新春基民聊“投基”：从“追星族”“想暴富”到相信长期的力量

如果说2019、2020年公募基金强大的赚钱效应使得“炒股不如买基金”的理念深入人心，从而引发全民“买基”的热潮，2021年以来，基金收益的剧烈波动和明显分化，给广大投资者上了一堂难得的“风险教育课”，促使其投资理念更加成熟。

记者在春节期间走访了几位普通基民，他们的故事似乎颇能代表当下基民的真实心声。

买基不能盲目“追星”

曾几何时，“追星”一度从娱乐圈蔓延到了基金圈。

李然(化名)曾是“追星族”中的一员。“我是去年年初接触的基金，当时基金特别火，我们几个同学专门建了一个群，经常深夜讨论基金，并且给不少基金经理起了昵称，颇有点追星的意思，我们群名一度改叫‘王牌基长集合’。”

2021年11月，蚂蚁基金对123位公募基金经理和近1.2万名蚂蚁基金用户开展了问卷调查，形成了《2021基金经理千次调研报告》(以下简称“报告”)。报告显示，在选基核心考虑因素中，受访基民选择的前三名分别为历史收益(50%)/整体资产配置(49%)/当下人们题材(35%)，这反映了不少基民在选基环节仍存有追涨(关注历史收益)和追热点(关注热门题材)的行为。此外，明星基金经理也是部分基民在选基时的重要考量因素。

然而，回望这一年，李然有些失望，但也逐渐领悟了买基金的法则。“从收益情况来看，去年年初追的部分热门基金目前还处于亏损的状态。有一段时间特别生气，一路加仓一路跌。后来逐渐平静下来，学着去看基金定期报告，查阅基金的持仓以及基金经理的投资策略等。”

李然笑言，自己现在也有了一个基金备选池。“因为有了研究，所以不再会像以前一样看热点买基金，而且即使亏了，心里也不慌了。一是知道自己买的基金到底是什么样的，二是对基金经理也比较有信心，把钱放心地交给这群聪明人打理。”

事实上，多位大热的明星基金经理此前也多次公开发声，希望投资者对自己多些理解，不要盲目买入。例如，易方达明星基金经理张坤建议投资者在买基金前问自己三个问题：“第一，这个管理人的投资体系是否自洽？第二，这个管理人的投资体系是否稳定？第三，我的投资体系和价值观是否与这个管理人的投资体系和价值观匹配？”

在张坤看来，对持有人来说，选择一个和自己价值观匹配的产品，要远比选择一个阶段性业绩出彩的产品重要的多。这样，至少可以使基金的收益率最大程度转化为持有人的收益率，毕竟，后者对持有人才真正有意义。

合理设定收益目标

“前两年基金收益特别高，每年都有基金翻倍，自己一度有过错觉，要是每年都能买到翻倍的基金会赚很多。于是自己一度买了很多只基金。”杨照(化名)调侃道。不过，他现在已经放弃了通过买基金暴富的想法，认为老老实实工作才是根本。

“持有的基金很多，挨个收益看下来都很累，但是整体收益却不高。而且有时候冲着基金的较高收益买入，持有之后反而跌了。后来我放弃了，专业出身的基金经理都做不对行业轮动，我这个门外汉还是算了吧，老老实实选几只基金长期拿着。”杨照称。现在，他开始降低收益预期，且逐渐认清基金在生活中扮演的角色，即帮助自己实现资产的增值与保值。

报告显示，在投资基金的预期目标上，44%的受访基民表示，要通过中长期投资获取未来长期20%以上的收益，选择追逐短期获得较高收益的基民仅约25%，这表示，不少基民在投资预期上已逐渐趋于理性。

设置合理的回报预期在实际投资中才能避免“着急”心理，不至于经常盯着高收益的热门基金，动摇自己的长期投资理念，在面对短期市场波动时，也能多一份定力和信心。

“最好的办法就是投资基金的风险程度、预期收益与自身相匹配。如果是风险偏好型，就可以选择股票资产占比较高的基金，以及可转债配置比例较高的债基；如果是风险厌恶型，就应该以股票资产占比较低的混合型、偏债型和债券型为主，同时也注意看债基的具体配置，如果发现可转债占比非常高，也要注意规避。”

“本想入场早日实现暴富，现在基金却成了每天最大的开支。”刚从上海某财经院校硕士毕业的张兰(化名)如此感慨。

入学伊始，正赶上公募基金发展得如火如荼，在朋友追问轰炸和财经大V的各种“诱惑”下，张兰毅然决然地投入了“买基大军”。用她的话说，“作为一个当代投机青年，既没有一个土豪老爹，又想早点实现包包自由，看着各行各业的朋友们坐享资本的红利，我如坐针毡、非常不爽。何况，在七大姑八大姨眼中，一个财经学校的学生不搞搞投资，就像一个天大的笑话，那不如早点开始，把财富自由的美梦投入实践。”

“养基”之初不免年少轻狂，张兰将刚发的奖学金全部投进了某偏股基金。起初，她每天盯着净值盘算自己赚了多少钱，看着水涨船高收益曲线，不禁有些得意，便开始陆续把生活费也投入进去。

“最近的几轮震荡下来，不仅当初的收益荡然无存，本金也亏得越来越少。我现在干脆选择关闭账户、忘记密码，一年以后再回来看，说不定有惊喜呢。毕竟，书本上学到的知识告诉我们，要相信长期的力量。”张兰称。

张兰的故事只是众多投资小白的一个缩影。中金公司一份名为《财富管理：新生代的基金投顾用户画像剖析》的报告显示，大部分基民持有基金的时间仍然偏短，其中，持有一年以上的投资者占比仅为30.1%；高达39.1%的投资者持有时间在1个月至1年之间；另有9.2%的投资者持有时间仅在一个月以内。

风物长宜放眼量。兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监林国怀曾进行相关的实证研究，以中证偏股基金指数为例，综合比较会发现如果持有时间越短，收益率的分布是非常不确定的，有可能年化收益率-30%，也可能是30%，或者是0附近，各种收益率的占比其实是差不多的情况。但是如果持有时间相对比较长的话，会发现收益率占比相对集中在0-15%的年化收益率的区间范围之内。“大家有时候会觉得10%的年化收益率是不是有点低，但如果每年能获得10%的年化收益率，7年其实资产就能翻一倍，复利的结果可能会创造一个非常可观的收益。如果通过长期投资的方式，有助于提升获得正收益的概率。”

易方达基金孙松建议道，一是资金的期限要匹配，用长期的钱做长期的事。二是长期投资需要有一定专业能力和研究的支持，只有优秀的投资标的才是时间的朋友，对投资标的有了解有信心才能长期持有。三是适度分散、组合投资。“投资是一场漫长的马拉松，重要的是能顺利到达终点，而不是一味追求速度。慢，也许就是快——长期投资正是这种精神的体现。”

（文章来源：上海证券报）

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