会出现股价的大起大落，即股价虚高之后的快速降温。之所以认为长期市场为理性市场，是因为股市的短期涨跌之后，各种热情都会消退，大趋势还是会根据上市公司披露的业绩情况进行调节。这也就意味着那些业绩增长稳定、能够不断为投资者带来较为乐观分红的上市公司是具备中长期投资价值的。

但大多时候，权重股、蓝筹股对大多数中小投资者而言是看不上眼的，因为这些公司的股价一年里大部分时间就是一天上涨或下跌不到0.1元，看起来基本上没有盈利的空间。要知道A股市场每天都有涨停的个股，这些个股常常成为中小投资者追逐的对象。在A股市场，不管是谁都想赚钱，如果中小投资者能够天天百分百预知到能够上涨的股票，对他而言自然毫无风险，短期内就能发大财。在短期市场上，业绩对股价形成支撑作用这句话基本上不靠谱，这是一种常见的现象。

也有人在复盘的时候会因为一些权重股、蓝筹股在过去的两三年的涨幅翻番而诧异，这其实就是投资蓝筹股的秘诀所在，坚持不追高、坚持在回调至阶段底部介入、坚持长期持有。只不过能够耐心持股超过一年以上的中小投资者真的不多，其中还有一部分是因为前期追高而被深套其中无法脱身的投资者。大部分中小投资者依然坚定“短线是银”的投资信念，我也相信“短线是银”，同时也相信在短线中存在各式各样的风险。

然而人们却常常被一些短线的资讯所冲晕头脑，这就好像媒体时不时就会报导有人抽中彩票头奖一样，有守号、有随机、有各式各样的方式，但彩票的中奖概念不到千万分之一，任何经验、方法都是将特殊性放大为普遍性，数以十亿计的普通人一辈子都不可能中头奖。股票也是如此，有些人偶尔短期的成功并不意味着能够长期在股市中盈利，中小投资者在这种市场中想长期立于不败之地几乎不可能。

相比而言，蓝筹股还是能够在一定程度上让投资者有相对稳定的回报，尤其是在中国各项经济数据开始转暖的过程中，蓝筹股往往会起到稳定股市、带头试探的作用。如果经济基本面开始好转，蓝筹股就将成为稳定的获利来源。因此，广大投资者应坚持长期投资价值较优的蓝筹股。

（文章来源：金融投资报）

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