华夏基金魏威：投资A50布局中国核心资产

近期，华夏基金高级策略分析师魏威在《财富大咖秀》节目上表示，布局中国的核心资产，这恰好是A50指数的一个核心定位。

以下为文字精华：

提问：想要布局中国核心资产，选择A50合适吗？

魏威：布局中国的核心资产，这恰好是我认为A50的一个核心定位。如果在风险承受能力能够匹配的原则之下，我们认为A50更指数更加适合的群体可以简单的分为4类。

第一类就是我们看好中国未来经济增长，希望布局中国未来大的经济转型的这样机会的投资者都是可以的。

第二是看好中大市值优质白马企业长期机遇的投资者。这个怎么理解？就是我们认为这个指数它从编制方式上来看，更多的聚焦一些大市值的龙头白马公司，所以说它的风格一定是中大市值这样的一个风格。

第三是我们希望做一些资产的均衡，比如说我已经布局了很多包括新能源半导体在内的很多成长方向，我希望我的资产长期稳健的增值，平衡一下波动这样的一些投资者。

最后就是看好权益市场长期投资的一些客户，希望一些权益类资产来给我的其他资产做一些平衡，这4类客户都是A50比较适合的一类投资者。为什么要投资A50？为什么要把A50当做中国核心的一个资产的代表性指数？我们认为主要有几个逻辑，第一个逻辑就是我们可以通过A50指数来把握全球第二大经济体是中国的增长的机会。

我们看到中国的经济增速其实长期以来在全球保持了一个非常高速的增长，比如说我们看到尽管2020年新冠疫情非常意外的扰乱了全球的市场，但是中国的经济仍然非常快速的企稳反弹，并且表明了我们要加快市场改革的一个决心。实际是从结果上来看，2020年中国GDP的实际增速达到了正的2.3%，这不仅成为全球唯一正增长的主要经济体，同时我们的GDP总量也实现了百亿级的历史性的突破。

我们经常说在中国做投资面临的投资机会或者说历史机遇非常的多，包括中国是全球最大的统一市场，中国有工程师的红利，我们有新经济的崛起，有自主科技的创新，还有制造业的大升级，这样非常多的投资主线会导致我们的就是使得我们经济体不断的平稳的向前去走。

同样中国在全球GDP的占比从最早的百分之二点几一路到现在17.42%，其实给我们创造了非常多就是实现财富保值、增值这样的一个机会。所以说把握全球第二大经济体持续增长的这样的一个历史机遇，可以通过投资A50的方式去配置。

第二个选择A50的原因是我们可以通过增配A50来增配中国核心权益资产的时代的这样的一个大的历史趋势。这句话怎么来理解？因为我们看到国内的居民增配权益资产已经呈现出一个加速向上的趋势。我们回顾主要大类资产过去15年的表现就会发现，中国的股票，中国的普通权益类资产，虽然我们开玩笑会说很多时候没有给我们带来好的收益，但是如果我们从数据上会发现，股票收益率在整个历史上是非常靠前的，达到了年化18.75%的这样的一个非常高的收益，甚至超过了我们很多一线城市的房地产。

也就是说大家对权益类资产的关注度是越来越高的。今年我们看到在房住不炒这样的一个大的基调和背景之下，我们国家居民资产配置的变化已经非常的清晰，房地产的资产配置占比从2018年的大概78%，经过了一年的时间到2019年就下滑到66%左右，快速下滑的趋势已经非常的显着。再加上我们看到银行的理财也好，很多保本保收益的很多产品也好，都面临一些条款上的就是调整，使得大家都是一个禁止化的这样的一个产品，所以说近年来的收益率也体现出一个逐渐波动下行的这样的一个趋势。所以说居民的资产逐渐往权益类资产倾斜，可以说是一个历史上的大势所趋。从这个角度上来看，顺应历史的风向，增配中国的核心权益类资产，是整个时代的大机遇之一，所以说大家完全可以忽视短期市场的涨涨跌跌和一些波动，选择投资A50的方式去布局中国就是权益类资产长期向上的这样的一个投资机会。

第三个选择A50的理由是我们看到互通互联不仅是我们内地机构、内地资金的一个选择，同样也是北上资金，也就是大家所谓的“聪明资金”的一个选择。什么是互通互联呢？就是内地与香港股票交易市场通过这样的一个机制，使得我们互相能够买卖双方一定范围之内的股票，它也是海外机构配置中国核心资产的一种重要方式。通过互通互联进入中国内地市场的资金，我们也经常管它叫北上资金，也管它叫“聪明的资金”。在这样的一个机制之下，北上资金不断的流入中国市场，而在流入中国市场的选择当中，非常大多数的都选择了A50这样的一个指数的成份股。

我们截止到2021年9月30号，北上资金总共持股2283只，其中大概A50指数以50只的指数成份股占据了其中将近百分之47这样的一个市值占比，体现出我们A50指数与“聪明资金”非常高的一个契合性和代表性，这就相当于指数对于陆股通的股票进行了进一步的筛选，我们从2200多只陆股通持仓股票当中，精选了50只强中选强、优中选优，聪明资金的选择同样也是给大家提供了一个重要的参考。

为什么要选择A50的？最后一个理由是它可以通过股指期货的方式进行风险管理。我们看到近日A50指数期货已经在港交所顺利的挂牌上市了，这个举动非常有利于海外的投资者投资A股的时候，进一步的多了一个风险管理的工具，也给他们进一步的选择A50多了一个理由。

为什么港交所要与MSCI共同推出 MSCI中国A50互联互通期货合约，我们知道期货合约能够与ETF等基因产品形成一个非常有利的互补，更多的投资工具的推出也就意味着我们在使用这个指数以及它对应的ETF产品和期货之间形成非常丰富的一个策略的联动，产品的生态或者说是安全性也将得到更多的一个保障。

所以说我们也非常相信 MSCI中国A50互通互联指数也会因为股指期货的推出而得到更多的一个认可。股指期货有本身天然的很多内在的优势，它可以有卖空机制，交易的成本也非常的低廉，资金利用率高等方式，从而与ETF形成一个共同给大家带来财富管理、风险管理这样更多工具的这样的一种策略。

（文章来源：东方财富研究中心）

关键词： 华夏 基金 魏威 投资