“泥茅”海螺水泥进军光伏发电 标的主打光伏发电交易前分红5116万

“泥茅”海螺水泥(60058.SH、0914.HK)将进军光伏发电领域，推动产业多元化发展。

8月30日，海螺水泥在港交所公告，公司拟收购关联方海螺投资持有的海螺新能源100%股权，交易总价为4.43亿元。海螺新能源主要从事光伏发电等业务，虽然成立仅三年半，但其在去年已经实现了税后利润4152.5万元。

为公司生产水泥提供电力支持，打造新的产业增长极，促进多元化发展，是海螺水泥此次收购新能源业务的主要原因。海螺水泥表示，通过使用清洁能源，可以有效减少水泥生产过程中的二氧化碳排放，契合当前年国家碳达峰、碳中和有关政策要求，有利于推动公司乃至水泥行业的转型升级。

在此消息影响下，之前已连续六个交易日股价下跌的海螺水泥A股昨日盘中涨超8%，尾盘收涨6.87%，市值重回2000亿。

值得一提的是，受煤炭价格上涨以及期间费用增加等因素影响，被市场称为“泥茅”的海螺水泥罕见出现增收不增利的现象。今年上半年，公司实现营业收入804.33亿元，同比增长8.68%;净利润149.51亿元，同比减少6.96%。

标的主打光伏发电交易前分红5116万

公告显示，此次海螺水泥将收购的海螺新能源成立于2018年3月，注册资本5亿元，主要经营光伏发电、风力发电、储能系统领域内的技术开发等。

海螺新能源目前由海螺投资100%持股，而海螺投资则是海螺水泥控股股东海螺集团旗下的全资子公司。因此，海螺水泥本次收购海螺新能源，也是海螺集团主导下的关联交易。

从其盈利能力来看，2019年和2020年，海螺新能源分别实现除税前利润1591.5万元、4458.2万元，除税后利润1591.5万元、4152.5万元。

截至今年6月末，海螺新能源经审计的总资产和净资产分别约为8.96亿元、3.73亿元，经评估后的资产净值为4.94亿元。

由于评估基准日至本次收购股权交割日之间，海螺新能源曾向海螺投资进行了分红，分红金额为5116.53万元，因此交易双方约定扣除此部分分红金额，海螺新能源的交易总价约为4.43亿元。

海螺水泥为何要收购海螺新能源?对此，海螺水泥方面表示，海螺新能源主要经营光伏发电等业务，可以为公司水泥生产提供电力支持，为公司水泥主业的发展起到良好的辅助支撑作用。

在聚焦水泥主业发展的同时，海螺水泥充分发挥资金优势和区位优势，发展新能源业务，有利于打造新的产业增长极，促进公司产业多元化发展。

此外，海螺水泥指出，新能源具有良好的环保效益，通过使用清洁能源，可以有效减少水泥生产过程中的二氧化碳排放，契合当前年国家碳达峰、碳中和有关政策要求，有利于推动公司乃至水泥行业的转型升级。

由于所涉新能源为A股目前热门概念之一，在披露收购意向之后，8月31日海螺水泥A股盘中涨超8%，尾盘收涨6.87%，报39.96元/股，市值重回2000亿元之上，达2117.6亿元。其港股股价当日也上涨5%至42港元/股，总市值2226亿港元。

而在此前，海螺水泥A股股价已经连续六个交易日下跌，股价由8月20日的42.15元下跌至8月30日的37.39元(均以收盘价计)，累计跌幅超11%。年初至今，海螺水泥股价最高跌幅更是达到了四成左右。

上市19年累计分红535.44亿

资本市场上，有着“水泥茅台”之称的海螺水泥一直在盈利能力、回馈股东等方面起到了榜样作用。

2020年，海螺水泥实现营业收入1762.43亿元，净利润351.3亿元，连续五年均保持正增长，且较其A股上市首年即2002年时的30亿营收和2.64亿净利润，已分别增长57.7倍、132倍。

随着盈利能力的提升，海螺水泥加大了对股东的回馈力度，2019年和2020年分别推出每10股派现20元、21.2元的分红方案，分红比例常年在30%以上。

同花顺数据显示，自上市以来，海螺水泥累计分红19次，累计分红金额535.44亿元，其中A股和H股分红金额分别为403.69亿元、131.74亿元。

不过，今年上半年随着煤炭价格上涨以及期间费用增加等因素影响，海螺水泥业绩出现了波动。报告期内，公司实现营业收入804.33亿元，同比增长8.68%;净利润149.51亿元，同比减少6.96%。

按照行业销售情况划分，今年上半年，海螺水泥的水泥和熟料合计净销量为2.08亿吨，同比增长11.49%，主营业务收入694.32亿元，同比增长11.12%。而营业成本增长更快，达474.79亿元，同比上升18.5%。产品综合毛利率为31.62%，较上年同期下降4.26个百分点。

今年上半年，海螺水泥的水泥熟料自产品销量为1.54亿吨，同比增长9.43%;自产品销售收入513.53亿元，同比增长8.98%;自产品销售成本294.35亿元，同比上升18.97%;自产品综合毛利率为42.68%，较上年同期下降4.82个百分点。

而从期间费用来看，今年上半年，海螺水泥管理费用同比上升30.68%至23.16亿元，研发费用提升238.38%至2.73亿元，销售费用同比提升8.7%至19.47亿元。包括上述在内的期间费用合计为39.91亿元，同比上升43.52%，占主营业务收入的比例提升1.3个百分点至5.75%。

不过，海螺水泥也披露，公司加大研发费用投入力度主要因下属子公司用于节能环保、绿色低碳等技术开发项目费用投入同比增加所致。

关键词： 光伏发电 煤炭市场 水泥 新能源