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中信建投上半年业绩明显掉队 增收不增利跑输行业

头部券商之一中信建投上半年业绩明显掉队。

8月26日,中信建投(601066.SH)披露半年报。公司上半年实现营收123.26亿元,同比增长24.51%;净利润45.29亿元,同比减少1.08%,是唯一一家出现业绩下降的头部券商。

长江商报记者注意到,报告期内,除财富管理业务外,中信建投多条业务线收入出现下降。其中,资管业务及基金板块承压严重。上半年,中信建投资管业务收入降逾24%,在公司各业务板块中降幅最高;基金子公司中信建投基金亏损9939.84万元,在目前披露的基金公司中亏损金额最大。

二级市场上,年初以来,券商板块股价表现低迷,多只个股股价下跌,但中信建投的股价跌幅较同行更高。年初至上周五收盘,中信建投股价累计下跌35.19%,仅次于中泰证券与中银证券,股价跌幅排在行业第三。

增收不增利跑输行业

2020年,随着资本市场改革持续推进,资本市场活跃度持续提升。作为资本市场服务企业,券商经营业绩纷纷实现高速增长。

数据显示,2020年,中信建投营业收入为233.51亿元,同比增长70.53%;净利润为95.09亿元,同比增长72.85%,扣非净利润94.99亿元,同比增长73.10%。营业收入、净利润、扣非净利润同比增速均超过70%,达到其上市后最好业绩。其中,营收、净利润增速位居前十券商首位。

但中信建投的高光时刻并没有维持太久。今年一季度,受自营业务拖累,中信建投的经营业绩开始下滑。财报显示,2021年一季度,由于交易性金融资产公允价值变动收益减少,中信建投的公允价变动损益为-8.19亿元,同比减少430.59%。同期,公司的净利润17.22亿,同比下滑11.74%。

上周,中信建投发布半年报。今年上半年,中信建投的营业收入实现123.26亿元,同比增长24.51%;净利润45.29亿元,同比减少1.08%,降幅较一季度有所收窄,但业绩增速仍跑输行业整体,同时中信建投也成为头部券商中唯一一家净利润负增长的企业。

根据证券业协会统计,2021年上半年,139家证券公司实现营业收入2329.8亿,同比增长9.2%;净利润903.8亿元,同比增长8.7%,125家证券公司实现盈利。

截至上周五晚,共计45家上市券商发布半年报,以上半年净利润规模为标准,中信建投目前排名第九。除中信建投外,中信、海通、国泰君安、华泰、广发、招商、中金、国信、申万宏源前十家券商成员上半年的业绩均实现了正向增长。报告期内,上述9家券商的净利润分别为121.98亿元、81.70亿元、80.13亿元、77.70亿元、58.88亿元、57.45亿元、50.07亿元、47.90亿元、45.21亿元,同比分别增长36.66%、49.00%、46.93%、21.32%、2.38%、32.57%、64.07%、62.64%、12.05%。

值得一提的是,作为市场较为关注的ROE指标,中信建投保持在同行中较高水平。今年上半年,中信建投的ROE为7.17%,与中金公司的7.04%分别为行业第一和第二。

多条业务线收入下降

除此之外,“大资管业务”板块表现不佳,或也是中信建投业绩落后的重要原因之一。

中信建投的主要业务分为四个板块,即投资银行业务、财富管理业务、交易及机构客户服务业务以及资产管理业务。今年上半年,仅财务管理业务营收实现增长。

今年以来,沪深两市成交量维持高位,全市场融资融券业务规模稳中有升。据行业统计数据,2021年上半年市场股票基金双边成交额人民币199.21万亿元,同比增长17.60%;沪深两市融资融券余额人民币17,842.03亿元,较2020年末增长10.20%。在此背景下,中信建投财富管理板块实现收入28.23亿元,同比增长10.63%。

作为曾经的拳头产品,中信建投的投行业务、交易与机构业务分别录得收入19.21亿、41.16亿,同比分别下降3.08%、3.81%。而去年同期,中信建投投行业务、交易及机构客户服务业务的收入增幅分别达到22.61%、261.10%。

而作为近两年券商转型的热点,中信建投“大资管业务”端承压最为严重。据了解,业内分析人士常将“券商资管+券商系公募基金+券商系私募股权投资基金”定义为“大资管业务”。

2021上半年,中信建投资产管理业务收入5.7亿元,同比下降24.26%,在公司各业务板块中降幅最高;同期,中信建投旗下公募机构中信建投基金未经审计的营收、净利润分别为-7014.12万元、-9939.84万元,是中信建投5家主要参控股子公司中唯一一家出现亏损的公司。

据长江商报记者统计,在目前已披露今年上半年经营情况的基金公司中,仅中信建投基金、南华基金、瑞达基金三家公司出现亏损,且中信建投基金亏损金额最多。数据显示,南华基金、瑞达基金上半年分别亏损1236.47万元、422.24万元。

截至报告期末,中信建投基金资产管理规模人民币550.00亿元,较2020年末下降0.57%。其中公募基金管理规模人民币366.91亿元,较2020年末增长37.48%;中信建投基金专户产品及基金子公司元达信资本管理(北京)有限公司专户产品管理规模人民币183.09亿元,较2020年末下降36.05%。

二级市场上,今年以来,券商板块整体低迷,多只券商股股价出现下跌,但中信建投的股价无疑是跌幅最高的券商之一。据东方财富数据显示,年初至今,中信建投股价累计下跌35.19%,其股价跌幅在A股券商中排进前三位,仅次于中泰证券与中银证券。

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