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良品铺子高端化进一步深入推进 管理层信心满满积极回购股份

高端零食第一股良品铺子(603719.SH)延续稳增长。

8月17日晚,良品铺子披露了2021年半年度报告。今年上半年,公司实现营业收入44.21亿元,同比增长22.45%,归属于上市公司股东净利润(以下简称净利润)1.92亿元,同比增长19.29%。

营业收入和净利润双双实现20%左右的增速,与良品铺子全渠道均衡发展直接相关。

上半年,公司线上、线下销售收入同比增速双双达到20%左右,线下市场拓展、社交电商适时适度推进,渠道变现能力逐步提升。

良品铺子高端化进一步深入推进。公司研发投入1898.41万元,同比增长超过60%。婴童食品“小食仙”累计销售4.08亿元,行业遥遥领先。

积极回购股份是良品铺子管理层对公司可持续发展信心的体现。回购计划推出一个月,公司已经出资5000万元回购了0.38%股份。

经营现金流同比增长2.8倍

多个经济指标表现良好,良品铺子继续健康发展。

半年报显示,今年上半年,良品铺子实现营业收入44.21亿元,去年同期为36.10亿元,同比增加8.11亿元,增幅为22.45%。净利润为1.92亿元,较去年同期的1.61亿元增加0.31亿元,增幅为19.29%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为1.55亿元,也较去年同期的1.36亿元增长13.69%。

分季度看,今年一二季度,公司实现的营业收入分别为25.74亿元、18.47亿元,同比增长34.83%、8.50%。同期净利润为1.02亿元、0.90亿元,同比增长16.06%、23.19%。去年四季度,净利润为0.80亿元。对比发现,单季净利润总体表现稳定。

其实,不只是今年上半年,近年来,良品铺子的经营业绩均表现为稳定增长。

2018年至2020年,公司的营业收入从63.78亿元增长至78.94亿元,净利润从2.39亿元增长至3.44亿元,二者的年均复合增长率分别约为11.25%、19.97%。

长江商报记者发现,线上线下均衡发展,是良品铺子营业收入和净利润稳增长的重要原因。

上半年,公司线上、线下销售收入分别为22.23亿元、20.87亿元,较去年同期分别增长19.34%、23.58%。线上、线下销售收入分别占公司主营业务收入43.09亿元的51.58%、48.42%。这一数据表明,线上、线下收入较为均衡。

此外,良品铺子的销售毛利率有所上升。今年上半年。公司综合毛利率为31.90%,较去年的30.53%上升1.37个百分点。近年来,公司综合毛利率一直稳定在30%左右。

与净利润直接相关的经营现金流,今年上半年为1.37亿元,去年同期为0.36亿元,同比增加1.01亿元,增幅为280.56%。经营现金流大幅增长(如果剔除2020年受疫情影响,增幅可能不会这么大),一定程度上表明公司净利润数据较为真实,应收票据及应收账款的回收风险降低。

截至今年6月底,良品铺子应收票据及应收账款余额为3.48亿元,略低于年初的3.60亿元。

良品铺子的营运能力也有明显提升。今年上半年,公司的营业周期为46.90天,较上年同期的65.05天减少18.15天,其中,存货周转天数由去年同期的53.26天缩短至今年上半年的32.49天,减少了20.77天,减少幅度约为39%。

存货周转天数的大幅缩短,存货周转速度加快,既是公司运营能力提升的表现,也证明了公司产品新鲜的品质。

全渠道布局门店覆盖22省市

深入全渠道业务布局,抓住新渠道流量,借助自身品牌、品质将流量变现,是良品铺子持续稳增长的重要途径。

今年上半年,良品铺子继续实施适度的渠道拓展战略。

线下渠道,公司新开直营门店和加盟门店共计207家,其中直营店59家,加盟店148家,新店加盟店占比71.49%。公司新进驻青海市场,并进一步在甘肃、山东、河北、山西、云南、贵州、海南新市场布局开店。截至6月底,公司的线下直营门店和加盟门店合计有2726家,分布于22个省/自治区/直辖市,除新疆、西藏、内蒙、宁夏、北京、天津、东三省及港澳台地区以外,其他省、直辖市及自治区内已全部完成高势能布点开店。从各区域销售情况看,上半年,湖北区域销售收入同比增长20.05%,华东、西南、华南地区较去年同期分别增长 31.72%、28.23%、30.98%,均表现为强劲增长。公司新近的布局华北和西北地区销售收入同比增长106.75%。今年6月28日,青海西宁店开业2天销售额突破20元。

顺应新的消费趋势,良品铺子积极进行社交电商、社区电商等布局。

传统的平台电商渠道,公司依托沉淀的数亿消费用户数据,精准匹配货品内容和触达渠道,促进曝光引流以带动销售增长。

在新兴渠道上,公司聚焦抖音快手平台,深耕社交电商渠道运营,搭建了品牌自有专属直播基地,广泛链接海量达人主播资源。上半年,公司合作超1000位抖音快手平台的优质主播达人,累计完成6400余场直播。品牌自播方面,公司在抖音品牌自播榜连续蝉联 TOP1 位置。在快手平台联合官方打造了自播标杆案例,在品牌人设新号上实现单场直播销售额突破2310万元。

良品铺子表示,公司打造了一系列高价值感的差异化产品,如“高蛋白肉脯”、“肉肉大满足礼包”、“果顽强坚果礼盒”等产品深受用户青睐。

在团购渠道和流通渠道,良品铺子也进行了积极有效布局。截至今年二季度末,公司建立了省级礼品分销代理、企超、大客户、特渠、高铁航空、礼品平台、万达影城 7 个渠道业务,在省级礼品分销代理方面累计招募超60家意向省级代理商。与此同时,公司入驻了零售通、京喜通两大新零售平台,并与沃尔玛、盒马鲜生、永辉超市形成合作。

上半年,团购渠道营业收入较同比增长263.58%。

去年以来,社区电商迅速崛起,良品铺子第一时间进行布局,通过美团优选、兴盛优选等社区团购平台,实现对社区用户的渗透覆盖。今年上半年,公司已覆盖 7 个核心平台、75 个城市,惠及社区用户数约1650万户。

今年上半年,公司社交电商、社区电商等非平台电商业务实现营业收入3.99亿元。

深耕细分小食仙销售破4亿

高端零食战略深入推进,良品铺子高端化特征日益显现,

良品铺子的高端零食内涵包括三个方面,即高品质、高颜值、高体验。高品质,从产业链各环节精细化地控制产品质量;高颜值,产品的形体、质感、手感让人有美好的感受;高体验,消费者便于购买、收纳、携带和食用。

良品铺子从消费者最能感知的食材出发,提出“金字塔尖选好料”的全新品牌主张,从“挑好料”(塔尖挑选标准)、“研好料”(塔尖研发科技)、“用好料”(塔尖加工工艺)三个维度与消费者沟通,让消费者从舌尖美到心尖,进一步抢占高端零食心智。

除了“挑好料”、“用好料”外,在“研好料”方面,良品铺子也下了不少功夫。

2020年4月,良品铺子成立良品营养研究院和良品研发事业部,公司产品研发、食品营养相关技术人员226人,同比增长64.96%,其中营养健康研究院硕博学位人才占比60%。

2020年,公司研发支出0.34亿元,同比增长23.22%。今年上半年,研发支出0.19亿元,同比增长64.25%。

据披露,良品铺子在健康营养技术和加工技术上深度研发,研究和突破了新型膨化、植物肉生产加工、果蔬保鲜保脆、果脯果汁减糖、三重控糖、中温灭菌等关键技术。截至目前,公司在研发上申请与授权的专利数共计31个。

在消费升级趋势下,满足细分领域市场需求,既是品牌差异化的要求,也是高端零食战略的趋势。儿童、代餐等细分市场,能较好体现零食高端化。

良品铺子称,公司围绕女性、儿童等细分人群的特殊需求,在药食同源、益生菌、肠道健康等方向开发出了39款储备产品。去年5月,公司推出首个子品牌“良品小食仙”,专注3-12岁儿童零食,包含饼干、果冻、功能型糖果、儿童鱼肠等产品20多个 SKU。

小食仙上线以来仅14个月,全渠道终端销售额累计达4.08亿元,销量位居行业领先地位。今年上半年,公司又开发新品21个,全渠道终端销售额达1.80亿元。

良品铺子专为泛健身人群、专业健身人士研发的代餐零食良品飞扬,上线以来全渠道终端销售额为 2.03 亿元。今年上半年,公司又开发出10款新品,全渠道终端销售额为9463万元。

通过研发,良品铺子还为办公室人群等提供个人及团队茶歇解决方案,子品牌“Tbreak良品茶歇”在内测1年多后,今年7月在武汉开出首家商圈店,为都市上班族供营养健康的饮品和茶点以及快捷方便的自助服务。

综上所述,依托研发,深耕细分零食市场需求,深入推进高端化、品牌化,已经成为良品铺子经营业绩持续稳增长的重要助力。

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