高溢价收购一家新公司 易明医药前三季度净利同比增0.24%

10月25日，西藏易明西雅医药科技股份有限公司(以下简称“易明医药”)发布2021年第三季度报告显示，公司实现营收1.79亿元，同比增长16.02%；归股净利润695.5万元，同比增长78.21%；扣非净利润为737.5万元，同比增长51.34%。

前三季度公司实现营业收入5.18亿元，同比增长28.47%。归股净利润1713.29万元，同比增长0.24%；扣非净利润1403.98万元，同比增长30.77%。

截至25日下午收盘，易明医药股价报收8.67元/股，涨幅达2.36%。

前三季度净利润增长

易明医药成立于2007年，经营领域包括自主生产药品业务、第三方合作药品销售业务、原料药业务、药品原材料销售业务和药品推广服务业务。

据了解，此次易明医药营收增长的原因主要在于第三方合作产品瓜蒌皮注射液及自产产品米格列醇片、红金消结片、多潘立酮片、蒙脱石散等的销售均较上年同期呈现不同程度的增长。

值得注意的是，就在去年8月份，易明医药旗下的多潘立酮片(维动啉)在第三批国家级集采中成功中标。资料显示，多潘立酮片是胃肠解痉药及促胃动力药，被广泛用于治疗恶心和呕吐。

维动啉作为易明医药旗下全资子公司四川维奥制药有限公司(以下简称“维奥制药”)的重点发展产品，与公司贝易平蒙脱石散、奥恬苹米格列醇片三大产品皆完成了一致性评价工作，成为公司最重要的业绩增长来源。

报告期内，其他收益较上年同期增加322.47万元，主要原因为本年维奥制药收到彭州市发改委产业政策补助款104.00万元、多潘立酮片通过仿制药质量和疗效一致性评价补助款共260.00万元。

值得一提的是，6月25日，易明医药发布公告称，公司旗下子公司维奥制药产品米格列醇片(奥恬苹)拟中选第五批全国药品集中采购，拟中选价格39.98元/盒。据悉，米格列醇片主要疗效在于改善成人2型糖尿病患者血糖控制。

易明医药在平台上回答投资者询问时表示，此次中标的16个区域的约定采购量约为189万盒，按中标价格预计销售额约为7500万元。中标之后，将会有利于公司提高该产品在中标区域的市场占有率。公司会大力提升各产品的销售，以此降低新通营收所占的比例。

收购内蒙古博斯泰51%股权

8月13日，易明医药发布公告称，拟以支付现金的方式收购内蒙古博斯泰企业管理服务有限公司(以下简称“内蒙古博斯泰”)股东王键泽先生持有的该公司51%股权，交易价格为人民币3060万元。本次收购完成后，易明医药持有内蒙古博斯泰51%股权。

资料显示，博斯泰的经营范围为企业形象策划、企业营销策划、医药咨询服务以及市场营销策划等。博斯泰承接了易明医药瓜蒌皮注射液、卡贝缩宫素注射液在内蒙古区域的推广。

值得注意是，博斯泰于今年3月份才刚成立，注册资金仅200万元，而在此次交易之前，博斯泰是易明医药的推广商，也就意味着博斯泰的部分业绩均由易明医药所贡献。

财务数据显示，截至今年7月末，博斯泰净资产额仅为362.41万元，应收款项总额339.55万元；今年3月-7月，博斯泰的营收为809.61万元，净利润为162.32万元，经营现金流净额为-45.65万元。

易明医药溢价近17倍收购一家今年3月份才成立的医药推广公司，因成立时间较短，收益的稳定性无从考核。标的公司是否存在盈利不稳定的风险，收购案中的“业绩对赌协议”似乎在作出肯定的回答。

收购方案中，交易对方承诺博斯泰2021年4-12月期间利润不得低于450万元，2021-2024年四年累计净利润不得低于2846.03万元。若对应承诺额未达标，对方将承担补偿责任。

此外，今年6月25日，易明医药连续发布2份股份减持的预披露公告。

公告显示，公司股东、董事周战(持股1436.1万股，占本公司总股本比例7.49%)计划以集中竞价或大宗交易方式减持本公司股份不超过359万股，占公司总股本的1.87%；公司股东、监事彭辉(持股287.3万股，占本公司总股本比例1.50%)计划以集中竞价方式减持本公司股份不超过71.8万股，占公司总股本的0.37%。

二人合计减持公司股份不超过430。万股，占公司总股本的2.24%。

（文章来源：国际金融报）

关键词： 易明医药 溢价 收购 公司 同比 三季度 净利 同比增长 西藏易